鄭眼看盤：創業板剛極易折 可趁高拋售

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

上周五A股上漲，滬綜指漲0.57%報2288.53點，深綜指漲1.46%報1029.30點，成交縮小。盤面看，小市值個股強勢，大盤藍籌股相對較弱，似乎又回到了前期市場已經習以為常的“八二”格局。A股上漲內外因素均有。在內部，主要是偏緊的資金面狀況明顯改善。上周央行一反前期回籠資金做法，正回購和央票發行量均較少，事實上變成了向市場注入資金。

上周剛剛公布的匯豐5月PMI預覽值降至49.6，7個月以來首次跌破榮枯線；同時，正巧上周市場資金面因一些銀行的技術性因素而偏緊。在這種情況下管理層松動一下貨幣，市場就很難猜到其真正意圖。我們很難知道管理層是因流動性緊張而松動貨幣，還是因為經濟疲弱而松動貨幣。假如是后者，那么對A股的支撐理應更大，因為這暗示管理層對經濟疲弱已開始坐不住了。

不過從A股盤面看，市場似乎更相信是前者，因假如管理層因不能容忍經濟下滑而有意松動貨幣，那么領漲的應該是傳統類、周期類個股才對，而非創業板個股。

外部因素也相對有利于A股，外盤并未因日本股市殺跌而出現連續殺跌，而是迅速企穩。當前影響外盤最重要的因素是美聯儲動向，而美聯儲雖已開始考慮撤出量寬政策的可能，但僅是初步考慮，離實施可能還有較長時間，這種情況下全球金融格局不太可能發生太大變化。

對A股來說，更為重要的外部因素是美元走向，因這關乎人民幣何時升值到頭的問題。人民幣這種近乎無理的升值實際上隱藏著巨大風險，只是因為國內絕大多數機構或普通投資者從未經歷過這樣的事情，所以該風險被很多人漠視了。

創業板于上周五再度強勁上漲2.92%，并創出本輪行情以來新高。這樣的結果并不特別令人意外，上周稍早曾有8家創業板個股發布風險警示公告，造成創業板一度下跌。當時筆者通過引用些歷史案例指出：當管理層開始提示風險時，通常主力在最初都會置之不理，但政策意圖最終會占上風。因此，如果未來管理層屢次發出警示，屆時投資者就該謹慎些了。

本周創業板個股慣性上漲機會仍然較大，但強勢不太可能走完整周，很有可能沖高回落。從周K線看，創業板指短線上漲進入了第八周，這種情況下還能夠持續保持強勢的機會可以說是相當渺茫的。

需要提醒的是，如果投資者這次被創業板個股套住，未來解套可能較難，有兩個原因：一是被套時盤子相對較小，而未來設法解套時可能得面對已經全流通的盤子；二是創業板當前的熱絡炒作是處于無新股發行這一特殊時期，這種情況下被套的價位必然會虛高，當未來新股發行恢復后，水分就會被擠出。

因此在操作方面，建議持有創業板個股的投資者本周好好把握住逢高減磅機會，即使這么做有可能踏空一段。