21家經(jīng)銷商集團銷售過百億 押寶豪華車避免盈利波動

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 祝賀 伍雨石 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 祝賀 伍雨石 發(fā)自北京

盡管汽車銷量呈現(xiàn)低速增長，但是經(jīng)銷商的規(guī)模仍然在不斷擴大。5月8日，中國汽車流通協(xié)會在京發(fā)布“2011年度中國汽車流通行業(yè)經(jīng)銷商百強排行榜”，21家中國汽車經(jīng)銷商集團入主“百億俱樂部”。其中，廣匯汽車、龐大汽貿(mào)、國機汽車分別以2011年度640.88億元、554.55億元和508.21億元的營業(yè)額，位居行業(yè)前三。

按照中國汽車流通協(xié)會的統(tǒng)計，2011年度百強經(jīng)銷商集團的營業(yè)收入達到了8515.27億元，同比增長26%；百強經(jīng)銷商的總銷量達到392萬輛，同比增長41%。

“這一增長高出產(chǎn)業(yè)銷量增速的38.5個百分點，2011年整個汽車產(chǎn)業(yè)增速僅僅為是2.45%。”中國汽車流通協(xié)會常務(wù)副會長兼秘書長沈進軍表示。

不過，當(dāng)行業(yè)資源愈發(fā)集中之時，中國汽車市場仍舊無可避免地陷入微增長的“困境”，這也令眾多經(jīng)銷商集團的經(jīng)營風(fēng)險、盈利水平與生存環(huán)境面臨諸多的考驗。

資源強勢集中

按照中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年度經(jīng)銷商百強企業(yè)營業(yè)收入已達8515.27億元，同比增長26%；銷量達392萬輛，同比增長41%；其中，百強經(jīng)營商人力資源總額達32.94萬人，同比增長23%；此外，2011年度百強企業(yè)所包含的經(jīng)營網(wǎng)店數(shù)量達到5665家，同比增長82%，其中授權(quán)4S店達3952家，同比增長27%。

除了經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，各汽車集團的整體營收水平也在迅速增長。從營業(yè)收入總額來看，2011年度營業(yè)收入達到百億的經(jīng)銷商集團已達21家；營業(yè)收入超過500億元的企業(yè)已增至3家。

“榜首企業(yè)營業(yè)收入逐年提升，今年位列第一的經(jīng)銷商集團廣匯汽車營業(yè)收入超過640億元，同比增長19.14%。”沈進軍表示。

“超過500億元營業(yè)收入的經(jīng)銷商集團在2009年度是沒有的，2010年出現(xiàn)了2家，2011年涌現(xiàn)出3家。位居榜首集團在2009年是355億元，2010年是538億元，2011年達到641億元。”沈進軍表示。

此外，汽車經(jīng)銷商集團整體銷售收入的提升趨勢也頗為明顯。從2009年至2011年，經(jīng)銷商百強排行榜第50名銷售收入已由13億元增至2011的50億元。

值得關(guān)注的是，百億集團中的企業(yè)盈利能力強勁，成長快速，銷售增速更為突出：其中，百億集團銷售額占整體百強企業(yè)60%，2011年度百億集團收入增速為59%，銷量（含新車和二手車）增速為30%，凈利潤增長率更是高達61%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

整車銷售恐不再賺錢？

統(tǒng)計顯示，2010年度百強企業(yè)已上市5家，融資規(guī)模達到133.76億元；2011年，又有3家百強企業(yè)成功登陸上交所、深交所和香港聯(lián)交所，使得2011年度百強企業(yè)上市企業(yè)已達8家，總?cè)谫Y規(guī)模超過200億元，百強企業(yè)資本市場融資腳步仍然在加快。

通過融資不斷擴大經(jīng)營規(guī)模，在眼下的市場環(huán)境中，對利潤的刺激作用明顯不如往日。

盡管從中國汽車流通協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，經(jīng)銷商集團的盈利水平“穩(wěn)中有升”，即2011年度百強企業(yè)整體毛利水平達7.62%，高出2010年度1個百分點；凈利率達2.31%，與2010年度持平；資產(chǎn)回報率水平提升至29.31%，比2010年度提升6.5個百分點。

事實上，經(jīng)銷商集團的盈利能力已經(jīng)急轉(zhuǎn)直下。剛晉級為2011年汽車經(jīng)銷商“百強榜”第一名的廣匯汽車董事兼CEO王震表示，從凈利潤的角度來看，行業(yè)平均數(shù)據(jù)表明整車銷售已經(jīng)不再賺錢。

