2013最牛美股:新技術、新模式成“新寵”

每經編輯 每經記者 楊可瞻    

每經記者 楊可瞻

當A股從熱捧鋰電池概念到3D打印概念時，華爾街又在關注什么？作為一名國內投資者，很可能會想到巴菲特傳奇色彩般的價值投資，或者像谷歌、波音一樣業績穩健的藍籌股。

事實果真如此嗎？答案是“不一定”。以漲幅排名，《每日經濟新聞》記者仔細分析今年以來25只最牛美股的基因特征，發現最受市場歡迎的，并非那些業績最亮麗的個股，而是創新能力強、概念獨特的小眾股票。本期將選擇其中14家一一介紹。

美股也愛炒小市值個股

2013年最牛的美股有哪些？若是統計道瓊斯工業指數成分股，漲幅最大的包括惠普、波音、美國運通和迪斯尼等；如果統計標普500成分股，奈飛、百思買、美光技術和惠普的漲幅則遙遙領先。

但這并不是美股的全部，這種粗略的統計方式漏過了那些非指數成分股，比如在納斯達克掛牌的特斯拉（Tesla），作為當今最受歡迎的電動汽車公司，今年來股價累計上漲217%，使其市值超過了意大利豪門汽車廠商菲亞特、日本的鈴木和五十鈴汽車。

《每日經濟新聞》記者統計了美國多個交易所（芝加哥、納斯達克、紐交所、國家證券交易所等）掛牌的股票表現，截至7月8日，今年以來回報率前25名的股價平均上漲289%，遠跑贏同期標普500指數的23%，其中漲幅最好的前三名依次是LED廠商RevolutionLighting（515%）、生物醫藥商克洛維斯（368%）和貨車運輸物流巨頭YellowRoadway（364%）。

從總市值來看，這25只股票比較分 散 ， 從1735萬 美 元 （HMGCOURTLAND）到145億美元 （特斯拉）不等，其平均市值為12.2億美元。

虧損無礙資金豪賭

別以為只有A股喜歡炒概念，華爾街也一樣，往往漲幅最大的公司都不賺錢。

據《每日經濟新聞》記者統計，漲幅最大的前25只美股，過去12個月每股收益（EPS）的平均值為-0.44美元，其中有18家公司為負，貨車運輸物流商YellowRoadway表現最差，每股虧損高達10.27美元；僅有5家公司的EPS為正，占總量比重僅20%。

糟糕的業績，絲毫沒有影響投資者的胃口，以今年漲幅前4名的美股為例，其最近12個月的每股收益（EPS）均為負，算術平均值-3.6美元，跑輸同期標普500指數的-0.59美元。

換句話說，投資者根本不在乎這些公司是否有良好的盈利記錄，而是它們的概念是否足夠吸引人，比如今年漲幅“狀元”RevolutionLighting科技公司，其集聚了諸多“光環”，

像是全球高性能LED照明解決方案的領軍企業、LED照明革命的弄潮兒等，行業數據預計，目前LED照明占整體市場份額尚不到15%，到2020年滲透率將大幅升至75%，潛在市場規模超過1000億美元。

又比如卡車公司YellowRoad－way，其第一財季每股虧損2.93美元，但年內卻暴漲364%，一大原因在于信息的不對稱，當一季報公布后，普遍報道是“6年來首次第一財季營業利潤轉正”，但很可能被誤解為“6年來首次季度營業利潤轉正”，使人們相信公司經營正經歷大的拐點。

另一方面，分析師的鼓吹也功不可沒。一家名為StandpointResearch的研究公司直接將目標價定為每股50美元，較當時價格溢價接近一倍，但實際上很多人并沒聽說過這家機構。彭博匯編的資料顯示，包括摩根大通在內的9家機構給出的12個月目標價僅為16.33美元，較最新價折價54%。

“零收入”藥商躋身牛股

投資者爆炒業績虧損的股票，這并非沒有先例，比如在A股市場中，東方財富股價今年累計暴漲267%，但其第一季度的每股收益僅為-0.04元，遠差于去年同期的0.07元。

然而，令人驚訝的是，在過去12個月，美國今年最牛的25只股票中竟有3只“零收入”，它們分別是克洛維斯腫瘤公司、ChelseaTherapeuticsInternational以及AlimeraSciences，無一例外，它們都是特殊藥品公司。

這意味著投資者并不在乎這些生物醫藥公司是否有收入，而在乎它們臨床試驗的新型藥品是否有足夠廣闊的前景。

以克洛維斯腫瘤公司為例，這是一家主要從事新型抗癌藥物收購、研發和商業化運營的企業，其目前正在研發三種抗癌藥物，至今未獲得任何收入，但隨著抗癌藥物產品的問世，預計最早2014年將實現收入。

事實上，投資者并非都是對未來孤注一擲，克洛維斯上月公布治療卵巢癌等抗癌藥物的初步測試結果，表明患者耐受性良好，接近九成的患者服用ru－caparib后出現臨床效果，對此摩根大通分析師表示，公司的兩種抗癌藥物都處于早期測試階段，但結果表明前景良好，預計CO-1686將被美國食品藥品管理局指定為突破性藥物。

分析師也普遍看好像克洛維斯這樣的特殊藥品公司，所以寧可不要收入也要給出更高的溢價。彭博匯編的資料顯示，包括摩根大通在內5家機構的12個月目標價為88.5美元，較最新價格還有19.8%的回報空間。

需要注意的是，不計“零收入”而給出的極高溢價，建立在這些特殊藥品商能夠在臨床試驗乃至終端銷售上獲得成功，一旦藥物被證明是效果不如人意或者臨床試驗失敗，股價將面臨災難性的拋售，所以對后期進入的投資者而言仍然有不小的風險。