鄭眼看盤：全面補漲階段 上檔空間有限

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

A股周四震蕩盤升，收盤滬綜指漲0.37%報2283.66點，深綜指漲0.49%報902.19點，成交略縮。周四“尾市跳水和旋即拉升”的走勢和周三差不多。

筆者認為，盤中忽然放量急速跳水，在多數情況下不是主力出走，而應該是跟風盤所為，所以通常暗示后市不壞，股指仍有上攻潛力。

跟風盤連續兩天午后拋貨的原因可能僅是因為恐高，或因為基本面的其他信息波動，這種行為十分正常，投資者沒必要過度解讀。主力不到迫不得已是不會這么操作的，他們有意愿維護人氣。如果是主力洗盤手法，那就意味著后市還有不少上升空間。當未來股價真正見頂時，跌勢一般反而會較緩，形態也會走得相對較好。

不過主力頂住跟風盤拋壓的能力是有限的，尤其是當機構和機構對決時。因此，如果后市股指“意外”地再三走出類似走勢，投資者就該謹慎些了。當定勢思維養成后，就得提防發生意外。

周四消息面錯綜，經濟指標即日起大量發布，部分投資者持股心態不穩也在情理之中。畢竟許多個股已漲了許多，獲利盤豐厚。

數據顯示，我國去年12月金融機構新增人民幣貸款4543億元，創三年來單月新低，12月M2供應量同比增13.8%，上述兩數據均低于預期。這些數據可能被一小部分投資者倉促地解讀成利空，可能沒注意到如今融資手段早已多樣化，如影子銀行之類，所以真實數據極難統計。

能一眼看出明顯偏好的數據也有，如12月我國出口同比增14.1%，遠優于預期的增4.0%。整體而言，周四的數據若能理解全面些，應該是偏多的。

今日我國將公布包括CPI在內的宏觀數據，更可能引起一部分投資者緊張，因物價指標和股市關聯最大。根據一些公開信息，最近物價正“溫和上升”，且經濟學家們多數預測今年仍將小幅上升。

A股體現出強大韌性，多頭連續兩天護盤，期指空頭士氣低落，故短期大盤無虞。技術面而言，滬綜指均線系統良好，超買狀態會隨時間推移趨于緩和，料股指在蓄勢后將再上升一些。目前投資者可重點關注10日均線，因該線不久就會頂上來，屆時股指向上拉一下是大概率事件。不過其后的走勢更為關鍵，屆時如果量能不濟，股指或轉為更大震蕩。

股指大幅震蕩的基礎是存在的，因銀行股繼續大幅上拉并不現實，基本面也很難持續配合。就以昨日數據所顯示的銀行信貸低迷情況來看，極有可能倒逼利率市場化改革邁出更大的步子。

在權重股遲滯時，一些超強勢小盤股也已分化，如聯創節能、天津磁卡、達剛路機等開始大幅震蕩。目前股指其實靠的是補漲股推動，持續性較弱，合力也較有限，如煤炭股周三強勢后周四快速熄火。不過補漲還會有個過程，股指可能在此類個股推動下再漲些，只是后勁難免令人生疑。

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