南非：財政貿易雙赤字困境加劇

每經編輯 每經記者 羅慧    

每經記者 羅慧

位于非洲大陸最南端的南非共和國，因其多姿多彩的景觀、民族及文化，素有“彩虹之國”的美譽，豐富的自然資源和開放的經濟環境，也使得南非一度成為外資青睞的對象，然而由于經濟嚴重依賴外資和出口，在金融危機中，南非的經濟遭受了嚴重打擊，隨著美聯儲退出QE的預期加大，外資的撤離或許將成為壓垮南非經濟的最后一根稻草。

經濟嚴重依賴出口及外資

作為非洲大陸最大的經濟體，南非的國內生產總值約占全非洲國家經濟總量的四分之一，在過去相當長的一段時間里，南非都被稱為“非洲經濟巨人”，礦業、制造業和農業是南非經濟的三大支柱產業。

在過去近二十年的時間里，南非的經濟年均增長率達3%，2005年至2007年更是超過了5%，截至2012年，南非的國內生產總值比1994年翻了近7.4倍。此外，2003年~2008年，南非的貿易總額平均同比增速也超過21%。經濟的高速增長，完善的金融、法律體系，加上開放的經濟環境，都使得外資不斷涌入南非，成為拉動南非經濟的重要動力之一，不過，流入南非的外資，用于直接投資（FDI）的很少，80%以上都進入了證券市場。此外，多年來南非一直是財政和貿易雙赤字，這樣的外資結構無疑增加了外部風險管理的難度和對外償債能力的不確定性。

2008年受國際金融危機影響，南非經濟增速明顯放緩，2009年還出現了17年來的首次經濟衰退。面對經濟下滑的勢頭，南非政府采取了一系列措施刺激經濟，令南非經濟在2010年和2011年呈現出強勁的復蘇勢頭。然而隨著全球經濟的二次探底，在2012年，南非經濟再次出現放緩跡象，GDP增速回落至2.5%，在今年一季度，南非經濟增長速度更是急速下降至0.9%。

據南非海關統計數據顯示，2012年，南非進出口貿易額為1888.22億美元，同比下降了4%，貿易逆差擴大至142.9億美元，增長幅度達332.3%。其中，礦產品占南非對中國出口總額的76.4%。但隨著中國經濟增速的放緩，2012年南非礦產品的出口額為77.3億美元，同比下降14.8%，而礦產品的出口額占南非出口總額的26.2%。今年的形勢更不容樂觀，前四個月南非的貿易逆差總額已經遠遠超過了2012年前七個月的總額，而在今年5月，南非的外匯儲備也降至481.46億美元，為兩年來的最低水平。

出口對于南非的國際收支平衡起著至關重要的作用，出口的疲弱，無疑令南非的經常賬戶赤字不斷擴大，2012年，南非的全年經常賬戶赤字占國內生產總值的6.3%，遠高于2011年的3.4%。

外資流出增加本幣貶值壓力

外匯儲備的下降，經常賬戶赤字的擴大，加之外資的撤離，令南非的貨幣蘭特兌美元出現大幅貶值。

更為糟糕的是，蘭特的持續貶值不僅沒有提振出口，還加大了南非國內的通脹壓力，據南非央行統計，今年以來，蘭特對美元已累計貶值了18%，為新興市場貨幣中表現最差的，而南非的消費者價格指數(CPI)卻逐月攀升，一度突破了6%的警戒線，盡管近兩個月，這一數值有所回落，但預計今年全年，南非的CPI仍將高達5.7%。

在經濟增速放緩的同時，南非的通脹壓力卻在不斷上升，與此同時，南非的失業率卻超過了25%，其中，中青年失業率高達50%。

對此，國際貨幣基金組織（IMF）在2012年10月發布的 《世界經濟展望》報告指出，高失業率和公共部門成本過高等問題對南非經濟的持續發展產生不利影響，如果高失業率問題不得到有效解決，未來有可能成為南非政治和社會不穩定的導火索。

由于在南非擁有資產的外國公司投資大多集中于采礦、制造、金融、石油加工和銷售等部門，社會的動蕩大大削弱了這些外國投資者對南非的興趣，加之經濟低迷，外資開始紛紛撤離南非，而隨著國際資本的撤離，南非的資本市場也進一步受到沖擊，從6月1日到6月14日的兩周內，南非富時綜指下跌了14%，國外投資者成為了南非股票和債券的凈賣家。

高通脹低增長的經濟局面，也令南非的貨幣政策面臨兩難的境地，要刺激經濟增長就需要貨幣寬松，而這將進一步加大通脹的上行壓力；如果不刺激經濟，高企的失業率，又會影響南非的社會穩定，如何在刺激經濟與社會穩定之間尋找一個平衡點，成為南非經濟發展亟須面臨的嚴峻挑戰，而如何擺脫對外資的過分依賴，增強自身抵御外資沖擊的能力，經濟結構調整成為南非需要面對的長期問題。