此外，龐大集團（601258）日前公布的2012年第一季度報告顯示，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤1.8億元，同比下降33.26%。龐大認(rèn)為，這或許與龐大集團經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整有關(guān)。2011年報顯示，龐大2011年網(wǎng)點快速擴張，新增網(wǎng)點331家 (增幅35.7%)，其中4S店264家(增速66.5%)。為此，龐大集團今年放緩了新店擴張速度。

龐大集團董事會秘書王寅表示，今年集團建店速度將繼續(xù)放緩，預(yù)計全年4S店建設(shè)規(guī)模將縮減至150~200家。

但是，行業(yè)的增速并未放緩，經(jīng)銷商的投入仍然是水漲船高。來自中國進口汽車貿(mào)易中心的數(shù)據(jù)顯示，一季度高檔、豪華車品牌新增4S店99家店，這意味著競爭越來越激烈，經(jīng)營成本越來越高。

一方面，經(jīng)銷商在不斷通過融資來擴大經(jīng)營規(guī)模，但是另一方面，汽車市場增長的放緩，也在不斷壓縮經(jīng)銷商的利潤水平。

“今年經(jīng)銷商集團的利潤會大幅下滑，經(jīng)營高檔車、豪華車品牌的經(jīng)銷商或受到較小的影響。”信達證券汽車行業(yè)分析師邢海芝告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

豪華車經(jīng)營相對樂觀

有經(jīng)銷商人士認(rèn)為，造成高端車單車?yán)麧櫬氏禄脑颍诤艽蟪潭壬鲜鞘車医?jīng)濟走勢的影響。但是在解構(gòu)和比較了各細(xì)分市場的經(jīng)營利潤后，不少經(jīng)銷商仍然將目光集中于豪華車這一高端領(lǐng)域。

中國正通汽車服務(wù)控股有限公司首席運營官莫國材告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，從2006年到2011年的復(fù)合增長率來看，高端產(chǎn)品市場是40%左右，而超高端產(chǎn)品市場達到了56%。他預(yù)計，未來五年超高端產(chǎn)品市場的復(fù)合增長率還將達到40%以上，高端產(chǎn)品市場的增長率或許為20%以上。因此“集團在未來將重點關(guān)注高端和超高端產(chǎn)品市場。”

“從企業(yè)利潤和市場層面分別來看，首先，高端和超高端產(chǎn)品的毛利率遠(yuǎn)高于中低端產(chǎn)品。其次，從市場來看，今年一季度，寶馬、奔馳、奧迪等高端車企業(yè)都取得了30%以上的增長，高端車和超高端車市場在未來還有較強的滲透空間。”莫國材表示。

不過他也坦率地承認(rèn)，受去年汽車整體市場下滑的影響，高端車的經(jīng)銷商的毛利率確實造成了一定的影響。

“今年對集團來講，高端車市場的利潤率要增長會很難，但還是能夠維持在去年的水平，并不會出現(xiàn)太明顯的下滑。”莫國材表示。

“雖然高端車單車?yán)麧櫾谙陆担捎诹繒鲩L，所以兩者之間的對沖，將不會對整體利潤產(chǎn)生太大的影響。”莫正材對于經(jīng)營豪華車仍然相對樂觀。

湖北恒信德龍實業(yè)有限公司汽車事業(yè)部總經(jīng)理熊更則告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，國家政策調(diào)控對高端車市場產(chǎn)生很大的影響。

“春節(jié)之后，國家實行了資金緊縮的政策，高端車市場的客戶，如來自于房地產(chǎn)行業(yè)以及金融行業(yè)的客戶，在高端車市場的資金投入量在縮減。其次，今年高端車企業(yè)在中國市場計劃的銷量規(guī)模都很大，給經(jīng)銷商定了很高的銷量目標(biāo)，經(jīng)銷商的單車?yán)麧櫛淮蠓鶋嚎s。”熊更說。

與此同時，伴隨著汽車銷量增幅的放緩和經(jīng)營利潤的下滑，汽車經(jīng)銷商的并購整合的案例也在增多。

對此現(xiàn)象，莫國材告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，近兩年，多家經(jīng)銷商集團都實現(xiàn)了上市，在上市后，集團就更需要擴大經(jīng)營規(guī)模。

“擴大經(jīng)營規(guī)模的方式，一是擴大自建店網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，新建自建店；二就是選擇并購整合。”莫國材說，“雖然現(xiàn)在很多集團都是選擇用兩條腿走路，擴大自建店網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的同時，積極對其他經(jīng)銷商進行并購整合。”

莫國材認(rèn)為，現(xiàn)在并購整合已經(jīng)形成了一個競爭的態(tài)勢，幾家大的經(jīng)銷商集團不斷進行并購整合，其他的集團也會提高警惕性并積極參與進來，未來兼并的趨勢仍然會持續(xù)呈現(xiàn)。

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