2013英鎊現強勢逆轉 或成未來避險貨幣

每經編輯 每經記者 涂穎浩 實習記者 史青偉發自上海    

每經記者 涂穎浩 實習記者 史青偉發自上海

2013年英鎊的表現無疑給投資者帶來驚喜。經濟數據改善，英鎊匯率出現回升，全年英鎊對美元實現小幅升值，英鎊對人民幣下跌1.04％?？v觀全年，英鎊走勢跌宕起伏，年中一度創歷史新低，不過隨著英國經濟數據轉好，下半年英鎊走勢出現強勁反彈，收復上半年 “失地”。國際投行也紛紛唱多英鎊2014年的走勢。

英鎊匯率的走強勢必會拖累英國出口業的復蘇，而教育服務的輸出是英國服務貿易長期順差的原因之一，英鎊對人民幣走軟才有利于英國吸引更多的中國內地留學生赴英留學。

英鎊現強勢反彈/

2013年，在經濟數據改善之下，英鎊走出反彈行情。投資者陳先生對《每日經濟新聞》記者表示，相比歐元區經濟復蘇仍然不穩定，經濟數據轉好支撐2013年英鎊反彈，在美國QE退出不超出預期之下，未來一年仍然會選擇做多英鎊。

從金融危機爆發以來，英國經濟深陷衰退之中，讓英鎊趨勢性貶值。2013年初，英鎊貶值甚至變本加厲，這一方面仍然歸因于經濟復蘇的疲弱。2013年1月公布的2012年第四季度數據顯示，英國GDP環比下降0.3%，超過預期的0.1%降幅，一季度英國經常賬戶赤字曾達到577億英鎊，約為GDP的3.7%，這是英國1989年來最嚴重的赤字。

2013年2月23日，國際評級機構穆迪將英國政府債券評級下調一級，由Aaa降至Aa1，評級展望穩定。下調消息公布后，英鎊對美元很快從1.5251下跌至1.5163，創兩年新低。

2013年二季度，英鎊總體處于震蕩整理態勢，這源自央行對英鎊不會再貶值的表態，也得益于英國在削減財政赤字方面的積極努力。然而，外圍寬松預期反復，英鎊對美元匯率甚至一度刷新三年以來的新低。

并未如市場預期般，繼任英國央行行長卡尼至今維持了原有的貨幣政策，即基準銀行利率保持在0.5%水平，總規模3750億英鎊的資產購買計劃?，F任英國央行行長麥克·卡尼，在其任職于加拿大央行行長時，實施的寬松貨幣政策被市場稱之為“隱蔽的QE”。在任期間，加拿大央行的負債和央行持有的國債總額都大幅增長，這也讓市場把卡尼標注為“鴿派”人物，預期英國央行將推出更加寬松的政策。

與此同時，英國的經濟正在緩慢改善，英國三季度GDP終值年度同比增長1.9%，預期增長1.5%，季度環比增長0.8%。三季度經常賬赤字207.21億英鎊，二季度赤字修正為61.56億英鎊，初值赤字130.0億英鎊。

2013年英鎊對美元實現小幅升值，而英鎊對人民幣跌幅也大幅收窄，全年累計下跌1.04％。英鎊匯率的走強勢必會拖累英國出口業的復蘇，而教育服務的輸出是英國服務貿易長期順差的原因之一。

英鎊對人民幣走軟也利于英國吸引更多的中國內地留學生赴英留學，根據英國教育部披露，2011年赴英的中國內地留學生共57344人，而業內預計2013年中國出國留學人數達到45萬人，單赴英留學人數就占到留學總人數接近七分之一。

除了影響赴英留學，在2013年下半年赴英旅游也不那么合算了。2013年底赴倫敦游的的小李抱怨稱，早知道英鎊下半年走強，不如將旅游行程提早半年還能節省一筆開銷。國家統計局的數字顯示，中國人2012年到英國旅游高達17.9萬人次，比2011年高出21%，中國游客的消費達3億英鎊，同比增加25%，占英國入境游消費收入的六分之一。

投行唱多英鎊匯率/

國際投行看好2014年的英鎊表現，花旗銀行認為英鎊可能成為2014年全球確定的避險貨幣，花旗銀行預測2014年底，英鎊對美元匯率將漲至1.70，對歐元將漲至1.25。

鑒于經濟的改善，卡尼希望穩定市場對利率的預期，側重于“前瞻指引”，引導私人部門增加投資與消費。“前瞻指引”讓央行確定了以“失業率7%，維持2%的通脹目標”作為貨幣政策變動的門檻。

雖然目前的通脹率小幅高于預期，但摩根士丹利認為，“英國尚未完全剔除在2014年陷入通縮的風險?！睂τ谟I率，摩根士丹利指出，雖然失業率回落至7%附近，但央行行長卡尼仍重申這只是改變貨幣政策的條件，而非一觸即發的因素。該行認為，“隨著通脹擔憂的緩解，英國央行或在更長時間內維持貨幣政策不變，即便勞動力市場數據愈發強勁?！?/p>

巴克萊資本認為，可以感覺到英國當局政策焦點投向其國內需求，這一政策上的調整令其對英鎊升值的容忍度較之前的市場預期有所上升?！半m然英國未來數季度的經濟增速將保持平穩而非大幅加速，但從表現來看，英國經濟增長的態勢已恢復至危機前的消費拉動型模式。房市回暖、英國央行對銀行業更多建設性的管理及英國當局與中國建立密切的經濟聯系，均對英國經濟形勢構成提振?！?/p>

2013年6月22日，中國人民銀行與英格蘭銀行簽署了規模為“2000億元人民幣/200億英鎊”的中英雙邊本幣互換協議，旨在為雙邊經貿往來提供支持，互換協議有效期三年，希望促進中英之間的貿易往來并促進金融穩定。

第五次中英經濟財金對話使得人民幣與英鎊的關系更進一步，中國和英國同意“人民幣-英鎊”直接交易，此舉將使英鎊成為第四種直接與人民幣交易的貨幣。貨幣直兌意味著在英國商業銀行可直接兌換人民幣。

中英兩國同意在倫敦進行人民幣結算和清算；英國央行將允許中國的銀行設立英國批發銀行分行，這意味著倫敦離岸人民幣交易中心逐漸成形。離岸中心的建設推動了中國企業投融資便利化。數據顯示，2012年中國對英投資同比增長95%，英國成為接受中國投資最多的歐洲國家。而中英金融領域的合作也讓倫敦發展成一個人民幣離岸債券發行中心。

2014年1月10日，中國銀行倫敦分行發行了25億元三年期人民幣債券。此前，工行于2013年11月12日成功在倫敦發行20億元離岸人民幣債券。