IPO重啟 首批11家公司大閱兵

每經編輯 每經記者 鄭佩珊 王一鳴    

每經記者 鄭佩珊 王一鳴

暫停13個月之久的IPO終于開閘。證監會發批文的通知，在2013年12月30日深夜發出，當天有12家企業封卷，5家企業拿到批文。隨后一天，又有6家企業獲得批文。

據了解，在這11家企業中，擬登陸主板的有陜西煤業、紐威股份；擬登陸中小板的有新寶股份、良信電器、眾信國旅；擬登陸創業板的有楚天科技、全通教育、我武生物、奧賽康、炬華科技以及天保重裝。從信息披露、路演申購到掛牌上市最快可在2周內完成，從本月8日開始這批新股就開始申購。包括這11家公司在內，將有82家公司陸續獲得批文，其中創業板將占到43家。

記者注意到，由于目前保代的每一個簽字所承擔的風險和責任都遠超以往，這令不少保代不肯簽字。這在目前排隊上市的700多家公司中并不少見。

《每日經濟新聞》研究院將從商業模式、行業地位、核心團隊以及募投項目等多個維度深度解析這些新股，今日將有紐威股份、新寶股份、楚天科技、全通教育以及我武生物5只新股的剖析內容，明日還將會有陜西煤業、良信電器、眾信國旅、奧賽康、炬華科技以及天保重裝的重磅解析。

過會企業枕戈待旦/

2013年的最后兩天，北京金融街的富凱大廈，擠滿了各地趕來的已過會企業的高管以及投行人士。82家已過會企業年底時已獲得消息，所以紛紛派人進駐北京。

而在前些日子，號稱“券商之家”的榮大快印一度門可羅雀，但現在這家以打印企業IPO申報材料著稱公司又變得熱鬧起來。

近日，《每日經濟新聞》記者來到位于西直門南小街的榮大快印，在與前臺人員交談中發現，目前已經沒有單獨的包間可以使用。在這里來來往往的人標配就是，商務裝、筆記本電腦、拉桿箱、印有榮大快印字樣的手提袋。

除了目前已經封卷的企業，現在仍有眾多企業還在籌備資料。“這次需要準備的材料較此前要多出不少。”一名四川擬上市公司的證代對記者表示，他在北京已經呆了超過一周時間。

證監會方面透露，后續幾天企業仍可以報送相關資料。收到資料后，發行部會根據報送材料的情況，按照流程進行審核工作。記者從投行人士處了解到，雖然目前有20多家公司已經封卷，但不是封卷企業都趕上了第一批IPO重啟名單。在第一天封卷的12家企業中，還有多家企業未拿到IPO批文?！艾F在證監會發批文是有一定節奏的，并不是全部按照當日封卷就當日發批文?！备鶕C監會首次公開發行股票審核工作流程，封卷是IPO核準發行環節的關鍵步驟。封卷即將申請文件原件重新歸類后存檔備查。在封卷完成后，可履行申請批復程序，發行申請人可領取到批文。

2013年12月31日晚上23時許，部分投行人士從證監會走出，神情并不輕松?！皬墨@得批文的幾家公司來看，證監會還是考慮了主板、創業板等分布因素，以及各個公司所在地區的因素?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎?。

招股書增加了內容

從目前已經發出最新招股說明書的5家企業來看，招股說明書較舊版本更新了較多內容。上海一注冊會計師告訴《每日經濟新聞》記者，針對已過會企業，如審計報告截止日為2013年6月30日，企業準備在2014年1月底刊登招股說明書，就不需要再次補審 （因審計報告有效期為7個月）。但在提交會后事項時，要提交2013年第三季度的財務報表，報表不需要審計，但要經過會計師審閱。

華南某券商保代指出，已過會企業2013年三季報主要項目，如營收環比同比發生重大變化的，要詳細披露變化情況、原因及影響等，同時如果該情況有其他風險的，還要提示。他還指出，關于會后事項，需認真履行核查程序，做好工作底稿，這是勤勉盡責的證明。業績下滑的，改革意見里面也有要求，在符合發行條件下，如實披露即可。

