交投極度低迷 A股上演資金“大逃離”

每經記者劉明濤唐強 龍年過半，2013年的賀歲片將會是什么，成為影視界頗為關注的話題。從眾人議論來看，馮小剛的《1942》很可能將打響賀歲片的“第一槍”。這是一部反映1942年中國抗日戰爭處于戰略相持階段，千百萬民眾因河南大旱離鄉背井、外出逃荒的影片，將會為我們帶來怎樣的視覺沖擊，眼下難有定論。 馮導的災難大片還未上映，但是A股災難大片卻已在強檔播出。今年上半年，A股銷戶22萬戶、千萬級別大戶6月紛紛逃離、持倉賬戶減少、空倉乃至不交易賬戶增多，一切數據似乎都在哭訴：“A股，我們不玩了！” 回想2008年，A股狂泄4000點，股民一首《死了都不賣》，何等的氣壯山河。如今，4年過去了，股民心雖未死，但仍狠心銷戶來宣泄心中無奈和失望。 從種種數據來看，A股似乎已經進入了冰點。接下來的A股市場，究竟是深淵，還是黎明前的黑暗呢？ /賬戶變化/ 歡喜進悲催出6月銷戶數暴增 每經記者劉明濤唐強 炒股一直虧怎么辦？閃人！ 一個月前，當中登公司公布5月賬戶數據時，市場驚喜萬分，“風向標”社?；鹦麻_16個A股賬戶，持股市值超千萬的賬戶猛增500戶，億元級別賬戶也有10戶增加額，讓投資者對A股6月行情期待萬分。然而一個月過后，一盆冷水從天而降，千萬級別賬戶較5月驟減1752戶。 大中小戶數量均猛降 “如何炒股炒到100萬？很簡單，請自帶千萬入場。”這個最近在網絡上流行的段子，道出了如今市場的極度不景氣。 “股市真的要殺新低了，好不容易重新炒到千萬資金，6月又虧到只剩800多萬了?！背啥寄碃I業部大戶室一位投資者向記者感慨，“這里有兩個千萬級的大戶最近也不順，把賬戶清倉了，等待2312點破了再來?！? A股的直線下行，的確給投資者投資信心帶來了沉重的打擊。這從中國證券登記結算有限責任公司（以下簡稱中登公司）公布的6月賬戶數據月報可以一窺究竟。 最新A股賬戶市值分布統計數據顯示，6月份，A股除了1萬元以下賬戶增多外，1萬至10萬元以上級別的賬戶均在減少。其中，6月末持流通市值在1000萬~1億元的自然人賬戶較5月末整整少了1752戶；1億元以上的賬戶較5月少了28戶。 4、5、6月數據對比顯示，1萬至10萬元賬戶數量近三個月分別為2760.27萬戶、2750.06萬戶以及2701.92萬戶；10萬至50萬元賬戶數量近三個月分別為711.44萬戶、715.59萬戶以及671.81萬戶。 市場人士告訴記者，千萬元賬戶級別目前已經回落至今年3月份的規模，當時在滬指月跌6.82%的背景下，千萬元賬戶只有16061戶，億元以上的為774戶，而現在，千萬元賬戶又跌至17000戶以下，只有16793戶。 數據還顯示，A股新銷賬戶連續兩月超過3萬戶。上半年，包括散戶在內的新銷賬戶數為22.74萬，新開賬戶數為331.65萬。 就在散戶離場之際，市場悲觀情緒持續蔓延，大盤指數頻創新低，步步逼近2132的“鉆石底”。 某券商分析師認為，從數量來看，22萬的銷戶數量并不算多，多數股民的不幸就在于“追漲殺跌”，屢屢錯失投資機遇。 不過，有投資人士卻表示，雖然22萬股民數量在眾多的股票投資者中所占比重不大，但他們的銷戶行為反映出對股市前景的看淡，市場悲觀情緒加深。 5月曾浩蕩入場 6月份各級別賬戶的銳減，與5月份賬戶激情入市的情形形成了巨大反差。 根據中登公司5月份《月末A股賬戶市值分布表》顯示，截至5月末，持股10萬元以上市值的賬戶均有所增加，其中市值在100萬元~500萬元之間的賬戶由4月份的49.96萬戶增加到5月份50.89萬戶；500萬~1000萬元的賬戶由35564戶增加到36489戶；千萬級別賬戶從17978戶增加到18545戶，陡增了567戶；而1億元以上級別的賬戶則由829戶上升到839戶。 在多級別資金賬戶增加的同時，社?；?月份也跑步入場。當月，社?；鹦麻_16個A股賬戶，創2009年3月以來新高。