今日微評

劉煜輝（華泰證券首席經濟學家）

去年我國出現了 “衰退性順差”——由于內需衰退，進口比出口下跌得更快，從而呈現貿易順差。我覺得今年延續這一趨勢的可能性較低，從前4月貿易數據來看，表面上順差還可以，但若剔除其中套利的虛假貿易，可能會收縮很多。另外，如果國內需求加快衰退，進口會下跌更快，但是投資收益項可能會出現逆差，所以經常項目順差并不樂觀。

余豐慧（財經評論人）

6月份PMI警示需防經濟深度滑落，但不能再依靠過去政府主導的大投資模式。出口受制于發達國家貿易保護主義以及人民幣匯率影響，也難以依賴。關鍵在于啟動內需和刺激消費，重點是在政府放權讓利和調整經濟結構上做足文章。

陳玉宇 （北京大學光華管理學院副教授）

非金融企業的中長期貸款，2008年前是20%的增速，2009增速高達40%，隨后一路下滑，近兩年來只有10%。與此同時，短期票據融資2010年幾乎是負增長，最近兩年已達20%以上的增速。中長期貸款增速低，短期票據融資增速高，這其中隱藏的風險很大。