鄭眼看盤：基本面趨空 減倉為主

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周三A股弱勢盤整，滬綜指收盤報2226.13點，幾乎平收；深綜指跌0.47%報921.86點。其余股指多數下跌，兩市絕大多數個股下跌。白酒股大漲，但誘因有些令人沮喪：市場預期未來出臺的白酒塑化劑新標準將有所放寬。鐵路股也走勢良好，這可能和劉志軍被公訴相關。此外，受巴菲特收購尚德傳聞推動，光伏類個股走勢不錯。

其余消息面并不是很好，如關于發電量和鐵路貨運量方面的報道，又如國際評級機構調降我國債信評級，還有新公布的外貿數據。

有媒體分析稱，我國3月份全國用電量幾乎沒有增長，而鐵路貨運量出現下滑。如果上述報道屬實，那么我國經濟也許連“弱復蘇”都談不上，將對股市構成壓力。在粗放型生產方式并沒太多變化，未取得重大科技變革的前提下，以近乎零增長的發電量和貨運量來支撐高達8%左右的經濟增長，這聽起來有些天方夜潭。

國際評級公司惠譽將中國償還長期本幣債務的評級從“AA-”降至“A+”，維持評級前景為“穩定”。筆者認為，境外評級公司的調級有些道理，但夸張了些。不管怎么說，此事仍屬利空，因其至少會對熱錢流入我國的興趣構成些影響。另外，這有可能使管理層未來對理財產品等金融秩序方面的監管更嚴厲，而這會間接打壓股市。

外貿數據方面，昨公布的3月份出口同比增10%，增幅較2月份的同比增21.8%大幅回落。另外，3月份進口同比增14.1%，3月份當月出現貿易逆差8.84億美元。

奇怪的是，昨人民幣升破6.20，詢價系統最終報6.1923元兌1美元，再創匯改以來新高。這顯得很沒道理，因近期物價數據較低，且3月份貿易逆差，加上國際評級公司降級，這些均明顯利空人民幣。不過，如果投資者能多看一層也許就不會覺得特別奇怪了，就人民幣以往走勢看，其時常和境外看法相左，人民幣升值有時會成為一種展示信心的手段，故投資者對其短期走勢可完全忽視。

雖然有上述諸多不利因素，但A股仍走得相對穩定，可能與技術位置相關，因股指正處于反彈途中，突發的利空一般很難使走勢陡然轉向。此外，既然官方已釋出恢復IPO意圖，這種情況下護盤動機也會加強。

新華社周二發文力挺IPO，周三再次發文為IPO辯護。該文并沒有具體談及新股發行制度改革相關問題，所以光憑這些文章很難扭轉市場預期。不過此類文章多發，有利于提前消解IPO重啟后的壓力，投資者完全可從這個角度看待。

后市方面，因經濟情況及IPO形勢均不利股市，建議投資者仍以減倉為主。如果投資者近期并沒有撤離，那么待到恢復IPO后也不一定得急著撤離，因屢次提及提前消化了一部分利空，大盤屆時未必還會下跌，至少短期內不會。