2012-11-22 01:00:12
每經編輯 每經記者 鄭步春
每經記者 鄭步春
周三A股盤中創出新低，隨后上演大逆轉，券商、保險、地產、有色、煤炭等權重股紛紛上攻，最終帶動股指以中陽線作收。
截至收盤，滬綜指漲1.07%報2030.32點，大幅脫離盤底的1995.17點，深綜指收漲1.08%，創業板綜指漲0.74%，中小板綜指漲0.89%。中小板和創業板漲幅相對有限，走得有點被動，由此可見昨盤中逆轉有些突然，反彈并未惠及大多數個股。
今日上述欠漲的中小板、創業板個股能否表現將提示反彈的持續性，如果滯漲的個股漸次補漲，反彈持續性就會加強，反之，則反彈易淪為曇花一現。
從股指期貨盤后持倉看，空頭主力這回并未像前一天尾市那樣倉皇出逃，反而逢高小有加空。這暗示當前市場投資者處于迷茫狀態，他們固然不敢看得太空，卻也不敢看得太高。
有人說股指上漲是因尾盤時分有降準傳言，筆者并不認為這十分可信。從國內大宗商品交易看，工業品期貨在A股向上時走勢仍弱，如銅、鋁、鋅、黃金、白銀等，螺紋鋼、天膠也只是略有起色，如果真有降準，這些品種通常不會這么走的。
股指上漲一方面應該和技術超賣相關，另一方面可能和神秘資金護盤相關。已休息多時的發審委周三將重啟上市公司融資審核，這種情形下管理層應該有極強動機不讓股指掉落至2000點之下。
2000點大關的重要性不用多說，股指在2000點之上時投資者已信心盡失，何況在2000點之下。近期有報道稱，A股交易賬戶已創出2008年初以來的低點，投資者撤離股市的跡象仍然明顯。因此，如果現在就丟了2000點，管理層包括融資在內的各項工作將不暢。
其他一些消息也強化了筆者上述猜測，就是近期QFII額度批得極多，這方面消息之多已達到離奇程度，這說明管理層極不想讓股指掉下去。
目前距離年底還有不到六周時間，如果不恢復擴容，已過會的許多公司就得補2012年年報，由于全球性經濟不景氣，其中許多公司將未必仍符合上市要求。因此就這些公司來說，它們中有許多極盼著能在年底前發行，估計管理層也十分為難。
筆者相信未來恢復新股擴容是大概率事件，但仍不明朗的是發行方式和一些配套制度如何改進。假如新股發行制度有了突破性改進，股指可能走得稍好。不過投資者一時看不清這些變數，所以最好的策略還是等待。從A股歷史經驗看，當股指連續上漲后，許多利好預期反不易落空。
筆者認為后市仍應謹慎，因不僅擴容消息不明，其他影響股市的重要因素也未必很樂觀。就資金層面看，前幾年天量供應的M2貨幣量這一因素已包含在股價中，即利好效應出盡，M2未來增速雖然仍可能相對較高，但增速可能放緩，反構成股市利空。就經濟層面看，經濟雖有所抬頭，但仍過度依賴投資，其后勁令人懷疑，得再等一兩個季度才能看清。
操作方面，筆者仍持昨日觀點，即股指存在些反彈可能，但中線尋底過程仍未結束，仍然提示逢高減持或至少進行調倉操作。就中小板和創業板而言，未來無論新股發行如何改革，對既有的以相對高價發行的次新股均可能構成利空。
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