機構(gòu)云集搶頭啖湯 公募社保切走最大蛋糕

資金實力、合作關(guān)系、研究水平……投行會圈定哪些機構(gòu)和投資者參與配售，是此次新股發(fā)行中的關(guān)鍵。畢竟最初的發(fā)行受投資者的追捧，大有僧多粥少之勢，在一些機構(gòu)看來，是否能夠獲得新股的“頭啖湯”，對盈利多少非常重要。 目前各家投行正在醞釀各自的自主配售方案，但多數(shù)的投行都依據(jù)《意見稿》的精神進(jìn)行合理的設(shè)置，各具特色的個性化設(shè)置將對參與網(wǎng)下機構(gòu)投資者的申購策略將產(chǎn)生較大影響。“確實比較微妙”，有大券商投行人士表示，在發(fā)行當(dāng)中如何平衡機構(gòu)客戶的利益關(guān)系，如何在自我利益最大化的前提下不得罪客戶也是一個很大的挑戰(zhàn)。 在新股發(fā)行制度實行的過程中,公募基金的話語權(quán)將越來越高。不少公募基金表示需要提前布局，才能搶占新股發(fā)行市場,與優(yōu)勢保薦機構(gòu)建立長期合作關(guān)系。 此次新股發(fā)行方案中，“網(wǎng)下配售的股票中至少40%應(yīng)優(yōu)先向以公開募集方式設(shè)立的證券投資基金和由社保基金投資管理人管理的社會保障基金配售”，公募和社保基金仍然占據(jù)著優(yōu)勢。而就近年的配售情況看，公募基金和社保的占比與此基本相當(dāng)。當(dāng)然，上述40%的優(yōu)先配售權(quán)是基于公募和社保基金的報價是必須在有效報價的范圍之內(nèi)。這在已經(jīng)發(fā)布初步詢價以及推介公告的公司里基本都一致。若公募基金和社保基金的有效申購量低于網(wǎng)下最終發(fā)行量的40%，則按其有效申購量獲得全額配售，將剩余的網(wǎng)下最終發(fā)行量對其他有效申購量進(jìn)行同比例配售。 而一些沒有公募這樣優(yōu)勢的公司則采取廣泛撒網(wǎng)，有的是在不同券商處多開賬戶，有的是利用機構(gòu)和個人同時申請資格，有的是在報價商采用不同檔分別報價的方式參與，希望能提高入圍的可能性。