首只國債ETF今起發(fā)售 ETF數(shù)量急劇增至50

被譽為國債期貨最佳現(xiàn)貨替代工具的國泰上證5年期國債ETF今日正式發(fā)行，第50只ETF產品的問世也意味著國內ETF邁入了2.0時代。

近幾年，國內ETF產品數(shù)量急劇增加至49只，但大都僅限于股票型基金，往往受市場指數(shù)波動較大，而在海外市場，債券ETF的發(fā)展規(guī)模早已與股票ETF相當。與股票ETF類似，債券ETF以復制某一債券指數(shù)的波動和收益為最終目標，其發(fā)行份額在交易所上市交易，交易方式與股票相一致，在申贖上則是通過指定的一攬子債券。不同的是，債券ETF定期返還一次收益(包括應計利息、其間買賣債券獲得的損益、其他基金相應的開銷等)，類似于債券的票息。

而國泰上證5年期國債ETF不僅是國內第一只債券ETF產品，也將成為第一只進入質押回購庫和第一只真正意義上的實現(xiàn)“T+0”的ETF產品。

事實上，國泰國債ETF所具備的工具性是多樣化的，其不僅表現(xiàn)在為投資者提供了期現(xiàn)套利、套保的交易策略，還表現(xiàn)在為投資者提供了跨市場的價差套利機會。

由于上證5年期國債指數(shù)中一些跨市場的券種可以通過國債成熟的轉托管機制從銀行間市場轉到交易所市場，因此一直以來我國債券市場割裂的局面有望得到改善，銀行間和交易所這兩大債券市場有望借助國泰國債ETF這座橋梁得以連通。

在此背景下，當國泰國債ETF在這兩個市場上的價格出現(xiàn)偏差時，具備跨市場能力的投資者就可以通過低買高賣進行跨市場套利。同樣，當國泰國債ETF在二級市場出現(xiàn)折溢價時，投資者也可以進行一、二級市場的價差套利。

“盡管國泰國債ETF突出的工具性特征為投資者提供了多種操作可能，但是真正為國泰國債ETF提供不竭生命力的，則是其所具有的T+0回轉交易機制。”國泰基金固定收益部總監(jiān)裴曉輝表示，借助T+0買賣和申贖機制，投資者不僅可以高效把握期貨市場和現(xiàn)貨市場、交易所市場和銀行間市場、國債ETF一、二級市場間的套利機會，更可以一日之內在盤中進行多次波段操作，“這是其他ETF所不具備的優(yōu)勢。”

裴曉輝表示，未來隨著國債ETF交易的逐漸活躍，T+0交易機制還將幫助投資者把握更多投資機會，比如未來投資者可以借助T+0提高保證金賬戶中閑置資金的使用效率，實現(xiàn)國泰國債ETF與股票之間的瞬間切換，也可以將國泰國債ETF納入可回購質押庫，通過T+0交易提高資金使用效率和收益率。