此外，還需關注2013年6月份以后企業在經營情況方面是否發生重大變化，例如經營模式、原材料價格、主要產品價格和規模等方面變動。具體披露時點，要盡量接近招股書的簽署日，如發生重大變化，需在招股書中進行更新披露并作出風險提示。

據悉，如果過會企業未趕上在2014年1月底前報送相關補充材料并完成會后事項，還須補充2013年報。

另一位券商投行人士表示，“我們的幾個項目是2013年初報的材料，現在要補2013年報，然后再提交預披露文件。無論是在審未過會企業，還是擬提交IPO申請的企業，都須落實新一階段發行體制改革的各項要求，完善有關信息披露材料，提交2013年財務數據?！?/p>

在該投行人士看來，補2013年報，也是再多一次補漏的機會，通過審計工作把財務核查中沒有發現的問題及時補上。

“保代不肯簽名”

這次IPO重啟對于排隊企業以及中介機構來說，無疑都是重大利好。但隨著新股發行制度改革的步步深入，IPO項目審核愈發嚴格，擬IPO公司以及中介機構面臨的壓力也在加大。

記者多方獲悉，部分企業擔憂首批IPO的企業有 “槍打出頭鳥”的可能，所以希望緩一緩。對于新股發行，監管層嚴令要控制過高發行價，中介機構基本認定首批IPO重啟名單的發行價不會過于理想。

IPO終于重啟，這讓在“寒冬”中煎熬一年多的保代們看到了苦盡甘來的希望。然而，部分保代的眉頭并沒有如想象般舒展開來，在新股發行體制改革正在進行的大環境之下，保代們并不像往年在項目材料完結之時能瀟灑地簽上自己的名字，如今每一次在相關材料上的簽字上都變得更為謹慎。

一名浙江擬上市公司證代向《每日經濟新聞》表示，“我們現在頭疼的是保代不肯簽名。”據記者了解，這一現象在目前排隊上市的700多家公司中并不罕見。

一名浙江的保代私下向記者表示，一家IPO公司所需要的中介機構中包括保薦人、會計師事務所、律師事務所、外加評估機構，但是唯獨保代需要同時對會計師事務所出示的財務報表、律師事務所出具的律師函以及評估機構出具的評估報告等承擔風險，一旦其中任何一個相關中介機構提供的材料出現問題，保代都不得不一同承擔。

“現在保代必須在項目的材料上簽字謹慎?！币幻本┤痰耐缎腥耸肯蛴浾咄嘎?，相比以往，保代一旦在一家擬上市公司項目中 “栽跟頭”，對于其行業前景來說幾乎是致命的打擊。他表示，目前證監會已經明確指出，審核過程中，發現發行人申請材料中記載的信息自相矛盾、或就同一事實前后存在不同表述且有實質性差異的，并在12個月內不再受理相關保薦代表人推薦的發行申請?！叭绻４蛔C監會禁止受理，這個打擊實在太大了，從2012年10月份暫停新股發行到現在，我們的日子有多不好過大家都知道，投行都掉成白菜價了。”

據該投行人士回憶，相關的會議上，證監會還強調了目前只對發行人的申請文件和信息披露資料進行審慎核查，對其他中介機構出具的專業意見進行核查。“這就是說隨著注冊制逐步落地，監管部門對于上市公司材料的審核，更多是看中介機構給予的意見，而不會像此前對于財務報告等相關材料進行全方位的審核。中介機構身上的擔子肯定就要比之前重很多。”

“如果公司出現任何問題，中介機構會承擔風險，2014年剩下來的700多家企業中，至少還得有100多家企業難以通過中介這一關。”一名券商人士指出。

上述投行人士還向記者透露，近期發現所接觸的一家企業財務方面存在問題，現已放棄該項目的IPO計劃。