此外，RQFII新開4個賬戶、企業年金新開51個賬戶，基金專戶新開61個、基金新開47個，證券公司集合理財新開19個、券商自營新開200個賬戶。 此外，QFII在5月份也新開了13個A股賬戶，較4月份多增長了5個賬戶。 從上述數據不難看來，大資金賬戶在5月積極開戶，但在遭遇6月大跌后，不少賬戶選擇清倉乃至銷戶，離開A股市場。 保證金三年銳減50% 處于陰霾中的A股市場，不僅僅是大盤指數和市值在下跌，虧損慘重的股民存放在券商的客戶資金存款也在不斷萎縮。2009年至今，該數據已經銳減50%。 近期，市場流傳著一組值得關注的數據：2009年，有統計數據的99家券商客戶資金存款共計13459.12億元，平均每家券商的客戶資金存款為135.95億元；截至2010年底，有統計數據的98家券商客戶資金存款共計9132.55億元，平均每家券商的客戶資金存款為93.2億元；截至2011年年底，有統計數據的97家券商客戶資金存款共計6665.4億元，平均每家券商的客戶資金存款為68.715億元。三年來，券商平均客戶保證金萎縮了近50%。 今年，保證金仍在萎縮?，F已公布2012年中報且披露可比數據的23家非上市券商信息客戶保證金，較2011年底進一步下降了14.13%。已上市券商截至2012年3月底的客戶資金存款僅比2011年底流失了0.12%，但背后有行業間兼并整合的因素。 就在保證金巨幅萎縮的背景之下，各地券商打響了保證金管理蛋糕的爭奪戰。 繼國泰君安在全國近200家營業部發售“國泰君安現金管家”后，華泰證券也推出了首款保證金賬戶管理產品“華泰紫金天天發集合資產管理計劃”。 所謂券商保證金管理業務，即簽約客戶在當天賣出股票或其他交易品種后所余資金，可以立刻買入保證金管理產品；而在賣出保證金管理產品后所得資金，可以立刻買入股票等。 據券商分析師粗略估算，券商客戶保證金的閑置現金部分日均變化在8000億至1.2萬億元之間。以華泰證券為例，截至一季度末，華泰證券客戶資金存款高達325.77億元?！斑@些資金如果被盤活，無論對A股市場還是固定收益市場，都會產生深遠的影響?！? /賬戶操作/ 罕見8周下滑持倉賬戶創歷史新低 每經記者劉明濤 在大量賬戶撤離的同時，還在A股交易的資金，情況同樣不容樂觀。 目前，A股持倉賬戶數為5652萬戶，占比降至34.01%，這已經是自2008年年初有統計以來的最低水平；A股期末持倉賬戶數連續4周下滑。6月1日，A股期末持倉賬戶數為5682萬戶，到目前短短一個多月時間，30萬個賬戶不堪大盤走低，選擇清倉。 持倉賬戶降至5652萬戶 據中登公司最新披露的“一周股票賬戶情況統計表”顯示，截至7月13日，兩市期末持倉A股賬戶數為5652萬戶，相比前一周的5657萬戶下降5萬戶，這已是該數據連續第8周出現環比減少，在A股市場上極為罕見。當前A股持倉賬戶處于今年來較低水平，說明市場資金觀望氣氛濃烈。 在持倉賬戶數環比持續下降的同時，場內資金交易欲望也不強。上周，兩市參與交易的A股賬戶數只有839萬戶。市場人士分析認為，由于行情不給力，市場人氣渙散，場內的存量資金熱情不高，一買就套，持續打擊著市場人氣。 市場人士分析認為，“成交量不足，又沒有熱點，即使曾經活躍的游資現在都蟄伏了，市場沒什么看點，很多投資者不惜割肉離場”。 《每日經濟新聞》記者注意到，上周新增A股開戶數為7.2萬戶，較前一周的15.31萬戶下滑超過50%，日均開戶數只有1.44萬戶，創出今年1月初以來新低。 交易賬戶創兩年新低 另一方面，通過同花順IfinD數據統計，記者還注意到，除了持倉賬戶減少，近一年參與交易的A股賬戶數也在快速遞減。 今年來，近一年參與交易賬戶數從5961.24萬戶已經降至5092.05萬戶，占A股總賬戶的37.52%，創了兩年以來的新低。 在這些參與交易的賬戶數中，從今年3月到6月，持倉數分別為4010.15萬戶、3781.03萬戶、3650.69萬戶以及3582萬戶，持倉數銳減近500萬戶，說明在交易的賬戶也對A股的興趣在降低。 