鄭眼看盤：短期反彈延續 謹慎觀望

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周三A股平開高走，全天幾乎均處于紅盤，顯示部分資金的抄底興趣有所激發。收盤滬 綜 指 漲0.94%報2123.36點，深綜指漲1.50%報862.70點。此外，上證B股指數漲2.09%，深B股指數漲1.61%。

政治局會議表示把穩增長放在“更重要位置”，證監會表示股市“前景廣闊”。前一條對有色金屬、機械、水泥、建材等易聯想到穩增長的品種上漲產生支撐，后一條對整體悲觀情緒略有安慰。通常這樣的反彈需要利好不斷跟進，要不然較易夭折。相對而言，筆者更看好消息面利空時所對應的反彈，因這種情況下機構對手盤或更多，所以目的性或更強。

昨天公布了我國7月制造業PMI指數，和匯豐數據頗不同的是，反映較大型企業的我國官方PMI指數達8個月最低，為50.1%，弱于6月的50.2%。在數據公布前，分析師們的預測中值是50.5%。7月份曾有經濟學家聲稱經濟反彈或在三季度發生，從現在的經濟指標看，似乎可信度又增加了一些。

在制造業沒有明顯起色時，樓市卻有些“起色”。昨搜房網稱，7月份中國100個城市住宅價格環比漲0.3%，漲幅達去年6月來最高。該價格已連續兩個月環比上漲，已有一定的趨勢性。

近期管理層屢屢表示樓市調控不放松，包括開發商和購房者在內的許多人或許還會習慣性地認為管理層只是做做樣子。不過筆者這次卻不這么認為，不為別的，只因筆者相信管理層這次或許真的領教了樓市泡沫的“厲害之處”，所以調控樓市是可信的。

大家知道，最近一些勞動密集型企業從東部撤離，遷移到西部甚至國外，且空出來的廠房招商困難。很明顯，這是“看得著”的教訓，已不再是理論和推理了，故管理層理應感到切身傷痛。對東部遷到西部也就罷了，對FDI的流失想必很難從容面對。

當樓市泡沫過大時，企業用地成本自然會走高，打工者也會要求更多工資以支付房租，而當企業勞動生產率無法同步上升時，那也只能遷走或索性關門。

地方賣地初期確實很爽，但到了后期卻可能是吐錢，因轄地內企業虧損或遷走必流失稅收。還有，政府不僅流失稅收，也許還得再額外吐出一部分，比如援助或安置失業人員。

如果堅持樓市調控不放松，這對中國經濟長遠有利，但中短期內卻是打擊，因目前的一切都可理解成還以前的欠債。股市中上市公司和宏觀經濟息息相關，不少上市公司業績必會受到沖擊，所以筆者認為股指中期調整還將持續。筆者認為，昨股指上漲為短期反彈，持續度取決于后續安撫性政策能出多少，即一旦利好跟不上，股指仍將調整。

ST仍大面積下跌，筆者認為這是個重大隱患，如任由其這么跌下去，多數個股早晚會被拖累。當股市新股擴容方面能嚴把質量關時，這種情況下嚴格實施退市政策實為好事；可如果后續上市公司未來有極濃重的退市嫌疑時，退市政策非但起不到正本清源作用，反而起到驅趕場內資金的作用。