“復活”的華爾街難以加速美國的復蘇

原標題：華爾街“復活”，美國為何難言興奮

5年前，一場金融危機席卷全球。華爾街首當其沖，成了政府、民眾和媒體口誅筆伐的對象。但在5年后的今天，高盛、摩根大通等頂級投行以一組超級亮麗的業績向世人宣告著它們的強勢回歸，再一次成為全球金融的主導。

當時，在歐洲銀行業看來，華爾街的困境無疑是一次絕好的機會，以巴克萊銀行和德意志銀行為首的歐洲銀行迅速撲向美國。然而，歐洲銀行如今正在債務危機的困境中茍延殘喘。華爾街的投行們則一反當年“千夫所指”的困窘，腰桿子又硬了起來。根據今年第一季度財報，高盛凈利為22.6億美元，其中投行業務收入為15.68億美元，同比大增36%。摩根大通、富國銀行、美國銀行、摩根士丹利也都紛紛賺得盆滿缽滿。

為了今天的勝利，華爾街顯然做了很多事情。比如，高管工資和獎金被嚴格限制，員工薪酬不斷遭到削減，甚至動輒有數以萬計的大規模裁員。相比之下，歐洲銀行只能不斷收縮各自的資產負債表，并依靠并不充足的資本蹣跚前行。

另外一些因素似乎更無法被忽視。在金融危機發生以后，美國政府對金融機構進行了大規模的救助，把一些壞賬抹平。說白了，就是用納稅人的錢來拯救華爾街。直至2010年債務危機最后一刻，歐洲央行才做出了大膽嘗試。而金融危機以來的4輪量化寬松，大大壓低了美國聯邦債券利率，使得華爾街的杠桿率大幅降低，這大大改善了華爾街的資產負債表。

然而，華爾街并沒有重新塑造過去那種至高無上的地位為美國經濟“造血”。經濟學家估計，要讓失業率盡快降下來，美國每月必須新增至少25萬至30萬個就業崗位。然而，最近公布的美國制造業、零售業、居民收入和消費支出等數據均表現不佳。而從長遠來看，新興市場才是華爾街關注的焦點，因為利潤在那里增長最快。

其實，華爾街的復活也不一定就能加速美國經濟的復蘇。因為，在去杠桿的過程中，華爾街實際上將風險轉嫁給了政府。對于美國政府來說，資產表仍然在急劇惡化才是最可怕的，而一旦美國政府選擇退出貨幣寬松，就會反作用于實體經濟和金融機構，因為利率的上升會減少個人的消費以及企業增加開支的意愿，同時也會增加金融機構的成本，導致銀行業利潤下滑。

更應該擔憂的似乎是美國的民眾，華爾街投行崛起的速度遠比人們想象中快，幾家大銀行主導金融業的現實也逃不掉“大而不倒”這個命運。更少的選擇意味著競爭度下降，由此，金融市場被少數幾家大型投行所支配，最終的后果只能由消費者去買單。

距離2008年的那個夏天，已經有5年時間了。無論如何，華爾街的復活至少應該算得上是一件好事。但對于今天的美國人來說，不僅要讓華爾街變得更加安全，還要向它索取更多的好處。

（廣州日報）