證券時報 2012-05-25 08:41:38
A股市場周四連續第二日走低，深成指跌破萬點大關。匯豐中國5月制造業采購經理指數（PMI）重拾跌勢令市場承壓。大盤連續調整引發擔憂情緒，反彈還會重現嗎？本期《投資論道》欄目特邀信達證券研發中心副總經理劉景德和大通證券投資顧問部經理王駝沙共同分析后市。
劉景德（信達證券研發中心副總經理）：外圍市場對國內股市的影響短期基本消除。因為美國股市進一步下跌的動能已經明顯減弱。雖然歐洲股市還在下跌，但是連續暴跌的可能性并不是特別大。周邊股市的下跌，對A股來說不是直接影響。
從未來的經濟預期看，依然存在一定的不確定性，未來整個經濟的增速還在下滑。如果速度過快，會對市場造成向下的影響。目前市場處于上下兩難的情況。
實際上，當前股市下跌主要是受自身板塊輪動的影響，比如現在地產股還有券商股已經漲得比較多，短線開始調整。如果“招保萬金”調整幅度大，還會帶動大盤向下。權重股包括銀行、中石油、中石化等大盤漲時不漲反跌，大盤跌的時候又出來護盤，使得股指上不去，下不來。這種上下兩難的局面，暫時還是難以改變。
王駝沙（大通證券投資顧問部經理）：大盤的時間窗口一般有兩種：一種是自身規律波動的窗口，這從周一到周三已經發生了。另一種時間窗口就是預期政府出刺激政策的時間窗口。最近銀行股漲得不太好，甚至出現下跌。如果周末出利好，短線會刺激上漲。
綜合分析，如果這次時間窗口沒有出臺政策，會拖到6月5日左右。這一次調整由于希臘問題，再加上政策預調沒有那么早，力度不大，調整時間可能加長。
實際上，大盤構筑大型的頭肩底從去年8月份就開始了，歷時8個月，要被破掉是非常難的。用成交量的頭肩底形態證明這個頭肩底是有效的，目前也還沒有問題。目前有效的支撐位在2200點，估計也不會到2200點，到2300點左右就沒問題了。即使偶然下探也是插曲，不會維持太長時間。
現在是調整期，不適合過多參與。如果反彈，券商股可能是今年的主題，甚至延續到明年，建議買入中小券商股。
（甘肅衛視《投資論道》欄目組整理）
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