2012-12-05 00:56:54
每經編輯 每經記者 鄭步春
每經記者 鄭步春
本周二滬綜指盤中打出1949.46點的新低后，各路主力加大介入力度，最終收出陽線。滬綜指最終漲0.78%報1975.14點，深綜指漲1.27%報743.62點。兩市成交有所放大，但絕對量仍較低，其中滬市僅成交430億元。
A股反彈應和以下幾類股票的走強密切相關：首先是上午酒鬼酒因個股利好大漲；其次是券商股、保險股、銀行股各因不同理由全天強勢；第三是午后鋼鐵股、汽車股、中石油等權重股奮力護盤。
消息面上其實是有些利好的，但多數投資者一度較為麻木，硬是將股指按到1949點。國內方面，好消息主要是央行啟動逆回購注資及“收入分配改革方案有望本月出臺”等；國際方面，主要是澳大利亞央行宣布降息。
不僅消息面有些反彈征兆，技術面也有征兆。第一是股指期貨，期指多頭這兩天連續加倉，周二盤中走勢也相對較強；第二是分級基金盤中一直走得較強，這通常暗示資金介入賭股指上漲意愿上升；第三是銀行股“當跌不跌”，這至少說明主力護盤的決心暫時較強。
近來銀行股頗有些 “小小利空”，主要是指個別銀行與理財相關方面的不利消息。昨早盤銀行股資金繼續流出，但價格下跌極有限，且后市走強。
不過筆者認為，銀行股對此類負面消息做出這么點反應是不夠的，因暴露的問題或僅是一小部分，誰也不知未來是否還有其他令人意外的消息。
此外，未來如果投資者對理財產品變得更加謹慎，這有可能提高銀行經營成本，不利于銀行業績增長。很明顯，當一部分民眾對理財產品產生懷疑時，這種情況下銀行一般就得支付更高利息才能攬得同樣多的資金。
反彈似乎已經展開，筆者認為反彈能否延續還待觀察，一方面是因為筆者擔憂小銀行或許仍有些下跌空間，另一方面是因為昨創業板、中小板的走勢實在有點“喧賓奪主”。
大家不妨仔細看一下周二股指的分時走勢圖，上午股指殺跌時黃線是遠低于白線的，這表明中小板、創業板等流動性差的品種仍在大砍大殺；然而午后股指顯著走好后，黃線后來居上，這表明深陷其中的主力在趁亂自救。當前市場成交額仍有限，通常較難支撐多熱點同時、持續走強。
創業板、中小板應該還沒調整到位，因從長遠來說，二級市場投資者可能不愿意再為大小限們一夜暴富買單。以前二級市場的一部分投資者因對股市理解模糊，所以稀里糊涂地為大小限們買了單，但不久后創業板大小限解禁，籌碼料將大量增加，屆時還有沒人愿意買單，筆者持極度懷疑態度。
綜上所述，筆者猜測即使股指能夠延續反彈，其間多半會一波三折，因此倉輕的投資者暫不應追漲，不如等其再度調整時再擇股介入。上述“一波三折”不易描述，大家可以去看一下去年12月15日至年末的“鋸齒走勢”。
政策是靈魂，尤其是A股，未來如果指望股指形成真正底部并大幅上升，一般需要政策面在股市的根本邏輯上進行改革。就現狀而言，也許主力只敢做些小型反彈，并不敢將股指打得過高。
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