民企被獵殺

民企受到無數(shù)的關(guān)愛，但仍然被獵殺。來自外部的獵手舉著弓箭，彰顯著自己的實力。

做空是第一招獵殺技。繼中概股在美國市場折戟，在中國香港市場也未能幸免。據(jù) 《財經(jīng)國家周刊》報道，今年3月至4月間，香港的內(nèi)資民企股經(jīng)歷了一場“生死劫”。短短30天里，多家內(nèi)地在港上市企業(yè)被曝出財務(wù)造假、更換會計師、高管辭職的負(fù)面新聞；而港股167家內(nèi)資民營企業(yè)里，有130多家股票出現(xiàn)不同程度的下跌，其中有18家企業(yè)股價遭“腰斬”。到4月20日，在港上市的民企股有132家出現(xiàn)股價大跌，44家延遲發(fā)布季報，14家遭遇停牌。

悲劇從3月13日博士蛙突然宣布更換審計，原先負(fù)責(zé)公司審計工作的德勤即日棄任開始，到現(xiàn)在沒有結(jié)束。4月初，曾在美國中概股“做空行動”中大顯身手的渾水公司創(chuàng)始人卡森布洛克公開宣布，香港“很可能是內(nèi)地民企下一個欺詐重地”。

這位擅長“獵殺”在美上市中概股的殺手4月11日發(fā)布報告稱，內(nèi)地民企經(jīng)過“金融詐騙學(xué)校”一系列包裝后，以“明星股”的身份在境外上市，以期獲得市場投資者的信賴。報告發(fā)布當(dāng)天，恒生中國企業(yè)股指數(shù)便大跌至10596.91點，比3月1日下降8.7%。日前市場正流傳著一份“疑似”渾水機(jī)構(gòu)點名的民企名單，當(dāng)中提及36只民企股，中概股成為現(xiàn)成的做空標(biāo)的。雖然研究者理性表示，民企并不全部造假，但投資者在無法區(qū)分真假的情況下，理智的做法是寧信其有，對所有的內(nèi)地民企上市公司打個折價。

因為信用不佳被做空，只是資本圍剿內(nèi)地民企的第一步，第二步是中國消費(fèi)者失去了對本土品牌的信任。

缺乏歷史與文化完整傳續(xù)的地區(qū)沒有奢侈品牌并不奇怪。世界奢侈品協(xié)會2012年1月公布的報告顯示，截至2011年12月底，中國奢侈品市場年消費(fèi)總額已達(dá)126億美元 （不包括私人飛機(jī)、游艇與豪華車），占據(jù)全球份額的28%，中國已成為全球占有率最大的奢侈品消費(fèi)國家。另一份來自環(huán)球奢侈品雜志的調(diào)查數(shù)據(jù)讓人尷尬，顯示中國高端消費(fèi)群體對本土消費(fèi)品的冷漠態(tài)度，有86%的中國消費(fèi)者表示，不會購買標(biāo)有“中國制造”字樣的奢侈品。如此一來，掌握數(shù)萬億財富的高端消費(fèi)群體必須刨除在中國制造之外。這些人是國外高端品牌的有效消費(fèi)群體，他們可以購買幾千塊錢一條的真絲愛馬仕圍巾，本土一百元一條的真絲圍巾卻無人問津。

可怕的不是失去高端消費(fèi)群體，而是失去中端消費(fèi)群體，中等收入人群對中國制造不感興趣，這將鏟除中國提振內(nèi)需的根基。

5月8日，《華爾街日報》發(fā)表題為《中國人開始厭倦“中國制造”》的文章，指出巴克萊資本在一份新發(fā)布的研究報告中說，更多中國內(nèi)地人不僅在物質(zhì)上變得更加富裕，在如何花錢方面也開始更具判斷力。他們越來越把目光投向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，而且往往是進(jìn)口產(chǎn)品。他們表示，在購買生活必需品和非必需品兩方面都抱持著這個態(tài)度。

結(jié)果立竿見影。內(nèi)地消費(fèi)企業(yè)估值下降，提振品牌乏力，而國際品牌大舉擴(kuò)張。內(nèi)地消費(fèi)類股中，有至少10只股票的市值在過去兩年縮水35%至85%，其盈利預(yù)期此前曾數(shù)次遭到下調(diào)，展示出比周期性放緩更嚴(yán)重的阻礙因素。市值大幅縮水的企業(yè)既包括安踏、李寧和中國動向等體育用品公司，也包括寶姿時裝等高端時裝零售企業(yè)。

與此同時，海外跨國公司大舉擴(kuò)張。耐克和阿迪達(dá)斯向中國三線城市以及更偏遠(yuǎn)的地區(qū)擴(kuò)張；可口可樂去年在中國的飲料銷售額增長了13%，其銷售額增幅首次可以與方便面及飲料巨頭康師傅控股有限公司媲美，可口可樂計劃在2015年之前的三年里向公司的中國業(yè)務(wù)投資40億美元；在最近收購了糖果生產(chǎn)商徐福記國際集團(tuán)和食品生產(chǎn)商銀鷺的股權(quán)后，雀巢目前從中國獲得的預(yù)估收入約為50億美元……

失去中等收入人群的消費(fèi)信任，是中國制造、中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不可承受之重。未來能否維持每年17%的消費(fèi)增長是一個大大的問號，中國企業(yè)難道只能在城鄉(xiāng)結(jié)合部推銷廉價的毛巾、牙膏？

同一天，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》披露浙江海寧知名企業(yè)宏昌制革老板疑因數(shù)億巨債跑路。當(dāng)海寧皮城的租金收入越來越高，當(dāng)資金食利者越來越多，當(dāng)稅費(fèi)改革無法落到實處，民企受到內(nèi)外兩股做空勢力的共同獵殺。前者是因為某些中國民企大如漏斗的信用漏洞，后者則是制度性的食利與歧視制度。

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