存款利率放開很難一步到位

每經編輯｜每經記者 鄧莉蘋 發自深圳    

每經記者 鄧莉蘋 發自深圳

“這是一個令人興奮的話題。”一位金融行業人士在和《每日經濟新聞》記者聊到利率市場化時如是說。

7月19日，央行宣布放開貸款利率下限，這無疑是中國利率市場化具有重要意義的一步。不過，央行此次并未對存款利率的浮動區間進行調整，存款利率上限仍沒有完全放開。

分析人士表示，在存款保險制度、金融市場退出機制等配套機制尚未建立的情況下，存款端的利率市場化很難一步到位，大額可轉讓存單將是一個很好的過渡方式。

存貸比考核下的“囚徒困境”

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，本次取消貸款利率下限，無疑是中國利率市場化進程中具有里程碑意義的一步。為確保這一步最終能夠穩健，還必須推出其他配套措施，而其他配套措施里面，第一項就是必須對稱放開金融機構對存款利率的定價自主權。

“從國際上的成功經驗看，放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關鍵、風險最大的階段，需要根據各項基礎條件的成熟程度分步實施、有序推進”，央行有關負責人在答記者問時表示。

魯政委認為，在放開金融機構對存款利率的自主定價前，首先應該是要確保金融機構定價是理性的。而目前貸存比的存在，使得金融機構被動陷入了搶存款的“囚徒困境”之中，無法保證一旦存款利率上限放開，金融機構能夠在存款利率的定價上完全理性。

“現在每家銀行都是非常重視存款的，搶存款是每家銀行都面臨的問題。”深圳地區一位銀行人士對《每日經濟新聞》記者表示，“目前，銀行的存款利率一般說法都是‘上浮到頂’。”

去年，央行允許人民幣存款利率可以上浮到基準利率1.1倍，在央行宣布后不久，大部分銀行均對存款利率進行調整，目前，大部分銀行的一年期定存的利率均是基準利率的1.1倍。

“目前，很多銀行為了搶存款的方式都是通過理財產品，如果只是目前的存款利率水平，很多企業都看不上。比如在6月，理財產品的收益率最高達到6%～7%。”前述銀行人士認為，存款利率一旦放開，各家銀行搶奪存款的利率可能會有所上升。

大額存單或成過渡方式

“利率市場化應該是存貸利率應該完全放開，但是在存款利率放開之前，還必須解決一些問題。”復旦大學經濟學院教授孫立堅對 《每日經濟新聞》記者表示。

孫立堅認為，存款利率放開之后，銀行就進入了一個自由競爭的時代，這個競爭中肯定會有優勝劣汰的問題，一旦銀行出問題了，存款人的錢怎么保證？在利率自由化到來之前，要推出存款保險制度，存款人的利益要保護起來，而且存款人的教育要跟進。

央行相關負責人在答記者問時也表示，2003年以來，我國金融機構公司治理改革取得了重大進展，但尚未完全到位，同時存款保險制度、金融市場退出機制等配套機制也正在逐步建立過程中。

分析人士認為，央行的這一表態意味著，接下來存款端的利率市場化很難一步到位。

“未來需要允許金融機構發行CD（可轉讓大額定期存單）；另外，要確保存款人的利益，因此，需要建立存款保險制度。”在魯政委看來，各項基礎條件除確保金融機構理性定價以外，還包括要有一個存款利率需要一個市場化的定價參照。

近期，業界對大額可轉讓存款和存款保險制度的討論越來越多，認為在大額可轉讓存單將是利率市場化的一個很好過渡。