人民幣對日元3天升值逾6％ 專家激辯對策

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡群 發(fā)自北京

日本央行超預期寬松政策仍在進一步發(fā)酵。最近3個交易日，人民幣對日元中間價累計上漲4243個基點，升值逾6%。而從2005年7月21日人民幣匯改至今，人民幣對日元累計升值幅度也僅為17%。面對如此迅疾的升值勢頭，目前外貿企業(yè)受到了怎樣的影響？各路專家又開出了怎樣的“藥方”？

日本央行在上周宣布最新寬松政策，未來兩年將購買逾100萬億日元的日本國債，并于本周一進行該刺激計劃的首次購債操作。

日本央行稱，將買入1萬億日圓剩余年期在5~10年的日本公債，及買入2000億日圓剩余年期在10年以上的公債。

受此影響，紐約匯市周一尾盤，美元報99.37日元，而上周五（4月5日）尾盤報97.55日元。日元對美元自去年9月份以來已累計下跌29%。

4月9日，人民幣匯率中間價100日元對人民幣6.2949元，人民幣對日元已連續(xù)三日上漲，累計上漲4243個基點，升值逾6%。

多位銀行界人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，日元破100日元/美元已無懸念，但在100日元/美元附近，極有可能迎來一波較大幅度、較長時間的調整。

對此，該如何應對？多位專業(yè)人士提出了自己的看法。

近期日元加速貶值/

去年12月份安倍上臺，開始推出以量化寬松為主要特征的經(jīng)濟政策，誘發(fā)日元從去年9月份的77~79/美元一線迅速貶值至99/美元左右，貶值幅度高達29%。

2013年以來，人民幣對日元強勁升值，截至4月9日，中間價為6.2949元/100日元，升值16%。尤其是近三個交易日，日元加速貶值。已從4月2日中間價6.7192元/100日元上漲至6.2949元/100日元，升值超過6%。

國際金融問題專家趙慶明向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“近日日元匯率大幅走低，昨日離100日元／美元這個極為重要的關口僅一步之遙，個人感覺過100日元／美元不存在任何懸念，但是在100日元／美元左右極有可能迎來1~3個月左右的調整。也不排除美元指數(shù)掉頭向下，日元大幅回調的可能。”

就人民幣對日元匯率來看，相對于2005年7月21日的7.3664元/100日元，截至4月9日的6.2949元/100日元，人民幣對日元升值幅度為17%，而同期人民幣對美元升值幅度為29%（相對于2005年7月21日的8.11元/美元計算），日元并未明顯貶值。但今年年初至今，日元對人民幣已貶值16%。

中國銀行國際金融研究所副所長宗良在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“如果100日元/美元是個很重要的坎，年初美元對日元有一個升值過程，而對歐元是貶值，這意味著美元沒有遭遇幾個方面共同壓力。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)上看，美國出口基本保持正常，一旦日本繼續(xù)量化寬松，將觸及美國利益，美國或不會放任日元貶值。”

美政府放任日元貶值？/

“日本央行行長黑田東彥接任之前，日本首相安倍晉三的夸張計劃實際上已獲得美國政府的默許，因此即使日元破100日元/美元，年內也可能不會出手阻礙。”魯政委向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“雖然德國央行行長魏德曼出言反對日本的量化寬松計劃，但他在歐央行屬于少數(shù)派，發(fā)不出聲音，而韓元當前已盯住日元。可中國卻聲明不會參與貨幣戰(zhàn)爭，所以日本的政策將不會受到有效阻礙。”

近日，全國人大常委、財經(jīng)委副主任委員吳曉靈在“中國金融政策研討會”上表示，面對日元等外部貨幣競相貶值的形勢，中國不會效仿，不會卷入“貨幣戰(zhàn)爭”。

按照趙慶明分析，美國的QE3、QE4和歐洲中央銀行的OMT，并沒有受到過多的指責和引來“貨幣戰(zhàn)爭”的擔憂，是因為歐美的量化寬松并不直指本幣匯率，而是通過維持低成本融資來刺激消費和投資。

日本政府當下的政策是直指匯率，希望通過日元的大幅貶值刺激出口并進而帶動經(jīng)濟增長。如果中、韓等亞洲國家為了對沖日元貶值的不利影響，也使各自貨幣跟隨貶值，“貨幣戰(zhàn)爭”將不可避免。也將必然引發(fā)一輪競爭性的貨幣貶值大戰(zhàn)，造成更多的動蕩和不安，整個亞洲地區(qū)都可能陷入到混亂之中。2008年全球金融危機的主戰(zhàn)場，就可能從第二個主戰(zhàn)場歐洲轉移到第三個主戰(zhàn)場亞洲，全球經(jīng)濟的復蘇之旅將更渺茫和遙遠。

央行數(shù)據(jù)顯示，在2009年初到2012年底四年的絕大部分時間里，人民幣對日元實際上處于貶值的狀態(tài)，這與人民幣對美元持續(xù)升值的狀態(tài)形成顯著的對照，如今人民幣對美元是小幅升值，當前美元對日元升值，人民幣對日元也會小幅升值。

專家激辯應對之策/

“安倍政府力推貨幣貶值政策，以刺激經(jīng)濟是以鄰為壑之舉，但過度強調貨幣戰(zhàn)爭、甚至建議中國加入貨幣戰(zhàn)，不免摻雜了過多的情緒，是缺乏理性的，不僅無助于問題的解決，反而會導致更復雜、更糟糕的局面。”趙慶明向《每日經(jīng)濟新聞》記者稱。

但魯政委則認為，中國政府不能被動。“日元量化寬松節(jié)節(jié)貶值，韓元亦步亦趨，如果中國不跟進將會是一個錯誤的抉擇。日元的狀態(tài)使中國跌落到中等收入陷阱的可能性加大。”

此前韓元與日元相關度并不高，但自今年1月份起，韓元開始緊跟日元匯率同步波動，大約貶值了1.2%。

“從產業(yè)結構上說，中國產業(yè)雖與日本的直接競爭性不強，但中國與韓國產業(yè)結構的競爭性卻較強，而韓國的產業(yè)結構又與日本的競爭性較強，日元貶值直接造成韓元不愿意走強，這會對中國產業(yè)構成壓力。如此一來，中國希望升級的高端制造業(yè)，如造船、鋼鐵、汽車、光伏、電子等行業(yè)或將完全被韓國壓制。”魯政委稱。

宗良和趙慶明認為，當前人民幣跟隨貶值策略絕不可取，但也不能放任日本政府日元貶值政策。中國、韓國應該通過雙邊和多邊場合與日本協(xié)商、談判。

“中國政府應首先對日元走勢保持高度關注，至少應發(fā)出自己的聲音，不能放任日本以鄰為壑的行為。其次要增強人民幣彈性，匯率應盯住韓元。”魯政委最后稱。