新湖系再押股權擬融資3億 房企信托兌付承壓

每經編輯 每經記者 楊井鑫 發自北京    

每經記者 楊井鑫 發自北京

盡管房地產信托頻頻曝出兌付風險事件，但是房地產企業的信托融資卻不曾止步。1月10日，大業信托成立了一款 “新湖控股股權收益權投資集合資金信托計劃”，該計劃發行規模為不超3億元，而用途則是為了上市公司新湖中寶調整負債結構和日常支出。截至1月9日，該信托募資1.168億元，其首次開放期為1月10日~2月5日。

業內人士對《每日經濟新聞》記者指出，新湖中寶去年股權質押融資次數就高居行業榜首。今年部分信托面臨兌付，資金上的壓力不小。

新湖系多方“補血”/

作為2012年質押融資次數最多的房地產企業，新湖系的融資一直備受市場關注。近日，大業信托發行了一款信托計劃——新湖控股股權收益權投資集合資金信托計劃，是新湖中寶股份有限公司（上市公司）出讓其持有的新湖控股有限公司14.75%的股權收益權，資金用途將用于調整新湖中寶的負債結構和日常支出。

據了解，該信托計劃期限1年半，單筆1000萬元以上投資預期收益達10%，質押率為35.41%，并由新湖控股有限公司及新湖中寶實際控制人黃偉、李萍夫婦提供連帶責任保證擔保。

“該信托的風險設置是通過新湖中寶的擔保增信，風險方面應該沒有太大的問題。但是，在資金用途上，3億的信托計劃將用于調整負債結構和日常支出，這能夠看出新湖中寶目前的資金上存在較大的壓力。”業內一位信托人士稱。

該人士表示，目前通過信托融資的房地產企業很多，因為成本與去年相比已經降低了很多。

據了解，新湖中寶去年11月通過新湖控股發行了一款應收債權的信托計劃——新湖控股應收債權轉讓及回購集合資金信托計劃，該計劃的最高收益可達13%。

另外，近期新湖系的資金壓力不小。據新湖中寶1月8日公告，公司第一大股東浙江新湖集團股份有限公司（以下簡稱新湖集團）將原質押給安信信托投資股份有限公司的本公司股份7500萬股解除質押。

兩天之后的1月10日，新湖中寶公告，新湖集團再次將股權質押給中國農業銀行。公告稱，新湖集團將新湖中寶8090萬股股份質押給中國農業銀行股份有限公司杭州黃龍支行。截至目前，新湖集團持有的新湖中寶股權中用于質押的股份數為31.59億股，占新湖中寶總股本的50.47％。

“兌付了信托資金后，立刻將更多的股權質押給銀行，應該是受到了安信信托還款的壓力。”上述信托人士表示，種模式類似“借新還舊”，只是融資途徑從信托過渡到了銀行。

房企受壓信托兌付 /

“今年不少上市地產公司經營資金緊張，很多大股東及一致行動人紛紛選擇了抵押手中的公司股權進行融資。”北京一家房地產公司的董秘表示，今年房地產較去年情況稍好了一些，但是公司原本就有不少負債，今年估計還有拿地的計劃，所以資金上肯定有壓力，也會考慮融資的問題。

該董秘同時提到，房地產企業在信托融資時，以土地抵押的房地產信托成本要高一些，并且受到一定的限制。房地產企業更偏向用上市公司股權來質押，這樣融資速度更快，而且成本也會低一些。

“銀行在對公司股權做抵押的時候，往往對公司的資質有要求，貸款申請的審批也比較麻煩。而信托的資金籌集速度相對要快一些。”該人士稱，大多數中小房地產企業只能依靠信托和私募等方式融資，而信托的成本是融資總額的12%～15%，私募的融資成本更高，大概在25%左右。

“監管層對房地產信托限制已經很嚴厲，部分信托面臨到期，可能今年是最缺錢的一年了。”北京一家信托公司項目經理稱。

據Wind統計，截至2012年12月21日，上市公司大股東新增股權質押數量大幅飆升至663億股，相比2011年同期上漲37%。另有數據顯示，房地產上市公司是今年被質押的?？停|押筆數為233次，占質押總數近13%。

“今年，部分信托都會陸續到期，房地產企業很可能要通過各種渠道融資來維系企業資金鏈。”上述信托項目經理表示。

《每日經濟新聞》記者注意到，不少國內的大型房地產企業在年初都忙于融資。在2013年已過去的短短十來天中，至少有4家房地產公司宣布了其海外發債計劃。

據信托業協會的數據統計，房地產信托產品的周期平均在1.75年，而今年二季度將是一個房地產信托兌付的高峰。

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