股市周評:A股節節攀升滬指5月漲幅5．63％

盡管市場對宏觀經濟信心不足，但A股市場近期卻表現強勁。在連續三個月下跌之后，滬指終于收出“紅五月”，當月漲幅達5．63％。

就本周而言，雖然周五有所回調，但上證綜指總體保持漲勢，最終收于2300．6點，保持了連續第五周上漲的良好勢頭。深證成指收于9257．95點，全周微跌0．5％，創業板指數和中小板指數分別下跌0．07％和0．49％。

針對當前影響股市的因素，分析人士認為，目前宏觀經濟數據表現平淡，而經濟政策上管理層或更側重致力于中國中長期經濟結構轉型，而非解決短期性問題，因此支撐近期市場持續反彈主要在于市場流動性改善上，未來應密切關注國內外宏觀經濟形勢變化，并跟蹤股票市場層面的動態，及時做出調整。

關于國際貨幣市場政策變化對國內市場的影響，博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春說，國內市場盡管表面上與QE退出的聯系程度有限，但作為全球最為重要經濟體的一項貨幣政策，其后果很可能并非是簡單而線性的。

回到國內經濟與市場本身，魏鳳春認為，工業企業中大多數行業產出缺口繼續低迷，甚至加速下降，反映需求仍然疲弱，產能利用率并未有效改善，周期性行業整體仍無看到拐點跡象。而政策方面，新一輪的大規模刺激空間有限，依靠經濟自身規律，在守住底線的前提下，化解經濟中的問題與矛盾，為結構轉型和優化找到出路。由此判斷，周期性行業可能仍會經歷一個持續的壓力期。

中歐基金認為，當前通脹處于較低水平，社會資金利率走低，對市場產生正面影響。對于投資者而言，IPO重啟進程及創業板走勢是值得關注的問題，中小盤股短期估值溢價風險可能來自于流動性問題，而流動性問題方面需關注未來外匯占款和銀行非標業務控制的情況。

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