巴菲特再傳“投資十招”

作為普通股票投資者，最想從股神那里學的是投資成功之道。我發現，巴菲特今年回答問題時，又傳授了投資10招： 風險第一 巴菲特談到繼任者時說：“我是伯克希爾公司的首席執行官，也是首席風險官，我要負責在任何情況下公司不會以任何方式陷入任何巨大的災難性風險之中。我的繼任者也要擔負同樣的責任。我們絕對不會選擇任何一個不具有這些巨災風險控制能力的人來做這個職位。”巴菲特投資，風險第一，盈利第二。 關鍵是耐心 巴菲特說：“耐心是投資成功的關鍵要素。那些明白市場只是一個工具而不是一個顧問的人，長期而言投資將會做得很好。由于各種各樣的原因，市場經常是錯的。那些能夠牢記這一點的人就能充分利用股票市場的優點，比如，透明的價格和很高的流動性?！? 利用市場 巴菲特說：“我們管理伯克希爾公司47年了，曾經有過四五次我們認為伯克希爾股價明顯過于低估了。股市的美妙之處在于愚蠢的過于低估的價格會一次又一次出現。我和芒格正是利用這樣的機會投資致富的?！卑头铺貙Ω妒袌鱿壬拿允牵骸耙檬袌?，而不是被市場利用?！? 別迷信理論 巴菲特批評商學院說：“讓我非常吃驚的是，商學院總是關注一個又一個風行一時的潮流。有時是金融理論，有時是別的東西。但是一旦這些理論進入大腦之中形成定勢思維，就非常難以改變”。巴菲特說：“投資只需要學習兩門課程就可以了，一門是如何評估企業價值，一門是如何看待股市波動?！? 不懂不買 巴菲特說：“我們努力回避開那些我們不明白的公司。我在買入之前需要確定未來5年或10年公司的盈利能力。如果剔除掉那些你不能理解的公司，最后你會發現你需要關注很少一些公司就夠了?！? 不提供管理建議 巴菲特說：“你看看我們的前四大重倉股，我們和這四家公司的首席執行官每年交流次數平均不超過兩次。我們做的事情不是給公司高管提供建議。如果我們認為，對一家公司投資的成功與否取決于我們給公司高管提供建議，我們會遠離這些公司。” 不要過多后悔 有人問：如何把錯誤減少到最小程度？巴菲特回答說：“我們過去犯過很多錯誤，我們將來還會犯下很多錯誤。我從來不會過于擔心犯錯，我不會坐在那里不斷反思我的錯誤，不斷思考將來我會采取什么不同的做法。”巴菲特說過，投資最重要的是避免出現重大錯誤。他這里的意思是，要把精力用在避免犯錯上，而不是反思錯誤上?？偨Y一句話，事先不要怕，事后不要悔。 遠離失敗者 有人問：如何投資那些正在衰退的企業？巴菲特回答說：“我從來不會花費很多時間，努力讓一個衰退的企業重新復蘇。把同樣的時間和精力投入到其它企業豈不是更好。”巴菲特以前說他的投資秘訣是投資業務一流、管理一流、業績一流的超級明星企業。有好的，何必再要那些不好的呢？ 投資只為價值 在回答關于伯克希爾回購股票的問題時，巴菲特談了公司之所以回購股票的幾個理由，最后他總結成一句話：“我們將來回購股票只有一個理由，就是我們回購股票之后能夠提高我們公司的內在價值?！蹦阗I股票時想過沒有，這家公司股票大幅低估了嗎，你長期持有公司能夠不斷增值嗎？ 不穩不買 有人問巴菲特為什么不投資谷歌和蘋果，這兩家企業和他投資的IBM有什么不同？ 巴菲特回答說：“簡單地說，投資IBM最終出錯的可能性要比投資蘋果或谷歌更小一些。我根本不知道如何評估谷歌和蘋果的價值?！笨磥?，巴菲特最看重的是公司發展的穩定性，而不是成長性。