只有增長沒有改革 刺激政策就沒有前途

每經編輯 葉檀    

高鐵要建，棚戶區要改造，房地產要健康穩定發展，許多人懷疑，為了保經濟下限，中國經濟是不是要再來一次4萬億刺激。

新型刺激政策出臺，中國加強基礎設施與固定資產投資的前景是明確的，但經濟來源與組織方式將發生極大改變。

上一輪4萬億投資，資金主要來自銀行，這導致壞賬風險上升，經濟上升掩蓋了產能過剩風險，地方政府與大型企業抱擁廉價貸款游刃有余；本輪刺激政策截然不同，經濟增長不再追求兩位數而是7％到8％之間的底線增長，資金主要來自直接融資、民間，一些工程由民企承包建設。

中國是否需要加大投資是個偽命題，中國一直處于城鎮化的瘋狂建設過程中，從改革發軔迄今，以至于基本完成城鎮化，建設還將持續幾十年，這不以任何人的意志為轉移。城市攤大餅是成本最低、政績最高、對勞動力綜合素質要求最低的經濟發展方式。

城鎮化過程處于關鍵時刻，高鐵連接中國近一半重要城市，大城市需要地鐵疏通城市人群，城市群之間需要輕軌連接各個城市，沒有通暢的公共交通，僅靠高速公路與汽車是不可想象的，你以為中國的人口和國土與美國相當、可以按照美國的方式發展嗎？中國城市群內部、城市群之間必須靠軌道交通連接為一體，公共交通是有形血管，資金流、人流等是無形血管，只有有形、無形血管全部暢通，才能建立健康的城鎮。

另一方面，已經城市化的部分還有掃尾工作要完成，比如土地城市化而人口不能城市化，比如地面建筑千奇百怪、越建越高，但貧民窟在老城區蔓延，地下管道卻像史前社會產物。

7月的最后一天，國務院常務會議研究推進政府向社會力量購買公共服務,部署加強城市基礎設施建設。

為改變城市化落后于工業化局面，會議指出要加強城市基礎設施建設，并確定了六項重點任務：一是加強市政地下管網建設和改造。完善城鎮供水設施，提升城市防澇能力。二是加強污水和生活垃圾處理及再生利用設施建設。三是加強燃氣、供熱老舊管網改造。四是加強地鐵、輕軌等大容量公共交通系統建設，增強城市路網的銜接連通和可達性、便捷度。五是加強城市配電網建設，推進電網智能化。六是加強生態環境建設，提升城市綠地蓄洪排澇、補充地下水等功能。

新型城鎮化的公共配套設施、公共服務不僅不會停頓，還會繼續興建，扼制基建咽喉的資金，則通過服務業外包解決。會議明確，將適合市場化方式提供的公共服務事項，交由具備條件、信譽良好的社會組織、機構和企業等承擔。政府制訂購買目錄，通過委托、承包、采購方式購買公共服務，嚴禁承包者轉包。以購買資金審計、公開評價約束政府，以對承包者進行動態調整約束承包者。

公共服務采購的目的是接續投資資金，以免產生爛尾項目，保證投資不會失速下滑，以社會力量為公共服務接盤，倒逼地方政府在公共財政、退出市場等方面的改革。

中國不會允許投資失速下滑，而是希望通過民間資金的方式解決資金困境，提升投資效率，中國也不會允許船到江心的城鎮化退回原位，回到小農經濟時代，而是以民企、民資承接的方式，將公共設施部分推向市場。與此相對應，盤活社會資金的社會直接融資比重會繼續上升。

這是4萬億刺激政策的升級版，目標有兩個：穩增長，促改革。

在刺激政策改革過程中，會出現一系列難題，地方平臺公司一統地方市場，地方政府不愿意讓度管理權、分紅權，眼睛貪婪地盯著民資，缺乏產權平等意識，更忘記了自己的守夜人身份，只有增長沒有改革，甚至成為改革的絆腳石，這樣的經濟體，無論刺不刺激，都沒有前途。

把目前存在的大企業進小企業退、銀行風險控制不力全都歸咎于刺激政策是不合適的，但不顧低下的投資效率繼續刺激，更是錯上加錯。無論是投資還是消費，投資者為自己的資金負責逐利而行，消費者循自己的心意多元化消費，有充足的安全產品可以滿足消費，也就無所謂刺激不刺激了。