2012-07-12 01:10:48
每經編輯 每經記者 劉明濤
每經記者 劉明濤
目前雖是7月盛夏，但經濟下滑、股指下跌，上半年的股市運行至此，讓不少投資者打起冷顫。7月9日，滬指跌破2200點，直撲2132點。在此背景下，A股下半年能否起死回生乃至重振雄風？昨日（7月11日），瑞銀證券召開了2012年下半年A股市場展望的媒體見面會，首席策略分析師陳李對當前宏觀經濟形勢以及未來市場走好的關鍵點作出分析，他認為，市場正在等待三聲發令槍響，如果3個最關鍵指標得到滿足，那么到今年年底，“上證指數有望上升到2600”。
四季度機會大于三季度
昨日，瑞銀證券召開媒體見面會，對2012年下半年的A股市場進行展望。首席策略分析師陳李表示，他們對于A股市場的總體觀點是：下半年市場機會大于上半年，四季度機會大于三季度，到2012年底，上證指數有望上升到2600。
陳李認為，雖然在過去一段時間，經濟跳水的速度是平了歷史的最快紀錄，政策已經很清楚地表明了要穩增長、救經濟的決心，但此時仍需等待一些非常重要的政策信號，他將這些政策信號比喻為發令槍。
《每日經濟新聞》記者了解到，其所指的第一個信號槍是新增信貸量。他認為，由于整個經濟疲軟，所以社會融資會以更快的速度萎縮，現在經濟前景不明朗，體制外需求被大規模壓縮，此時需適當增加體制內銀行口的信貸量才能彌補體制外的融資需求，因此，需要等待的第一個信號是：下半年月度新增信貸連續保持在6000億以上。
第二個信號是中長期資金價格。至今年一季度末，雖然央行有意識地引導短端利率回落，但中長端利率變得很高。央行對基準利率得下調將直接導致貸款利率下行，未來6個月降息預期仍然存在。陳李表示，當資金價格下行至7%左右時，信貸會出現向上的拐點趨勢。
第三個信號則是向地方政府和開發商提供融資。陳李表示，首先要向地方政府融資，才能夠遏制住當前基建投資增速快速下滑的勢頭，其次是要向開發商融資，而當前地產投資增速仍有繼續下降空間。
“潛伏周期股”
如果下半年市場真的否極泰來、展開反彈，投資者應如何把握投資機會？
陳李指出，在過去三個月和即將到來的一個半月，地產、白酒、消費和科技類主題有相對較好的表現。不過值得注意的是，在國內歷史消費低迷時，物價一定會跟著下來，消費股業績逐漸惡化，消費股沒有一次能在物價低迷時表現很好。而今年6月CPI跌至2.2%，這已經說明當前物價在超預期下降。
因此，未來可能會有一波賣掉消費股的預期，在這個背景下，可以慢慢“潛伏周期股”。
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中證期貨減空單 期指主力合約升水
每經記者 樊國棟
昨日（7月11日），面對前日中證期貨席位空單過萬手持倉壓力，多頭仍然選擇反擊，滬指、深成指分別收漲0.51%與1.18%，作為股指期貨現貨標的的滬深300指數昨日則報收于2425.57點，全天上漲18.86點，漲幅為0.78%。
依據中金所公布的交易數據，昨日股指期貨1207和1208合約分別報收于2422.6點以及2429.4點，收盤價較現貨分別升水3.03點以及9.24點，較上一交易日當月和約及下月合約收盤價6.56點及13.36點的升水幅度進一步收窄，同時昨日股指期貨全部合約持倉量合計86975手，主力合約凈空持倉量9247手，均繼續維持在前期85000手和9000手一線，多空力量短期內暫時趨于平衡。
《每日經濟新聞》記者注意到，從昨日（7月11日）股指期貨主力1207合約倉位變化來看，前期來勢洶洶的中證期貨席位在連續6日加空倉后，昨日選擇選擇在主力合約上大幅減空倉1125手。截至收盤，中證空單持倉9141手，空單持倉重新跌回萬手以內，近期強勢表現有所收斂。同時，另一著名空頭席位海通則選擇加多單240手，持倉躍居多頭排行榜第二。有期貨分析師向記者表示，雖然中證席位減倉，但目前來看，做多資金尚未有效突破空頭壓制。
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