年報披露漸密集 個股業績兩極化

上市公司2012年年報披露漸入高峰 ，對整體業績有什么預測？哪些行業會有超預期表現？高送轉還有戲嗎？這些信息很可能左右公司股票的二級市場走勢。如何排除年報地雷，挖掘業績超預期具高送轉潛力股？華泰證券研究所研究員劉逸近日做客社區，為投資者把脈今年的年報行情 .

對于2012年的整體業績，劉逸認為驚喜不大，各行業板塊分化較為明顯。今年以來，總共有932只個股做出了業績預告 ，其中437只業績預增，占比46.89%；482只業績預減，占51.72%；13只業績持平，占1.39%。有145只個股是預計虧損的，占比15.56%。四季度來看，周期品業績出現反彈，金融業績下行；下、中游行業盈利增速改善較為明顯。整體看，2012年A股上市公司凈利潤同比增速回升是大概率事件。

對于2012年主板、中小板 、創業板的業績表現，劉逸認為，主板上市公司在不同業績預告類型上多呈現積極變化。略減、預減的上市公司占比有增加，尤其是預減的上市公司占比增加3%，表明主板上市公司在整體盈利形勢有所轉好之下，個股業績變化存在一定的兩極化趨勢。中小板存在與主板相似變化，即預增、預減的上市公司占比也有一定幅度的增加。

創業板“向好”類型占比回落，主要源于公告類型為“略增”的上市公司占比出現明顯萎縮，占比大幅回落6.1%。從業績出現大幅波動的上市公司占比情況來看，積極的“預增”類型占比僅小幅上漲0.4%，而“預減”占比大幅上漲3.2%。綜合(行情 專區)來看，創業板利潤增速延續前期下行趨勢的可能性較大。在本輪經濟調整中，隨著三季度末需求逐步企穩以及價格水平的見底回升，大企業的盈利能力有所恢復。但對于競爭力相對較弱的中小企業來講，盈利形勢仍不容樂觀。

高送轉公司在哪些行業板塊比較多？劉逸還是要看創業板、中小板。2011年報顯示中小板、創業板公司高送轉比例分別為26.3%和44.8%，遠大于6.7%的主板公司。從各行業高送轉的概率來看，機械設備、信息服務、信息設備、電子等行業的高送轉概率在20%以上，而金融、房地產、商貿、交運等行業高送轉概率較低。此外，近十年科技股、周期股的高送轉公司占比上升，金融股、消費股的占比下降。

至于哪些行業盈利增速會有改善？劉逸認為，四季度業績增速上行的行業主要集中在下游和中游。可選消費行業2012年預計增長20%以上，其中房地產大幅上行至25.8%，乘用車全年業績增速相對前三季度上行6.5個百分點至14.7%。