基金經理樂觀看待股指回調 投資主打“信心恢復”

每經編輯 每經記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經記者 陸慧婧 發(fā)自上海

經歷了上周五大漲的A股市場，本周并未強勢上行，反而小幅下挫。對此，基金經理均歸因年底資金面干擾，普遍看好明年年初股指表現。某基金公司策略部總經理指出，作為今年全年領漲板塊，地產股漲幅過大，而未來新“城鎮(zhèn)化”投資主線，地產股或難擔“領漲”重任。

年底或現資金面擾動

本周市場雖然表現較為活躍，但指數的上攻“欲望”卻明顯減弱，稀土永磁、食品飲料、有色金屬、券商等板塊一度成為本周的熱點。而11月房價上漲加重調控隱憂，房地產板塊一度沖高回落，成為本周表現較弱的板塊。

對于本周市場的反應，基金經理均顯得比較淡然，把本次調整歸因于年末資金面緊張這一短期因素，并認為之前漲幅過大，也應有個向下整固的過程。

“年末最后兩周，資金面趨緊，這也是機構投資者普遍謹慎的主因。”上海某基金公司策略部總經理對《每日經濟新聞》記者表示。

目前，央行逆回購滾動規(guī)模已經下降到3190億元，本周有望進一步降低，這有益于應對年末和春節(jié)期間的利率波動。據中金公司測算，12月下旬即本周后半段開始，貨幣市場或將受到年關影響利率逐漸上升。

“總不能一直上漲，大漲之后回落也很正常。”另一基金經理則稱。

對于投資者普遍擔心的12月創(chuàng)業(yè)板解禁潮，上述基金經理認為，這一因素仍處次要位置，更多還是資金面困擾。

主打“信心恢復”主線

談及后市，基金經理均比較樂觀，對明年一季度開展“春季行情”尤為期待。

上述基金公司策略部總經理明確表示，看好本輪行情走勢，經濟數據已經連續(xù)三個月反彈。此外，政策面也進一步明朗利好股市。“此輪行情至少走到明年一季度，再往后，就要等兩會進一步釋放清晰信號。”

“現在主打‘信心恢復’這條主線，哪一個板塊之前被壓抑得最厲害，反彈力度也最強。”上海某基金公司專戶副總監(jiān)對 《每日經濟新聞》記者表示，比如近期表現強勢的銀行板塊，長期看，確有金融脫媒、利率市場化利潤空間等不利因素，但這一因素之前已經反應到股價之中。

據其公司測算，“信心修復”導致的估值提升，或能給滬深300指數帶來30%漲幅。“目前是‘挖坑’帶來的行情，等信心恢復到合理位置，進一步投資思路需緊跟政策走向。”

上述基金公司策略部總經理表示，未來一個季度投資將以 “城鎮(zhèn)化”作為投資主線，逢低布局，不過他坦言，鑒于今年地產板塊漲幅可觀，新一輪投資主線中，地產股或難成領漲板塊，更偏向于從建材、家電等行業(yè)中挑選個股。

另一上海某中型基金公司基金經理則稱，至今仍未看清“城鎮(zhèn)化”這一投資思路。目前，“城鎮(zhèn)化”并未有明確政策出臺。就以地產板塊為例，目前，一線城市房價過高，三、四線城市房價相對合理，但若農地流轉帶來土地供給增加，將抑制三、四線城市房價漲幅，一線城市由于土地供應有限，反而波及較小。綜合來看，“城鎮(zhèn)化”對房地產板塊整體影響依舊待解。

另一方面，還要看“城鎮(zhèn)化”選擇的發(fā)展路徑，若再以房價上漲拉動經濟，最終會損害整體經濟發(fā)展。

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