披星戴帽風險壓頂 南寧糖業剝離虧損資產

每經編輯 每經記者 宋戈    

每經記者 宋戈

今日，南寧糖業（000911，收盤價7.18元）公告，擬以不低于6.91億元的交易底價，通過公開掛牌的方式轉讓下屬蒲廟造紙廠資產。資產轉讓完成后，預計將增加公司收益7000萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，這7000萬元收益對南寧糖業十分重要，因為公司在2012年度已虧損3.1億元，2013年上半年則繼續虧損1.2億元。如下半年經營沒有改善，南寧糖業難免將戴上“*ST”的帽子。

轉賣造紙廠

資料顯示，蒲廟造紙廠是南寧糖業旗下六家直屬廠之一，現擁有年產9.8萬噸漂白蔗渣漿生產線及年產2.5萬噸酒精生產線。主營產品有漂白蔗渣漿、食用酒精。

由于近年來行業不景氣，蔗渣漿價格低，蒲廟造紙廠處于虧損狀態。其中2011年虧損4930.33萬元，2012年虧損2.2億元，2013年1~8月虧損額為286.60萬元。截至2013年6月，蒲廟造紙廠總資產4.43億元（占公司合并報表總資產的8.15%）。

此次擬處置蒲廟造紙廠內權屬南寧糖業的資產，包括固定資產、在建工程、工程物資和土地使用權。經評估，蒲廟造紙廠資產的原值8.81億元，已提折舊和攤銷3.85億元，賬面價值4.82億元，評估價值6億元。而蒲廟造紙廠原有的債權、債務將由南寧糖業繼續承接。

斷臂求生？

對于此次轉讓，南寧糖業表示，這是為了公司下一步更好地發展轉型，而進行的產業結構調整，以減少公司的經營虧損，實現公司資產的保值和增值。另外，此次資產出售獲取的收益將對公司業績產生重大影響，如按交易底價成交，此次交易全部完成后，預計將增加本公司收益約7000萬元。

《每日經濟新聞》記者注意到，南寧糖業此次剝離虧損資產可能還有更深層次的考慮。

2012年，由于食糖產品價格總體下行、造紙行業持續低迷、蔗渣漿價格大幅下降等多方面因素共同影響，南寧糖業全年巨虧3.1億元，而這一情況在2013年并未改變。僅今年上半年，公司就虧損1.2億元。三季報業績預告顯示，公司今年前三季度預計虧損1.33億元~1.74億元，虧損的原因是白砂糖售價下跌的幅度大于成本下降的幅度，導致白砂糖毛利率下降；另外，紙產品市場依舊不景氣，整個行業仍供大于求，產品價格低迷，沒有走好的跡象。

從上述情況不難發現，如南寧糖業今年繼續虧損，公司將在明年戴上“*ST”的帽子。此時公司選擇變賣虧損資產，在割掉“毒瘤”的同時，還可以獲得至少7000萬元的收益。有市場人士對記者表示，南寧糖業此舉就是斷臂求生，以逃脫被*ST的命運。