應收款高達11.22億 王亞偉調研東方雨虹原因成謎

在證券市場里流傳著一個“王亞偉效應”，即一只股票一經發現被王亞偉買入就會受到熱捧，結果就會導致該股股價被推高。因此，王亞偉在股市的一舉一動都備受投資者的關注。

近日，王亞偉旗下的深圳千合資本管理有限公司與王亞偉的前東家華夏基金管理有限公司攜手，聯合調研了東方雨虹（002271），主要圍繞著上市公司基本面展開。就在調研的第二日，東方雨虹股價就有所上揚。

對此，中投顧問建材行業研究員鄒明曉在接受《證券日報》記者采訪時表示，概念炒作本就是資本市場常有現象，知名投資機構、投資人對上市公司調研的消息一經傳開必然會形成跟風效應，進而帶動股價再度上揚。

應收賬款同比增長近三成

據公開資料顯示，東方雨虹成立于1998年3月，于2008年9月10日上市，是國家高新技術企業、中國防水行業唯一的上市公司。目前，公司業務范圍包括防水材料研發、制造、銷售及施工服務。據東方雨虹方面表示，此次調研，兩家機構主要關注公司2013年經營業績預計、公司目前銷售模式、公司主要客戶群、公司如何應對原材料價格波動等問題。

據東方雨虹發布的2013年半年報顯示，上半年公司實現營業收入16.33億元，較2012年同期的12.45億元，同比增長31.19%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤0.97億元，較2012年同期的0.57億元，同比增長70.32%。細分行業來看，公司的材料銷售實現營業收入13.62億元，同比增長26.51%；工程施工實現營業收入2.5億元，同比增長63.31%。東方雨虹表示，業績的增長主要就是由于防水材料銷售業務大幅增長所致。

另據東方雨虹發布的2013年第三季度業績報告顯示，公司預計2013年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為80%-100%，變動區間即為3.39億元-3.77億元。對于業績的變動，東方雨虹表示2012年公司各項業務拓展順利，主要產品銷量和毛利率同比增長，導致收入的增長和利潤的增加。

雖然業績靚麗，但據2013年公司中報顯示，上半年東方雨虹應收賬款期末余額為10.27億元，較年初的8.97億元增長了14.49%。而到了第三季度，應收賬款期末余額已達11.22億元，較年初增長了25.08%；較2012年同期的8.73億元，同比增幅達28.52%。不過，鄒明曉告訴記者，應收賬款高在建材行業中較為常見，訂單狀況、銷售方式直接影響著回款的效率，以東方雨虹的營收狀況來看，11億元以上的應收賬款雖略高于行業水平，但仍在公司可控范圍內，公司的現金流、融資能力、產銷狀況均不會受到不良影響。

調研并不意味一定看好公司發展

經過2008年的熊市大洗禮，許多帶著民間股神光環的私募大佬們紛紛被趕下神壇。但至今為止，王亞偉“股神”的封號都依舊堅挺，投資界甚至還推出“王亞偉概念股”，受到廣大股們的追捧。

因此，僅是王亞偉旗下的深圳千合資本管理有限公司與其前東家華夏基金管理有限公司在2013年12月30日聯合調研東方雨虹，東方雨虹股價在第二日都有小幅上漲。縱觀東方雨虹股價去年一年走勢，2013年第一個交易日收盤價為15.33元/股，去年最后一個交易日的收盤價為26.37元/股，公司股價全年漲幅達72.02%。去年最低價位為13.88元/股，最高價位為30.48元/股，最大漲幅為119.59%。

此外，去年9月，東方雨虹曾發布非公開發行A股股票預案，擬向不超過10名特定投資者非公開發行不超過5700萬股股票，募集資金總額不超過12.7億元，用于實施唐山、咸陽等5個項目建設以及償還2.5億元的銀行貸款。兩家機構在此次調研中，也向東方雨虹詢問了非公開發行股票目前的進展情況。

對于王亞偉為何還會選擇調研東方雨虹，鄒明曉認為，從公司去年三季報可以看出，東方雨虹主營業收入增幅、凈利潤增幅、凈資產收益率等核心指標表現的相當搶眼，公司主營業務核心競爭力非常強勁，實體經營和資本市場表現均高于行業預期，投資價值逐漸顯現出來。這是吸引投資機構、投資者前來調研的根本因素。但同時他表示，調研并不意味著一定看好公司發展，更不意味著將大量購進公司股票，更不預示著公司股價只漲不跌，普通投資者盲目跟進必然會成為“抬轎者”，遭受虧損在所難免。