上證指數(shù)連收七周陽 結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)發(fā)酵

個股與板塊行情火爆是近期股市的一大特點。在此背景下，大盤有序回升。截至上周，滬市綜合指數(shù)已經(jīng)連續(xù)七周收陽。進一步分析顯示，本周股市將繼續(xù)演繹大盤重心上移、結(jié)構(gòu)性行情突出的格局。

三大因素推高股指

首先，實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好無疑是支撐近期股市得以走高的一個重要因素。就在兩個月前，投資者普遍對經(jīng)濟增速下滑感到擔憂，大宗商品價格的疲弱似乎也強烈地提示著這一點。但有關(guān)方面最新公布的數(shù)據(jù)表明，盡管力度不算很強，但中國經(jīng)濟的確在企穩(wěn)回升。海外大行調(diào)高對中國經(jīng)濟增速的預(yù)測，也從另外一個側(cè)面表明回升勢頭十分明顯。在東南亞國家和地區(qū)出現(xiàn)金融震蕩、匯率大幅度貶值的背景下，人民幣仍然堅挺，充分顯示了中國經(jīng)濟的韌性與良好發(fā)展前景。這些因素反映在股市上，就是它能夠基本不受海外市場波動的拖累，慢慢走高。

其次，除了經(jīng)濟方面的因素，國家改革政策的推進也是股市表現(xiàn)良好的一個基礎(chǔ)。最近，有關(guān)上海自由貿(mào)易區(qū)的政策陸續(xù)出臺，其力度之大遠超想象，被譽為新一輪浦東開放，堪比當年的深圳特區(qū)建設(shè)。雖然對于上海自由貿(mào)易區(qū)的真實內(nèi)涵，目前真正理解的人并不多，其實際作用也有待體現(xiàn)，但這并不妨礙心急的投資者借助這樣的政策利好對相關(guān)股票進行投資。從某種角度來說，上海自由貿(mào)易區(qū)概念的橫空出世，對增強股市的吸引力具有極大的作用。其所形成的財富效應(yīng)，也在相當程度上提高了投資者的操作積極性。

除了上海自由貿(mào)易區(qū)以外，近期新土地改革概念十分火爆，收購兼并與資產(chǎn)重組概念也持續(xù)有所表現(xiàn)。盡管在行情運行中這些概念存在被泛化的問題，并且呈現(xiàn)明顯的短線炒作特點，以致引起了很多非議，客觀上，上周相關(guān)股票的價格亦出現(xiàn)分化，但總體來說，對于政策的預(yù)期還是支持了概念股中那些有實質(zhì)性內(nèi)容品種的走強，成為當前結(jié)構(gòu)性行情的一大亮點，并且也對大盤的反彈提供了人氣保證。

第三，不可否認的還有，管理層的一些舉措對市場向上也有莫大(博客,微博)的正面影響。前周末，中國證監(jiān)會對光大證券(601788)進行嚴厲處罰，其意義不僅在于體現(xiàn)了對于違規(guī)行為的“零容忍”態(tài)度，而且強調(diào)了對投資者利益的保護。光大8·16事件發(fā)生后，對其如何定性與處理為各界關(guān)注。很多投資者看來，光大證券如此行為如果不受到懲罰，即有違三公原則，也將極大動搖投資者的信心。此次管理層反應(yīng)迅速，行動堅決，對于股市來說確實是一個很大的利好。

另外，上周國債期貨推出，由于制度設(shè)計得當，風險控制措施嚴密，三個合約上市后走勢平穩(wěn)，沒有對股市以及現(xiàn)貨債市產(chǎn)生沖擊，也沒有帶來大的資金分流，達到了預(yù)期的效果。客觀上，一些投資者曾經(jīng)很擔心國債期貨上市后對大盤產(chǎn)生不利影響，因此將其視為利空。現(xiàn)在“利空”釋放，而且看來其本身也算不上利空，這樣也就更增強了投資者對后市的信心。上周五上午，國債期貨剛開始交易的時候，股市投資者還是比較謹慎的，大盤走勢也很平淡。但到了下午，隨著國債期貨行情的持續(xù)穩(wěn)定，股市逐漸活躍起來，大盤開始向上攀升。顯然，市場又闖過了國債期貨上市這一關(guān)。

根據(jù)行情變化隨時調(diào)整投資策略

以上所提到的三方面因素，本周還將繼續(xù)發(fā)揮作用。根據(jù)安排，本周將密集公布8月份的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)。從相關(guān)的先導(dǎo)數(shù)據(jù)來看，應(yīng)該說總體仍然會較為樂觀，因而將對股市上漲產(chǎn)生一定的推動作用。上海自由貿(mào)易區(qū)概念在上周分化，一些跟風上漲的股票下跌，其實這是好事，畢竟再好的概念也不能盲目炒作。隨著上海自由貿(mào)易區(qū)政策的落地以及自貿(mào)區(qū)揭牌的臨近，一些真正受益于自貿(mào)區(qū)建設(shè)的上市公司，應(yīng)該會有更好的表現(xiàn)。因為無論從這個概念的廣度，還是深度來說，現(xiàn)在相關(guān)股票的行情遠沒有到位。因此，大盤穩(wěn)中有漲、結(jié)構(gòu)性行情突出的格局，在本周無疑將進一步得到延續(xù)，上證指數(shù)有望向2200點一線靠近。

當然，投資者需要關(guān)注的是，滬深兩市的成交金額已經(jīng)出現(xiàn)了多日的滯漲，節(jié)前又是資金面相對比較緊張的時候，如果不能有效放大，甚至有所回落，會對大盤的運行構(gòu)成威脅。此外，美國第三輪量化寬松政策退出的影響還在繼續(xù)發(fā)酵，敘利亞局勢的演變也成為當前地緣政治的一個重大不確定因素。

因此，在看好后市之時，投資者還需要對這些潛在的負面沖擊有所警覺。盡管就整個市場而言，利多的因素明顯要大于利空，而且投資者人心思漲，對于改革紅利的期待也在相當程度上支撐著投資信心，但對風險因素還是要有所考慮。本周，當股指運行到重要均線附近時，很可能在多種因素制約下形成一定的震蕩。所以，在樂觀的同時，要明確，大盤是在震蕩中走高，根據(jù)行情變化隨時調(diào)整政策更有必要。 

原文：http://stock.hexun.com/2013-09-09/157834060.html