方興科技子公司氧化鋯項目達產 業績高增長望延續

每經編輯 每經記者 張昊    

每經記者 張昊

在公布2012年全年業績增長100%～120%后，今日方興科技（600552，收盤價27.07元）發布了全資子公司產能投產公告，其電熔氧化鋯實際產能由原有1萬噸/年提高至1.5萬噸/年。對此方興科技表示，子公司產能擴充將大幅提升公司2013年盈利能力。

氧化鋯年產能達1.5萬噸

據方興科技最新公告，全資子公司蚌埠中恒新材料科技有限責任公司（以下簡稱中恒公司）投資建設的電熔氧化鋯項目，經過試生產，各項技術指標已經達到設計水平，近日正式投入批量生產。該項目達產后，使中恒公司電熔氧化鋯實際產能由原有的10000噸/年提高至15000噸/年，這將大幅提升上市公司2013年的盈利能力。

據介紹，上述項目采用自主研發的關鍵設備和生產技術，應用中恒公司獨有的核心技術，較現有產品純度進一步提高，產品品質遙遙領先于國內同行業，達到國際先進水準。該生產線投產后，進一步擴大了中恒公司在國內電熔鋯領域的規模優勢，隨著產能的進一步提升，中恒公司將逐步發展成為世界最大的電熔鋯生產企業。

電熔鋯主要是以鋯英砂精礦為原料，其下游最大的市場為耐火材料，2004年日本耗用氧化鋯1.076萬噸，其中用于耐火材料的有4800噸，占全部氧化鋯消耗的44.6%。

從上游原料價格來看，2011年初澳大利亞鋯英砂精礦到岸價格為1700美元/噸，2012年初上漲至接近2700美元/噸，不過在當年10月份起開始回調，現穩定在1500美元/噸。

某券商行業分析師認為，氧化鋯及鋯英砂價格大幅下滑后，相對其他色料，氧化鋯用于氧化鋯用陶瓷色釉料在性能和價格上都有很明顯的優勢，下游需求將出現回升；另一方面，上游原材料價格企穩后下游市場的預期趨于穩定，將重新開始正常下訂單，終端需求將恢復正常。另一方面，原材料價格自高位大幅回落，在今年需求回暖的背景下，方興科技此時產能順利擴充，有利于公司毛利率改善。

盈利能力望顯著增強

在上述擴充公告發布前，方興科技已公布2012年業績預告：預計2012年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加100%到120%。對于業績大幅增長的原因，方興科技表示，公司新材料業務和ITO導電膜玻璃業務保持了較好的盈利水平；本期收購中恒公司股權，大大增厚公司凈利潤等所致。

除了中恒公司氧化鋯擴產帶來的增長外，方興科技募投項目“7000噸氧化鋯”在今年投產的概率很大，這也會給公司帶來利潤貢獻。

某券商分析師認為，7000噸增量將是方興科技目前14000萬噸氧化鋯產能的50%，如果出貨情況良好并且毛利率穩定，將會帶來較大的業績同比增速。公司鋯產業快速增長和自身技術優勢息息相關，募投項目高純氧化鋯（純度99.9%）屬于高端產品，高純氧化鋯和亞微米級氧化鋯屬于國內稀缺產品，公司擁有國內首創高溫水解法，產品定位替代現有的高端化學鋯產品。隨著產能擴大，在需求回暖和毛利率不斷提升的情況下，公司盈利能力有望顯著增強。