上半年信托規模增長放緩

每經編輯 每經記者 胡群 發自北京    

每經記者 胡群 發自北京

歷經一段時間的野蠻成長后，信托業的資產規模速度已明顯放緩，預期收益率也呈下降趨勢。

據用益信托工作室數據顯示，4月成立規模為703億元，5月為569億元，6月為510億元。增速有所放緩。

市場整體的融資成本呈下降趨勢，今年上半年成立的信托產品平均預期收益率為8.94%，而第一季度年均收益率為9.08%。自4月中旬以來，收益率一直未突破9%，因6月后兩周出現“錢荒”，信托預期收益率有所上揚，但仍難阻下滑之勢。

“預計下半年會延續這個趨勢，收益率短期內或略有回暖，但整體下降趨勢不改?！庇靡嫘磐泄ぷ魇伊晰Q凱向《每日經濟新聞》記者稱。

政策調控效果不佳

雖然經過數輪調控，政信合作業務屢禁不止，銀信合作前降后升，房地產信托市場再度抬頭趨勢不減。

去年底，財政部等四部委聯合下發了《關于制止地方政府違法違規融資行為的通知》（即463號文），要求地方各級政府及所屬機關事業單位、社會團體，要繼續嚴格按照《擔保法》等有關法律法規規定，不得出具擔保函、承諾函、安慰函等直接或變相擔保協議。

《每日經濟新聞》曾多次報道多家信托公司在“463號文”之后開展政信合作項目，據記者根據市場數據不完全統計，包括華澳信托、中泰信托等十幾家信托公司至少發行數十款針對地方融資平臺的基礎設施建設類信托產品。

除“463號文”在很大程度上被突破之外，“8號文”（即《銀監會關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》）效果也已弱化。

據記者統計，銀信理財產品發行數量、規模在經歷4月短暫下滑之后，5月快速回暖，各項指標均基本恢復至3月水平，預計6月規模將超過3月。

“信托公司暫時未找到新的業務方向，目前以地方政府的財政情況和逐漸收緊的流動性看，基礎產業通過信托融資還將持續?！备裆侠碡斞芯繂T王燕娛向《每日經濟新聞》記者表示。

與此同時，樓市調控政策亦未能有效降低房地產信托的資金規模，上半年占比約為30%，且收益率仍處于最高水平。今年上半年信托產品平均收益率為8.94%，而房地產信托收益率為9.27%。

信托業內人士鄧舉功對 《每日經濟新聞》記者稱，雖然大型房企已較少需要信托融資，但一些地方開發商仍依賴于信托公司，且議價能力較大型開發商弱。

收益率下滑趨勢難阻止

雖然政信、銀信合作及房地產信托并未受到政策調控而降低規模，但信托業規模增長卻已明顯放緩，收益率也在持續下降。6月后兩周的“錢荒”，使得信托預期收益率有所上揚，但對于上半年整體收益率來說，但仍難阻下滑之勢。

6月下半段，受“錢荒”影響，信托發行或延期，或調整發行計劃。預計隨著“錢荒”逐步緩解，信托發行會有一定的增長空間。

“與去年同期相比，是一個趨緩的過程，其中涉及的因素很多。如發展過快，問題逐漸暴露出來，隨著監管加碼，泛資管競爭等因素也導致信托規模增速放緩、收益率下滑。”王燕娛稱。

多位銀行業人士向 《每日經濟新聞》記者透露，下半年吸收存款難度大，流動性可能會收緊。如果真如此，是否會對信托業產生影響？王燕娛認為，從流動性來看，可能會對銀信合作類單一信托影響比較大，對集合類影響不一定，還要看通過信托融資的企業依靠銀行周轉、融資的比重和依賴性大不大，對銀行依賴較大的信托公司肯定會受到波及。

鄧舉功認為，中國信托業已走過了增速最快的時期，目前的很多業務亟待創新。由于大企業發債便利，信托收益率下降是必然。

“收益率短期內或略有回暖，但信托行業已進入平穩發展期，規模增速及收益率都將會趨于平穩?！绷晰Q凱說道。