鄭眼看盤：國債期貨迫近宜減倉觀望

每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周三A股小幅震蕩，股指波動不多，但下跌個股較多。截至收盤，滬綜指漲0.21%至2127.62點，深綜指、中小板指、創業板指均漲跌細微。

盤面看，新疆板塊上漲，但這未必說明問題，因有區域性的利好政策刺激。這幾天成為主流的“土地流轉概念股”繼續表現，只是力度明顯較前兩天弱一些。另外，上周熱炒并于本周沉寂的自貿區板塊重新活躍，但整體基調應該以“震蕩”來定性。

當主流板塊趨向震蕩時，前期有所滯漲的鋼鐵類股出現明顯補漲。整體而言，各路資金仍在積極操作，只是已開始出現步調不齊跡象。土地流轉股雖然仍在表現，但已稍露疲態，在這種情況下鋼鐵股正巧補漲，所以盤面多少已流露出一些調整跡象，這應引起重視。

接下來一陣我國將密集公布8月份經濟指標，從一般情況看，經濟指標可能不錯，但投資者仍應重點關注貿易、進出口、外匯占款、外商直接投資等數據。

美國對敘利亞動武的機會有所上升，這或使一部分投資者趨向謹慎。這種謹慎情緒可能存在部分道理，即使內地股市不太受外盤影響，但我國港股向來易受影響，所以間接沖擊多少會有一些。

不過筆者認為敘利亞因素投資者可不必考慮，這主要有兩個原因：一是這種有可能發生的戰爭強弱懸殊，沒有懸念；二是就算有戰爭，其突發性也較差，而突發性差的事件對金融市場影響料想不大。

投資者反而應更多關注本周五美國將公布的8月非農就業指標，因該指標或將對本月美聯儲會議會否減碼量寬起到決定性作用。美聯儲這次減碼量寬政策雖然機會較大，但誰也不能百分之百肯定，所以非農就業指標的重要性勢必有所上升。

國債期貨即將掛牌，從種種跡象看，在國債期貨推出初始階段，估計分流資金可能有限，但久而久之該市場會呈現出一定的壓力，特別是當日后保證金比例有所下調之時。筆者認為，當股市建設相對不太規范時，國債期貨會較股票市場更具有吸引力，因其抗干擾能力更強一些。因此筆者認為，長遠看來，投資者也許不能忽視國債期貨的影響。

這幾天股指表面上強勢，似乎絲毫未受國債期貨即將推出影響，但投資者卻不能僅憑一兩天的盤面表現就認定此事已經過去，考驗也許在后面。投資者不妨回顧一下2010年4月19日推出的股指期貨，在推出前大盤一直在漲，推出后才顯著下跌。

當前的宏觀、微觀情況可能較2010年4月份更好，至少經濟屬于上升階段，通脹也弱，所以說經濟基本面對股指構成的壓力理應小些，因此在目前這種環境下也許更能看出國債期貨的影響。

后市方面，目前熱門板塊表現分化，冷門股有所補漲，加上正面臨國債期貨這一不確定因素，故操作上建議投資者減倉觀望。