老鄭說匯：美元反彈受阻 弱勢或將延續

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美國上周五公布的樓市數據十分慘淡，這致使反彈中的美元失去動能。此外，美聯儲官員態度反復亦對美元走勢構成干擾。預計在美國非農數據公布前，美元上升機會十分有限，一般會呈現弱勢震蕩格局，暫宜觀望。美樓市數據向差利率走高已產生影響

美元受經濟指標打壓，但弱勢反彈之勢仍在。截至周一19：39，美元指數微漲0.05%至81.428點，其上周五跌0.12%。目前美元指數仍顯著脫離了上周低點的80.754，表明仍處于反彈途中，只是反彈顯得十分坎坷。

造成美元這兩天反彈受阻的主因是上周五美國公布的樓市數據十分疲弱，其顯示，美國7月新屋銷量驟降13%至39.4萬幢，創九個月最低水平，遠不及公布前市場預期的48.7萬幢。

除此之外，上周五共有三位美聯儲官員發表講話，其表態分歧明顯。這兩件事使得投資者對下個月美聯儲會否縮減購債的預期發生一些波動，美元拋壓有所增加，美元走勢漸趨困頓。

上述不佳的樓市數據公布后，美國國債作出明顯反應，其急速上升，收益率則急速下降。此外，作為避險的品種黃金價格每盎司也直線上升了二十幾美元。

這幾個月，包括伯南克在內的一部分美聯儲官員已不止一次提示了未來有可能縮減購債規模的可能性，這使得美國公債市場持續下降，收益率則倍增，而這極大地提升了整個市場的利率水平，自然也會波及樓市按揭利率，影響人們購樓意愿，所以最終就造成了美國樓市數據的反復。市場的預期時而會自我實現，但這么說多少有點本末倒置，因此嚴格地說，美國樓市自身健康度十分有限，這才是其抗壓力能力低下的主因。

美聯儲官員態度反復退出預期下降

圣路易斯聯儲行長上周五表示，美聯儲無需在9月開會時急于削減資產購買計劃規模；亞特蘭大聯儲行長亦于上周五表示，假如現在至下個月的數據顯示經濟成長可以持續且沒有顯示經濟將偏離軌道，那么支持下個月縮減資產購買規模；舊金山聯儲行長同樣在上周五表示，如果經濟像近期那樣繼續改善，則在“今年晚些時候”削減資產購買規模將是明智之舉。

很顯然，這三名官員中的一名明確反對縮減購債規模，另兩名有條件地支持縮減購債規模，而且條件似乎給得較為苛刻，所以整體而言，三人的言論對美元利空。什么叫“經濟改善”，有什么標準？他們都沒點明。還有個問題就是，上周五公布的極差的樓市數據算不算？如果這個數據算，那么投資者自然就有理由調降對美聯儲減少購債規模的預期。

目前投資者很自然地將注意力集中在后續美國經濟指標上，美國下一關鍵數據是將于9月6日公布的8月非農就業指標及8月失業率指標，從某種程度上看，該指標將最終起到“臨門一腳”的作用，因之后至美聯儲利率會議前，將再無重磅數據公布。既然該數據事關重大，那么投資者在該數據公布前應該不敢大舉做多美元，所以這種情況下，美元未來兩周就有可能呈現無方向感的震蕩格局。

根據最新公布的美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據，匯市投機商在截至8月20日該周連續第五周縮減對美元多頭的押注。美元的凈多頭倉位總值降至135.4億美元，為兩個月來最低，之前一周為176.2億美元。此外，投機商們連續第三周做多歐元。

歐元強勢未改

歐元上周三一度回落，但其后小幅盤升，其已維持了七、八周的彈升格局大致得以維持。周一同上時間，歐元匯率暫報1.3372美元，處于短中線均線之上。

未來影響歐元走勢的主要因素，一在經濟指標或利率前景，二在即將到來的德國大選，三在希臘等歐元區三線國家的債務走向。就目前來看，德國大選因素投資者暫無從判斷，所以只好相對注意歐元區經濟情況及與其相關的利率前景。

最近德國持續公布了相對較好的經濟指標，這為投資者提供了較大的信心，因德國經濟地位在歐元區中最為重要。上周五最新公布的數據顯示，第二季德國的GDP環比增0.7%，增幅創一年多來最高。

雖然德國經濟指標改善明顯，但未好到足以使歐央行結束寬松政策的地步，而美國這方面的預期強得多，所以歐元縱然強勢，卻也無法快速上漲。

本周投資者應重點關注本周二即將公布的IFO德國8月企業景氣指數及本周三將公布的9月GFK消費信心指數，由此驗證前期德國公布的優良經濟指標是否可靠。此外，還應關注將于本周五公布的歐元區7月份失業率指標，看其能否由歷史最高位下滑。假如失業率指標居高不下，長期滯后于其他已改善的經濟指標，那么投資者就會有理由質疑前期優良的數據。