2013-02-01 01:34:41
每經編輯 每經記者 張斯 發自北京
每經記者 張斯 發自北京
1月24日，蘋果發布的2013年第一財季（美國財政年度從2012年10月1日開始至2013年9月30日結束）數據再創歷史新高，該季度蘋果營收達545.12億美元，同比增長17%；凈利潤為130.78億美元，同比增長0.1%。
但在營收及凈利潤皆創新高的背景下，當天蘋果股價卻從514.01美元直線下跌63.51美元至450.50美元，跌幅達12.35%。1月30日，蘋果收盤價為456.83美元，與發布財報前的514.01美元相比，仍下跌近11%。
怪異的股價表現，緣于投資者對以創新驅動的“蘋果溢價”的看空。
被拉下神壇的蘋果，欲加大開拓中國市場自救，但效果存疑。而近期一直盛傳的蘋果將推低價iPhone的傳聞，或許難以扮演拯救者的角色，反而可能成為蘋果加快跌入凡間的又一佐證。
iPhone5吸引力下降/
蘋果股價的“反常”表現，秘密隱藏于財報銷售數據的 “結構性解讀”。
《每日經濟新聞》記者注意到，蘋果亮麗財報的主要貢獻者為i－Phone和iPad，但兩者的銷售結構卻引發投資者擔憂。
以iPhone5為例，根據市場研究機 構ConsumerIntelligenceRe－searchPartners發布的調查數據，2012年四季度，美國iPhone銷量中，iPhone5占比近半，iPhone4S約占1/3，18%為iPhone4。此情此景與2011年蘋果發布iPhone4S時形成極大反差，當時iPhone4S銷量占iPhone總銷量的近75%。
近日美國運營商Verizon發布的最新財報數據也證明了iPhone5吸引力在下降。數據顯示，2012年四季度Verizon出貨的iPhone中，只有一半是iPhone5，其余用戶多選擇價格更低的iPhone4和iPhone4S。
在中國市場，iPhone5推出后也沒有受到以往機型那樣的追捧。
《每日經濟新聞》記者在市場調查中發現，iPhone5自去年12月在內地上市至今，運營商已開始了降價促銷。
目前，iPhone5（16GB）官方零售店的價格仍是5288元，而北京電信已將iPhone5（16GB）的合約價降至4866元，渠道商迪信通將這一價格再下調至4580元。
運營商一位銷售人員表示，“與iPhone4和4S相比，新品沖擊大不如以前，從目前情況看，iPhone5的市場表現一般，畢竟現在一臺iPhoen4才賣3000元左右，性能差別又不大。我們每天都要開會討論如何提高業績，降價或許還能沖一下銷量。”
這與2011年蘋果發布i－Phone4S時果粉排隊搶購形成了極大反差。
IDC的一份調查數據顯示，i－Phone5自去年9月上市后的一個完整季度，蘋果賣出的iPhone手機中半數以上為老款手機。報告指出，自iPhone5推出后，蘋果iPhone手機銷量很大程度上歸功于老款機型。
iPadMini被指轉向價格驅動/
iPhone5推出后，蘋果以創新驅動消費的模式開始發生微妙變化，導致資本市場恐慌。但是，iPadMini上市后熱銷，也同樣引發資本市場心慌。
在蘋果的新品中，iPadMini尤其引人關注，一度在市場上出現“一機難求”的現象。
目前，蘋果官方網站WiFi版iPadMini（16GB）售價為2498元，買家下單后需等候三至五個工作日才能拿到貨，而且每位顧客每次限購兩臺。
《每日經濟新聞》記者在北京中關村調查時，一位蘋果銷售人員表示，“以前iPad剛上市時，水貨價位都在5000元上下，而現在2498元就能買一款蘋果的新品iPadMini，在以前都不敢想。臨近春節，這款產品很受歡迎，因為屏幕大小及價格都非常適合，有很多公司集中采購作為獎品和禮品。”
IT評論員孫永杰表示，2012年第四季度，iPad整體銷量達到了新高，其中iPadMini起到了極大的推動作用。但是，iPadMini的利潤率遠低于iPad，且除了屏幕尺寸小外，很難找到差異化創新。iPadMini的熱銷，說明蘋果在平板電腦市場的競爭力，開始從價值型驅動向價格型驅動轉變。這種轉變令投資者開始懷疑原有的“蘋果溢價”空間。
