外匯投資吸引力有限 匯率市場化改革仍需深化

每經編輯 每經記者 梅俊彥 發自深圳    

每經記者 梅俊彥 發自深圳

12月的首個交易日，銀行間市場上人民幣對美元即期匯價延續強勢，早盤繼續沖擊“漲停板”。

《每日經濟新聞》記者了解到深圳有不少市民已經將手上的港幣和美元換成人民幣進行避險，而有關部門曾鼓勵和引導民間進行外匯投資，人民幣升值勢頭是否在短時間內對外匯投資產生一些不利影響？

美元資產匯兌風險加大

“現在人民幣對美元的走勢強化了國內市場對人民幣升值的預期，投資者會根據現在的情況去預測未來，可能就會減弱到海外投資美元計價資產的意愿。”興業銀行資金運營中心貴金屬資深分析師蔣舒對《每日經濟新聞》記者表示。

“外匯占款其實反映的就是企業結匯的意愿，美聯儲推出量化寬松以后，人民幣對美元開始升值，美元資產的匯兌風險就加大，所以選擇結匯的企業也可能會增多?！币患页巧绦匈Y金交易員告訴記者。

數據顯示，7月25日，美元兌人民幣即期匯價最高沖至6.3880，隨后一路走低，11月27日錄得4個多月來的最低點6.2220。這也就意味著，如果投資者在7月25日開始持有一筆美元資產，在價格不變的情況下，產生了接近2.7%的匯兌損失。

蔣舒認為，假如人民幣持續升值，類似澳元這種跟中國經濟密切相關幣種的資產是投資者可以關注的，此類貨幣或會跟隨人民幣保持強勢。

至于投資美元計價的資產，蔣舒認為，投資者可以關注一些跟美元掛鉤的結構性銀行理財產品，投資者可以選擇看空或者看多美元，選擇之后就可以免去操盤之憂。如果是在海外開戶的投資者，可以選擇投資到高杠桿的產品中，匯率的波動跟高杠桿的收益波動相比微不足道。

以美黃金為例，同花順數據顯示，7月25日美黃金最低錄得1600美元/每盎司，到了昨日（12月3日），美黃金最高沖至1750美元/每盎司，升幅達9.38%。

市場化改革仍未到位

在我國外匯投資的渠道主要有外幣、股票指數、大宗商品和銀行外幣掛鉤的理財產品。

今年6月15日，國家外匯管理局發布了關于鼓勵和引導民間投資健康發展有關外匯管理問題的通知，簡化境外直接投資資金匯回管理、簡化境外放款外匯管理流程。

此外，外管局也適當放寬個人對外擔保管理，對境外投資促進和保障體系進行了完善，通知自今年7月1日起實施。

11月21日，外管局又公告稱已發布《國家外匯管理局關于進一步改進和調整直接投資外匯管理政策的通知》（匯發 ［2012］59號）。該《通知》要求進一步放松直接投資項下資金運用的限制。該《通知》自2012年12月17日起實施。

“目前參與國內外匯市場的主體還是以機構為主，普通投資者也就只能通過購匯或者買銀行理財產品去做做，不帶杠桿、全額交易。這樣子其實很難吸引到炒外匯的投資者，真正的炒客會選擇去國外開戶?！笔Y舒對《每日經濟新聞》記者表示。

上述城商行資金交易員認為，中國外匯投資市場在資本賬戶管制的大環境中，需求受到了制約。另外，人民幣的浮動區間仍然不大，現有匯率制度市場化改革仍未到位，投資者往往不能按照市場規律去做決策，也影響炒匯意愿。

“有波動才會有大量的交易需求，匯率如果波幅不大，參與投機的人就會很少，流動性就不大，也就很少人能夠通過匯率市場來套期保值。匯率制度的改革仍需深化，是各方利益博弈的一個過程。”城商行資金交易員表示。

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