外匯投資吸引力有限 匯率市場化改革仍需深化

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳

12月的首個交易日，銀行間市場上人民幣對美元即期匯價延續(xù)強(qiáng)勢，早盤繼續(xù)沖擊“漲停板”。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到深圳有不少市民已經(jīng)將手上的港幣和美元換成人民幣進(jìn)行避險，而有關(guān)部門曾鼓勵和引導(dǎo)民間進(jìn)行外匯投資，人民幣升值勢頭是否在短時間內(nèi)對外匯投資產(chǎn)生一些不利影響？

美元資產(chǎn)匯兌風(fēng)險加大

“現(xiàn)在人民幣對美元的走勢強(qiáng)化了國內(nèi)市場對人民幣升值的預(yù)期，投資者會根據(jù)現(xiàn)在的情況去預(yù)測未來，可能就會減弱到海外投資美元計價資產(chǎn)的意愿。”興業(yè)銀行資金運營中心貴金屬資深分析師蔣舒對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“外匯占款其實反映的就是企業(yè)結(jié)匯的意愿，美聯(lián)儲推出量化寬松以后，人民幣對美元開始升值，美元資產(chǎn)的匯兌風(fēng)險就加大，所以選擇結(jié)匯的企業(yè)也可能會增多。”一家城商行資金交易員告訴記者。

數(shù)據(jù)顯示，7月25日，美元兌人民幣即期匯價最高沖至6.3880，隨后一路走低，11月27日錄得4個多月來的最低點6.2220。這也就意味著，如果投資者在7月25日開始持有一筆美元資產(chǎn)，在價格不變的情況下，產(chǎn)生了接近2.7%的匯兌損失。

蔣舒認(rèn)為，假如人民幣持續(xù)升值，類似澳元這種跟中國經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)幣種的資產(chǎn)是投資者可以關(guān)注的，此類貨幣或會跟隨人民幣保持強(qiáng)勢。

至于投資美元計價的資產(chǎn)，蔣舒認(rèn)為，投資者可以關(guān)注一些跟美元掛鉤的結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品，投資者可以選擇看空或者看多美元，選擇之后就可以免去操盤之憂。如果是在海外開戶的投資者，可以選擇投資到高杠桿的產(chǎn)品中，匯率的波動跟高杠桿的收益波動相比微不足道。

以美黃金為例，同花順數(shù)據(jù)顯示，7月25日美黃金最低錄得1600美元/每盎司，到了昨日（12月3日），美黃金最高沖至1750美元/每盎司，升幅達(dá)9.38%。

市場化改革仍未到位

在我國外匯投資的渠道主要有外幣、股票指數(shù)、大宗商品和銀行外幣掛鉤的理財產(chǎn)品。

今年6月15日，國家外匯管理局發(fā)布了關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展有關(guān)外匯管理問題的通知，簡化境外直接投資資金匯回管理、簡化境外放款外匯管理流程。

此外，外管局也適當(dāng)放寬個人對外擔(dān)保管理，對境外投資促進(jìn)和保障體系進(jìn)行了完善，通知自今年7月1日起實施。

11月21日，外管局又公告稱已發(fā)布《國家外匯管理局關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)和調(diào)整直接投資外匯管理政策的通知》（匯發(fā) ［2012］59號）。該《通知》要求進(jìn)一步放松直接投資項下資金運用的限制。該《通知》自2012年12月17日起實施。

“目前參與國內(nèi)外匯市場的主體還是以機(jī)構(gòu)為主，普通投資者也就只能通過購匯或者買銀行理財產(chǎn)品去做做，不帶杠桿、全額交易。這樣子其實很難吸引到炒外匯的投資者，真正的炒客會選擇去國外開戶。”蔣舒對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

上述城商行資金交易員認(rèn)為，中國外匯投資市場在資本賬戶管制的大環(huán)境中，需求受到了制約。另外，人民幣的浮動區(qū)間仍然不大，現(xiàn)有匯率制度市場化改革仍未到位，投資者往往不能按照市場規(guī)律去做決策，也影響炒匯意愿。

“有波動才會有大量的交易需求，匯率如果波幅不大，參與投機(jī)的人就會很少，流動性就不大，也就很少人能夠通過匯率市場來套期保值。匯率制度的改革仍需深化，是各方利益博弈的一個過程。”城商行資金交易員表示。

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