航母style 軍工航天亟需“走起”

歷經幾年熊市，尤其是2012年以來，上市公司深陷業績下滑與股價狂跌的泥淖，市場參與各方均精疲力竭，苦大仇深的A股亟須“走起”。不過似乎冥冥之中早已注定，在11月末殲15艦載機于遼寧艦成功起降后，航母style開始風靡，而A股亦奇跡般地企穩回升。 在股指翩舞的同時，與航母style直接相關的軍工、造船、航天等行業不甘寂寞，不僅在股價上有所表現，還引來了大批賣方研究員的強力關注，特別是在北斗系統正式提供區域服務后，上述行業更是引發諸多聯想。從經營的角度而言，這種聯想盡管無法在短期內刺激軍工航天類公司業績回升，但至少，由航母style帶動的產業鏈重組機會及政策注入預期將令相關公司實質上受益。 提及軍工，無一不是國防政策的寵兒，想象中必然是高不可攀悶聲發財，賺得盆滿缽滿。同樣，說到飛機船舶，則極容易聯想到上天攬月、下海捉鱉，無一不是寡頭壟斷者。但現實并未眷顧這些政策寵兒，它們照樣在經濟寒冬中忍饑挨餓，從這些企業身上，絲毫看不出高帥富的影子，甚至比那些完全參與市場競爭的企業顯得更加像屌絲。 作為中國海軍艦船裝備的龍頭企業，中國重工(601989)（601989）一向被寄予厚望，部分券商一度認為中國重工具有高于一般民船制造商的內在核心價值，遼寧號航母也正是在中國重工集團大連造船廠交付使用的。特別是中日釣魚島事件升級后，海監船漸入公眾視野，中國重工是海監船的主要生產廠家，自然備受矚目。然而，全球航運業景氣度連續多年下滑，中國重工雖然市盈率并不高，但在業績上未有更加出類拔萃的表現。至于洪都航空(600316)、中航精機(002013)、廣船國際、航天機電(600151)等軍工航天類公司則同樣如此。 軍工航天類公司能否重新崛起，成為大家共同關心的話題。 在國海證券(000750)看來，軍工航天類公司的盈利預期主要體現在地緣政治引發的政策猜想及軍工大集團層面的重組。國海證券認為中美等大國的全球的政治、經濟博弈將加劇，而亞太軍備競賽實際上已出現端倪。而在民用方面，低空空域改革及北斗衛星導航將產生系列效益，航空設備、零部件、通航運用、地面服務等業務將沿著產業鏈逐一展開。 安信證券則直接指出“十八大”換屆將放松軍工資產證券化政策，即軍工集團將資產注入上市公司的進程有望延續，重組將成為軍工航天類公司明年實現業績反轉的重要驅動力。此外，安信證券的研究數據表明，預計到2020年左右，中國軍費開支約為2萬億元，去年中國軍費開支為6000億元，約為當年GDP的1.67%，相比于美國4.77%的比重，中國軍費投入實際上具有很大的延伸空間。軍費投入將直接帶動軍事裝備的采購，根據預測，中國軍方在2020年左右將采購8000億元的軍事裝備，中航飛機(000768)、中航電子(600372)等無疑是這塊蛋糕最主要的分食者。 相比上述券商從盈利角度的分析，中信證券(600030)則從投資角度進一步闡述了東北亞局勢及中央軍委動向為軍工板塊帶來的投資機會。“安倍當選、朝鮮發射衛星等都可能加劇東亞地區局勢的不穩定性，新一屆軍委對軍隊建設更為重視、對主權問題更為強硬有可能提升軍工板塊的活躍度和關注度。”