僑福企業變身中糧置地 H股頻現內地房企借殼上市

每經編輯 每經記者 韓海龍    

每經記者 韓海龍

9月24日，僑福企業（00207，HK）對外宣布，向母公司中糧集團收購目標公司及股東貸款，收購總代價為141.67億港元。收購完成后，僑福企業將擁有中糧集團旗下中糧置地所擁有的商業物業組合目標公司的股權，公司也將改名為中糧置地。

事實上，早在2012年7月控股中糧置地的得茂 （中糧集團間接全資子公司）要約收購僑福企業大部分股權后，有關中糧集團部分地產業務在港上市的框架就已出爐。伴隨此次收購，中糧集團旗下的地產業務就將實現在內地及香港市場雙平臺戰略。

近年來，選擇在港上市的內地房企并非中糧一家，招商地產、金地集團、綠地集團、萬達等公司也同樣選擇在港借殼上市。

對此，香港匯業證券策略分析師岑智勇認為，目前香港市場較內地融資手段相對豐富，較為低廉的融資成本是很多內地房企考慮的重要因素。

中糧構建地產雙平臺

僑福企業原主營業務為企業管理、投資控股以及物業投資，主要資產是位于香港中環環球大廈的部分物業。公司2013年中期業績顯示，集團6個月內的全面收入總額為110萬港元。

2012年7月，得茂出資3.62億港元收購僑福企業73.5%的股份，每股要約價為0.92港元，相較于公司7月13日1.47港元的收盤價有37.4%的折讓。

至此，中糧未來將把旗下以商業地產業務為主的中糧置地注入僑福企業的意圖，也浮出水面。

本次收購完成后，僑福企業將擁有中糧置地所持有的商業物業中目標公司的股權，包括位于成都及北京的兩項綜合體項目，香港及上海的兩項商業物業項目，北京、南昌及蘇州的四項酒店項目，三亞的一項綜合旅游項目，三亞及成都三項擁有少數權益的項目。

資料顯示，此次收購的目標資產自2010年起連續三年合并收益分別為人民幣34.48億元、22.8億元和44.13億元，2013年上半年為16.02億元；最新資產凈值為人民幣115.36億元。

對于此次資產注入，公司表示，未來公司將轉型成為綜合體平臺，專注開發、經營、銷售、出租及管理綜合體及酒店、辦公樓及酒店式公寓等商用物業與休閑度假旅游物業。另外，此次獲得的綜合體與商用物業項目的強勁增長潛力也有助于擴大集團通過公司獲得股權融資及債券融資，從而優化債務股權結構。

中糧集團地產業務“H強A弱”

有業內人士在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，中糧集團旗下有兩家公司在做地產業務，一是在A股上市的中糧地產，還有就是中糧置地；中糧地產主要做住宅項目，但效果并不好，因此單獨設立了中糧置地主要做商業物業。

中糧地產最新半年報顯示，公司上半年歸屬于上市公司凈利潤虧損1.09億元人民幣。

在業內人士看來，中糧地產近年主營業務沒有大的起色，頗受稱道的反而是多次在資本市場上出售金融資產而獲利頗豐。據統計，自2011年以來，中糧地產曾四次出售所持銀行及券商股權。

2011年3月10日，中糧地產發布公告稱，已出售所持招商證券1276.85萬股股份，稅后利潤約1.1億元。同年6月30日，中糧地產再度出售招商證券100.98萬股，約產生7800萬元稅后利潤。12月31日，中糧地產出售招商證券774.8萬股，利潤約為5000萬元。稍事休息后，中糧地產于2013年2月出售招商證券800萬股和光大銀行484萬股，獲利8400萬元。

事實上，中糧集團曾表示將全部地產業務注入A股上市的中糧地產，如今商業物業在港借殼上市的舉動也招致部分A股投資者的不滿。

香港借殼潮引爆股價

中糧集團借道香港的舉動其實也無可厚非。近年來，內地不斷釋放加強房地產調控的信號，房企融資渠道趨于單一，雖然近期有消息稱將放開房企再融資，但相關政策卻遲遲未能到來。

據了解，在香港上市的中海地產、華潤置地等房企，在港借貸成本低至3%，而國內龍頭老大萬科，在內地借貸成本卻高逾10%左右。

如此環境下，諸多房企也就不得不打起了自己的“小九九”。招商地產選擇借殼東力實業控股，金地集團則借殼金地商置，綠地集團借殼盛高置地。

諸多內地房企在港借殼上市也催生了一波相關概念的炒作。

在傳出萬達集團收購恒力商業的消息之后，恒力商業股價短期由0.32港元/股飆升至5.37港元/股，漲幅高達1562%。同樣，被綠地集團收購的盛高置地和金地集團借殼的金地商置都在短期出現過大幅上漲。