鄭眼看盤：不宜過度做空 不必跟風殺跌

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周四A股橫盤震蕩幾乎一整天，但臨收盤一些投資者紛紛甩賣籌碼，使股指急速殺跌。從盤面看，周四個股熱點凌亂，部分軍工概念股仍表現相對較強，但前期強勢的水泥、工程機械、頁巖氣、蘋果概念股等尾市出現放量殺跌走勢。

截至收盤，上證綜指跌0.76%報2110.38點，深綜指跌1.42%報888.49點。此外，一向堅挺的中小板、創業板也明顯走弱，創業板指數跌1.66%，中小板指數跌1.41%。

尾盤的殺跌頗令人意外，因今晨美聯儲有可能推QE3政策。一般來說，這種情況下“見光死”還可以理解，但現在還沒見光就死似乎就有點說不過去?；蛟S可解釋成機構們在博弈時打了提前量，這樣的解釋可能還是有點牽強，應該還有些原因。

昨有消息稱，部分銀行對一些基建項目惜貸，它們明明有錢卻說無錢可貸。如果銀行真的持這種態度，那么基建投資計劃最終能足額推出的可能必下降。眾所周知的是，本輪反彈最大的邏輯正是這基建投資，當反彈的最主要理由消失，其結果也就可想而知了。

今年以來，隨著經濟下滑態勢越發明顯，一些機構投資者對經濟轉型預期和“調結構”的預期越來越濃，所以這幾個月食品飲料、醫藥生物、電子信息、農林牧漁等個股表現不錯，機構們也注入了大量資金?？沙鋈艘饬系氖?，上周以來發改委傳出的消息清楚地表明，我國仍然側重于投資拉動，而大盤也因此展開一波反彈。

這樣的反彈可能令上述機構措手不及，其所持個股并非熱點股票，留著顯然與形勢格格不入，可如果這個時候將籌碼調整到投資相關的個股上，又擔心本輪投資像5月底那樣虎頭蛇尾，所以心態必感到迷茫。

正當這些機構感到猶豫不決時，如果消息面出現些反復，可能將更加不知所措，在看不清形勢時，就極易形成羊群效應。

前一天筆者談過銀行股，當時說銀行股資產質量可能趨差，因其獨立性可疑，有可能將貸款投向不太掙錢的行業。從目前情況看，銀行似乎比筆者想象的更為警覺，但不知未來其能否始終堅持獨立。就銀行而言，首先是個企業，如果其態度更傾向于經營好一個企業，那么就是利好，反之是利空。昨上證銀行指數僅下跌0.37%，階段性強于大盤。

大盤驟漲驟跌，特別是尾市驟漲驟跌，一般對后市的提示作用會弱化，甚至不排除走向反面的可能。換言之，投資者可適當漠視周四尾市的急跌，當然這也要視情況而定。

最大的不確定性是今晨將明朗的美聯儲會議，如果美聯儲能推QE3，如果符合多數人預期，則消息中性；如果力量弱于預期，將對A股有利空；如果十分激進，則周五A股返身向上的機會仍然較大。

基于上述認識，今晨投資者可先看下消息。有些投資者可能掌握的信息或知識不全面，那就看原油、黃金、銅等大宗商品走勢。如果這些品種較強，則可尋找些相關個股買入，反之則可觀望，但目前暫不宜大量殺跌。

筆者個人認為，當前來看管理層應無可能坐視股市過度殺跌，因此空頭如過度囂張，短期內或會有政策風險。