央行昨正回購50億 分析稱貨幣政策中性偏穩健

每經記者 裴文斐 發自上海

3月7日，央行以利率招標方式開展了50億元28天期正回購操作，中標利率2.75%。由于本周無回購、央票及國庫現金定存到期，加上周二公開市場暫停操作，則最終實現資金凈回籠50億元。

某城商行交易員接受《每日經濟新聞》采訪時表示，近兩周公開市場操作次數與規模都無法與年前相比，給市場帶來的是較為模糊的信號，這也從一個側面說明央行對當前流動性的管理是非常謹慎的。

“央行正在努力保持適度寬松的資金面。”該交易員說道，“國內經濟復蘇內在動力不足、通脹壓力尚輕的背景下，央行有動力這么做。”

“不過，央行也不愿意看到流動性過于寬松，若投入資金過多，流動性過于寬松，機構極易出現不理性投資，反而會增加市場整體風險。”上述交易員認為。

值得一提的是，本周一央行開展了逆回購的詢價，給市場一個重新釋放流動性的信號，然而次日央行卻詢而不發，沒有進行任何操作，令市場預期落空。央行6日還向公開市場一級交易商進行了正、逆回購的詢量，品種包括14天期逆回購和28天期正回購。

昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）延續兩天來的跌勢，7天期限品種跌至半年來低位。隔夜利率下跌37.2個基點，報2.486%；7天利率下跌47.9個基點，報2.519%；14天利率下跌16.3個基點，報3.037%；1個月期利率下跌9.44個基點，報3.5335%。

“3月份的前兩周公開市場繼續無到期資金，后兩周的到期資金量分別為400億元和50億元，這給了央行非常大的操作空間，央行有望針對于利率走勢情況進行有針對性的操作。”某券商分析師認為。

“節后的連續兩周正回購并非貨幣政策從緊的信號，而是更傾向于央行想要表達對于之前資金面過于寬松的一個態度，即利率是央行現階段和未來一個階段主要調控的目標。”該分析師指出。

分析師猜測，考慮到央行穩健的貨幣政策，公開市場回購工具將是今年央行執行貨幣政策的主要操作手段。