國開行101.6億信貸資產證券化產品周五起售

每經編輯 每經記者 萬敏 發自北京    

每經記者 萬敏 發自北京

9月4日，國家開發銀行在銀行間市場公告，將于9月7日集中配售101.6億元信貸資產支持證券(ABS)。

這是2009年暫停資產證券化試點后的第一單，也是國開行發行的最大一單信貸資產證券化產品。此前，該行分別在2005年、2006年和2008年，發起過41.78億元、57.3億元和37.66億元的信貸資產證券化產品。

全部為正常類貸款

即將在本周五開始配售的此單產品，延續了此前這一系列產品的序號和名稱，為2012年第一期開元信貸資產支持證券。劃分為三個層次：優先A檔、優先B檔、次級檔證券。分別為80.68億元AAA評級的優先A檔、12億元AA評級的優先B檔、8.9844億元未評級的次級檔證券。其中優先A檔又分為A-1檔、A-2檔、A-3檔、A-4檔。

上述各檔預期到期日最早的是2013年1月12日，最晚的是2016年1月12日。本期證券的法定到期日為2018年1月12日。法定到期日并不是資產支持證券的實際到期日，資產支持證券的本金將可能于法定到期日前清償完畢。

本期資產支持證券的資產池涉及43名借款人向發起機構借用的49筆貸款。根據公告，本期信貸資產分別位于23個省市和自治區，其中北京地區有110800萬元借款金額入池，占比10.90%為最高。其次是河南和山東地區，入池金額占比分別為9.67%和8.61%。

發行說明書顯示，資產池中的19筆貸款為發放給電力、熱力和供應業的貸款，約占總筆數的40%；7筆為鐵路運輸業。全部信貸資產均為浮動計息、按季度付息。

中誠信國際出具的信用評級報告稱，入池貸款在初始起算日為國開行的正常類貸款，資產池加權平均信用等級為AA，資產質量較高，資產歷史信用表現良好。

“既然是試點，肯定希望它有表率作用，能開個好頭，全部為正常類貸款提高了產品的等級，降低投資風險，也能使試點更好地走下去。”一位股份制銀行投行業務人士對《每日經濟新聞》記者表示。

多銀行觀望

根據今年6月份的《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項的通知》，首期信貸資產證券化額度為500億元。國開行已占用100億元的大頭，意味著其余數家上報方案的商業銀行分到的份額將非常少。一位股份制銀行高層表示，參與的主要目的在于“練兵”，培養起一支會做業務的團隊。

為了隔離風險，本期開元信貸資產支持證券SPV，即受托機構為中信信托投資有限責任公司，同時由國開證券擔任牽頭主承銷商，國泰君安證券為聯席主承銷商。采用中誠信和中債雙評級。

從公開信息來看，工、農、中、建、交五大國有商業銀行均進入其承銷團隊，中信、光大、華夏、浦發、廣發、興業、招商和平安銀行這數家股份制銀行也位列其中。

由于信貸資產證券化產品在銀行間市場交易，其買方也集中在商業銀行，并未達到風險轉移的目的。據媒體援引上述通知稱，監管層希望擴大資產支持證券機構投資者范圍，鼓勵保險公司、證券投資基金、企業年金、全國社保基金等經批準合規的非銀行機構投資者投資資產支持證券。

但這一政策能否見效，還需等待此次配售結果。