大康牧業高管減持跑贏業績“變臉”

由于2012年業績遭遇“超預期”下滑，大康牧業股價26日出現大幅調整，全天下跌9.09%，收于7.3元/股。而就在公告業績快報公布前，公司高管及其親屬已“悄然”減持。

競爭力持續下行

根據業績快報，大康牧業2012年實現營業總收入6.79億元，同比增長40.02%。雖然收入保持增長，但公司卻出現虧損，全年虧損1734.91萬元。此前，大康牧業曾預計全年盈利2278-3988萬元。對此，大康牧業稱主要系公司經營規模擴大及發行公司債券后銷售費用、管理費用、財務費用增加所致。

回顧歷史，債券發行所帶來的費用已經在大康牧業三季報中有所體現。去年3月27日，公司計劃公開發行公司債券不超過3.3億元，并于去年9月21日在深交所上市。根據公司三季報，銷售費用、管理費用和財務費用“三費合計”738.76萬元，同比增長51.73%。

近年來，大康牧業業績增速較上市之初出現下滑。Wind數據顯示，2010年11月上市之初披露三季度數據時，大康牧業的凈利潤同比增幅為70.71%，這一業績增幅在當時位列畜禽養殖類上市公司第三位。到了2010年年報時，公司凈利潤同比增幅降至34.09%，在14家畜禽養殖企業中排在第8位。2011年國內生豬價格持續走高，使得A股畜禽養殖類上市公司業績得到極大釋放，相比之下，當年大康牧業的業績增速為39.47%，已經排在14家同類上市公司中的倒數第四位。

對于此次業績下降，大康牧業還把原因歸結于加大養殖場的糞污水治理投入；因湖南西部地區持續凍雨和冰災，致使四季度生豬養殖周期延長和造成部分損失。此外，第四季度子公司和孫公司虧損擴大，也使公司前期預計出現偏差。

從全行業情況來看，去年畜禽養殖業上市公司業績表現普遍不理想。除福成五豐外，其余13家公司業績均出現不同程度下滑。其中，大康牧業、民和股份和大江股份出現虧損。

高管先知先覺減持

雖然業績下滑，但大康牧業在2012年仍然繼續逆勢擴張。公司不僅謀求向終端銷售進軍，還籌劃建立飼料生產銷售基地。公司連發“利好”公告，背后則是高管及親屬加緊減持。

去年12月，大康牧業與湖南九鼎科技（集團）有限公司合作，雙方擬按大康牧業出資51%，九鼎科技出資49%的比例控股“懷化九鼎牧業有限公司”，并新建一年產20-30萬噸的飼料公司。不僅如此，去年12月18日，大康牧業實際控制人、董事長陳黎明還拋出了增持公司股份的計劃。不過，面對如此“利好”，公司多個高管及其親屬仍出現了減持行為。

根據深交所信息，公司總經理助理舒軍的親屬舒珍桂在今年1月連續五次減持公司股份共計16.2萬股。而公司董事向奇志則在2012年12月25日和26日分別通過競價交易和大宗交易減持公司股份172.16萬股。其中，12月25日向奇志累計減持163.23萬股，均價7.08元/股，最高價7.19元/股；12月26日，減持公司2.13萬股，均價7.18元/股，最高價7.20元/股。隨后，向奇志又以7.20元/股的價格買入公司股份2000股，然后再累計減持公司股份6.80萬股，均價7.23元/股，最高價7.28元/股。由于出現了短線交易行為，向奇志受到了相應處罰。