另外，《每日經濟新聞》記者還發現，A股市場的休眠賬戶在不斷增多。截至今年6月份，近一年未參與交易A股賬戶數達到8480.78萬戶，占比為62.48%，創了兩年來新高；同時，處于空倉狀態的賬戶高達6400萬戶。 某不愿具名的深圳私募人士認為，“雖然A股目前估值已相當低，股指也在向2132點靠攏，但是在宏觀資金不樂觀，資金面又不寬裕的情況下，市場難以走好。虧錢效應太明顯，導致無人愿意進行股票操作。” 上述人士指出，今年的震蕩行情對投資者來說的確難以操作，一不注意就會深套其中。在入市增量資金不斷萎縮的情況下，場內資金只能小范圍作戰，導致結構性行情特征凸顯，因此股指不斷下行，個股方面操作卻極為火熱。在這種情況下，部分散戶難以適應，離場也就在情理之中。 /市場預測/ 歷史映照：“冰點”或是反彈信號 每經記者劉明濤 市場依然在尋找底部，股民的投資熱情降至冰點，死氣沉沉的大盤和消失的投資者讓反彈看上去沒有絲毫出路。然而，黎明前的世界往往是黑暗的?！睹咳战洕侣劇酚浾咄ㄟ^統計歷史數據發現，交投低迷到極致，反而是市場見底的信號。寒冬中的A股，或許不久就迎來春天。 反彈前夕賬戶曾見底 最近5年的A股長河，讓投資者記憶最深的莫過于2008年斷崖暴跌。但是在暴跌的前半年，交投情緒卻非?；钴S。同花順IfinD數據顯示，在2008年8月以前，參與交易的賬戶占比一直在50%以上，增減狀況極為微小。不過進入8月以后，交易賬戶出現銳減，當年8月至12月交易賬戶比分別為51.62%、49.74%、48.39%、47.78%、47%，交易賬戶快速下降。而進入2009年初期，1、2月份交易賬戶數占總賬戶數比降至43%一帶，在此期間，A股創下1664點新低后展開震蕩上行，經歷1月的反彈后，正式反擊從3月打響。 2009年3月至7月的反彈，投資者交投情緒并未突然活躍，而是到了7月才猛然增多，單月交易賬戶比重回50%以上，環比增加近10個百分點。 業內人士指出，交易賬戶能夠反映市場某一階段的活躍度，當市場活躍度漸漸回升，或者是有回升跡象時，那么，反彈的時機便已成熟。由此可見，交投情緒低至冰點，或許是大盤啟動反彈的一個信號。 專家預測反彈或在即 專家學者又是如何看待投資者離場的呢？ 武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，散戶銷戶離市是大熊市見底的征兆。此時，拋售股票的風險遠大于買入股票的風險。這正是許多股民的不幸與悲哀：在牛市頂峰“追漲”，在熊市谷底“殺跌”。董登新認為，在底部買入后，此時捂住的就是“未來的金子”，切莫每天進出、患得患失。 某券商分析師同時表示，持倉賬戶減少，顯示市場籌碼正在集中。在市場下跌見底或反彈初期階段，一般中小投資者看不清楚股市后續走勢，因恐慌而賣在大盤筑底或反彈的過程中。而專業機構投資者，更注重趨勢性機會的把握，專業機構投資者會加大入市步伐，從而推動市場重心不斷上移。 不過也有市場人士認為，持倉股東賬戶數量減少，在很大程度上是散戶清倉所致，持股更加集中，對于后市行情走好很有好處。但是除了散戶資金出逃之外，也有其他因素可能導致持倉賬戶數量減少，表面上的散戶，并不一定就是散戶。 比如，新股發行節奏也有可能引起持股賬戶數量的變化，當新股發行集中時，很多新股發行完成尚未上市，這些中簽賬戶中的純打新賬戶也就被統計為持股賬戶。一旦該新股上市，這個賬戶又重新回到不持股賬戶的隊伍。如果新股發行后滯留時間短暫，如此虛增的持股賬戶數量也就會很少。 上述人士認為，雖然股東持股賬戶數量連續下降，但這并不表明一定是散戶投資者在出逃，散戶撤退不能作為牛市的充要條件，他們撤退只是牛市開始的必要條件。 如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。 每經訂報電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無錫：15152247316廣州：020-89660257