上交所：12項產品創新 將出分紅政策指引

張育軍強調，應該看好中國資本市場的投資價值。盡管不能準確地說市場的底部在哪里，但現在是市場歷史運行底部區域。分析證券市場的人士要在困難中看到光明、看到希望。

上海證券交易所總經理張育軍14日在該所舉辦的“下半年證券市場形勢分析與證券公司創新工作座談會”上表示，長期看好中國經濟的轉型和中國資本市場的發展，經濟轉型中的中國資本市場有著重大的投資價值和投資機遇。上交所將進一步推進資本市場的改革創新，通過改革創新進一步提升市場的投資價值。

張育軍說，近期中國經濟增長速度放緩，一些指標低于預期，部分市場人士有看空和悲觀的情緒是可以理解的。但作為資本市場的參與者，更應該用全面、長遠的眼光來看待中國資本市場的戰略機遇和投資價值。

張育軍表示，中國經濟的發展速度是有保障的，今年肯定高于7.5%。中國經濟存在巨大的需求和發展空間，能夠保障較高的經濟增長速度，經濟運行的質量將不斷提高。從產業角度講，除了要看到傳統產業產能過剩，還要看到有很多短缺產業和正在興起的新興產業，如科技產業、教育產業、醫療衛生產業、文化創意產業、食品安全產業等服務業和大消費行業，甚至有很多還沒有興起的產業，如娛樂業、養老產業等。此外，相當一部分的國民經濟薄弱環節還有很大的發展空間。由于產業發展的不平衡，中國經濟發展遠沒到頭。同時，要看到中國地區發展的不平衡。在東南沿海地區，確實可以看到經濟增速放緩現象，但東部、中部、西部存在巨大的差異，中西部很多地區保持著很高的增速。廣大農村地區還需要大量的投資和進一步的改善。投資人要善于在中國經濟轉型中看到巨大的投資機遇，要看到中國經濟轉型中資本市場的巨大投資機會。

張育軍強調，應該看好中國資本市場的投資價值。第一，如果看好中國經濟和中國經濟轉型，就必然看好中國資本市場。目前，上證50指數還不到10倍市盈率，上證180指數是11倍左右，上證380指數是20倍左右。第二，雖然有些機構看空中國市場，但一些精明的、專業的長期投資機構看重中國市場并在不斷進入，QFII額度不斷增加，社?；鹨苍诓粩嚅_設賬戶。投資者應該研究、觀察那些專業的、經驗豐富的機構投資人的行為，用更長遠的眼光來看市場。第三，全球金融危機已歷經5年，風險在不斷釋放，最差的情況都已經預見到了。有一種說法是空頭情緒最彌漫的時候，往往就是市場的底部所在。巴菲特說價值投資，其精髓就是人棄我取。所以，盡管不能準確地說市場的底部在哪里，但現在是市場歷史運行底部區域。分析證券市場的人士要在困難中看到光明、看到希望。

張育軍表示，上交所將進一步推進資本市場的改革創新，通過改革創新進一步提升市場的投資價值。第一，上市公司是投資價值的源泉。要進一步改善上市公司治理，提升上市公司質量，促使上市公司運作更加規范，透明度更高。要進一步改善上交所上市公司的結構，改變上市公司結構單一的狀況。根據我國產業發展方向，進一步鼓勵農業、食品行業、文化創意產業、醫療衛生產業、科技自主創新產業企業上市，使上市公司行業更豐富，市場投資品更豐富。第二，進一步通過產品創新、業務創新培育投資人隊伍，特別是長期投資者隊伍。目前上交所在牽頭進行12項產品創新。同時，鼓勵基金公司發行更多的產品，也鼓勵陽光私募、PE、VC、養老基金等長期資金入市。第三，進一步鼓勵、支持上市公司制定更加透明、具體、穩定、持續的分紅政策，提高藍籌股市場的價值。上交所將發布上市公司分紅政策指引，進一步督促上市公司合理分紅。第四，進一步改善市場政策環境。關于股份增持、股份回購方面的政策及融資政策的優化等內容，監管部門都在認真研究。