作為蘋果財報的兩大主力貢獻者，iPhone5的遇冷和iPadMini的熱銷，皆間接令“蘋果溢價”空間打折，因此導致蘋果股價下跌。
挖掘中國市場自救/
值得注意的是，蘋果銷售結構的轉變，不僅體現在產品結構上，也體現在區域分布上。
iPhone5上市后，除在美國市場受歡迎度下降外，在亞洲的新加坡等市場，也出現iPhone“疲勞癥”。于是，蘋果將目光瞄向了中國等新興市場。
“中國智能手機滲透率為24%，美國已達到48%。一般產業滲透率在50%是一個坎，50%以下為市場高速發展，50%以上就進入緩慢期了。”易觀國際分析師李艷艷對《每日經濟新聞》記者表示，無論是消費潛力還是市場空間，中國都給蘋果提供了可挖掘的市場空間。
蘋果財報數據也說明了這一點。
蘋果2013年一季度財報首次單列大中華區，該地區營收達68.3億美元，同比增長67%，增速遙遙領先其他地區。但中國的營收在蘋果全球營收中的占比仍然偏低，僅為12.5%，遠低于美洲的37%、歐洲市場的23%。
蘋果正在朝著加大中國市場開拓的方向前進。
1月10日，蘋果CEO庫克與中國移動董事長奚國華會面商談 “合作事宜”，透露出了進一步開拓中國市場的訊號。
另一則消息進一步強化了此訊號。
近期，蘋果將于今年下半年入駐上海浦東源深路設立研究中心的消息傳得沸沸揚揚。不過1月30日，科技博客網站AppleInsider援引相關消息稱，蘋果在上海浦東注冊的機構將負責該公司在東南亞的供應鏈管理，并非此前認為的研發中心。
值得注意的是，庫克之前一直負責蘋果的全球供應鏈管理，若此次在中國設立供應鏈管理機構，強化中國市場銷售力度的意圖將躍然紙上。
不過，蘋果僅將中國市場作為產品銷售區的做法，可能會阻礙將中國市場價值最大化的腳步。
孫永杰對此認為，“蘋果需要強化對中國本土市場的調研，加大中國市場本地化應用的開發，才能更有效地擴大蘋果在中國市場的占有率。”
廉價iPhone傳聞/
雖然蘋果透露出了在新興市場發力的趨勢，但由于蘋果產品定位高端，在新興市場的銷售已經面臨挑戰。
隨著創新力的減弱和高定位，蘋果在中國市場日漸受到三星、HTC、華為等同行的夾擊。IDC發布的2012年第三季度中國智能手機排名中，三星居第一，聯想、華為、中興和酷派分別居2至5位，蘋果已下滑至第六。
一位蘋果銷售人員向 《每日經濟新聞》記者坦承，“目前三星對蘋果的沖擊最大。”
美國市場研究公司StrategyAnalystic的分析師NeilMawston認為，全產品線布局是三星市場份額領先蘋果的關鍵所在，而蘋果的iPhone比較單一。
IDC數據顯示，去年四季度，三星智能手機市場占有率從上年同期的22.5%上升至29%，而蘋果的占有率則從23%小幅下降至21.8%。
面對市場份額的變化，蘋果已開始調整，這從iPhone屏幕從3.5英寸擴大到4英寸可以看出。而且，蘋果CEO庫克已將產品更新周期從12月縮短到6個月，產品價格也有走低趨勢。
NeilMawston認為，蘋果會在2014年推出iPhoneMini手機，以搶占中低端市場，對抗三星。
近日，外媒iLounge泄露的廉價版iPhone諜照曝光。曝光的機型采用塑料材質，據稱將配備4英寸屏幕，分辨率為1136×649。有消息稱，廉價iPhone的售價約在350美元左右。但上述消息均未得到蘋果方面的回應。
雖然廉價iPhone傳聞未得到證實，但孫永杰不看好蘋果走低價路線。“蘋果是因為創新能力和品牌溢價能力受到投資者追捧，如果推出中低端產品，勢必降低利潤率，加劇最新財報中增收不增利的趨勢，股價會進一步被看空。”
三星最新財報顯示，2012年第四季度 （10月~12月）IT及移動通信部門的銷售額同比增加50.7％，為31.32萬億韓元（約合292.4億美元），營業利潤同比增加112.5％，為5.44萬億韓元（約合50.8億美元）。而蘋果第四財季財報顯示，當季總營收為360億美元，同比增長27%；凈利潤為82億美元，同比增長21%。
可見，雖然三星出貨量超過蘋果，但蘋果的利潤仍遠遠高于三星。
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