興業銀行240億定增方案獲批

市場回暖為銀行再融資開啟了方便之門。繼交通銀行(5.06,0.12,2.43%)之后，興業銀行(16.94,0.25,1.50%)240億A股定向增發計劃在2012年末最后一天獲證監會發行批文。興業銀行董秘唐斌在接受本報記者采訪時稱，興業銀行擬迅速實施該融資計劃。分析人士認為，再融資方案啟動對銀行股的壓力有限。 呵護市場定增更易成行 去年末銀行股股價的大幅上揚，為興業銀行順利實施再融資方案奠定了基礎。2012年12月初至年末收盤，中證內地銀行指數已大幅上行超20%，同期上證指數上行14%，銀行股以明顯優勢跑贏大盤，其中興業銀行、民生銀行(8.04,0.18,2.29%)、招商銀行(13.72,-0.03,-0.22%)A股股價同期漲幅分別為33.8%、27%、38.7%。 上述三家上市銀行此前均已公布再融資方案，且均已獲證監會發審委審核通過，但仍待最后一紙批文。其中，興業銀行擬定向增發籌資約240億，民生銀行擬發行不超過200億A股可轉債，招行計劃A+H配股融資350億。 有分析認為，興業銀行再融資率先成行，主因是其定增模式是向特定對象發行，多是場外或增量資金入場，市場分流壓力較小。比較而言，配股或可轉債更多是存量資金的投資轉換，需要更多考慮市場情況，因此，招行、民生再融資相對更為曲折，其中招行再融資方案去年4月即已獲證監會發審委審核通過，但因遲遲不得批文，招行不得已將其再融資方案有效期延長了12個月。 去年成功實施的A股銀行再融資方式均為定增，包括一季度北京銀行(9.41,0.11,1.18%)定向增發融資118億，8月交行A股定增融資298億，在去年的市況下，監管層對銀行定增再融資模式的偏好可見其呵護市場的用心。 另有業內人士稱，定增這一融資方式與巴塞爾協議提出大股東對銀行補充資本應負更多責任的要求也更為吻合，定增或是今后監管層更為鼓勵的再融資方式。 興業銀行董秘唐斌在接受本報記者采訪時稱，該行隨后將實施該項定向增發計劃。興業銀行此前擬定的定向增發價為12.36元/股，截至12月31日收盤，該行股價為16.69元/股，人保集團、人保財險[微博]和人保壽險、中國煙草及上海正陽五大投資者入股既有超過35%浮盈。 銀行股承壓有限 有消息稱，興業銀行再融資獲批后，民生與招行再融資也可能隨之提上日程，考慮到對市場可能的影響，預計監管層會視市場反應再決定其他銀行再融資的批復進度。不過，有分析人士認為，即使銀行再融資密集放行，市場承壓也有限。 該人士認為，近一個月來銀行股大幅上行的一個重要原因是前期跌幅過大，目前漲幅雖遠高于股指，但估值仍處低位，即使再融資帶來調整壓力，銀行股也難再回到前期低點。 隨著各項經濟數據顯示經濟企穩跡象，市場對實體經濟前景也重拾信心，上市銀行盈利或超出市場預期。去年前三季度，上市銀行尤其股份制銀行業績表現良好，凈利潤平均增幅超30%，其中興業銀行凈利潤同比增幅達40%，有預計認為，股份制銀行2012年全年業績增幅仍能維持前三季水平。 另外，目前市場對銀行未來資產質量及再融資壓力的擔憂也有緩解，這些擔憂是前期壓制銀行股走強的重要因素。近期銀行股持續走強可視為對前期預期的修正。 銀監會最新發布的資本管理辦法在遵循巴塞爾協議III基礎上，采取了更符合中國國情的規定，比如達標時間，普遍采取了更長緩沖期的監管要求，同時鼓勵銀行創新資本工具，有利緩解今后銀行股權融資的壓力。 興業銀行約240億規模的定增方案中，其中約176億元由人保系三家公司認購，中國煙草認購約50億元，鎖定期至少三年，兩者均帶有“國家隊”背景，分析認為，這可視為“國家隊”對銀行股等藍籌股長期前景和投資價值的認可，此前交行定增對象亦包括財政部、社保基金等“國家隊”身影。（來源：上海證券報）