第四季財報來襲 市場預期美國三大銀行收入下滑

每經編輯 每經記者 羅慧    

每經記者 羅慧

從本周開始，美國的股票市場將迎來了2013財年最后一個季度的財報密集發布期，其中金融部門，尤其是銀行，將成為市場關注的焦點。

盡管大多數分析師都不否認第四財季金融行業的利潤趨穩，但在分析師和投資者眼中，這主要得益于金融機構在成本削減方面下了苦功。

對于將在周二公布財報的摩根大通、高盛和花旗三大銀行，市場一致認為，其收入都將出現下滑。

據就業顧問機構Challenger,Gray&Christmas的統計數據顯示，2013年金融機構的裁員人數從2012年的41000人上升到了61000人，占美國裁員總數的12%，遠高于其他行業。

隨著債券收益率的上升，抵押貸款市場的疲軟，貸款業務的下滑將令銀行業的整體收入出現下滑，這是金融行業不可忽視的巨大風險。據美國抵押貸款銀行協會估計,第四季度銀行記錄在案的抵押支持證券為2930億美元,低于第三季度的4010億美元。

這不僅是金融行業的風險，也將影響其他行業公司的股票價格，因為在2013年，很多公司正是依靠低利率融資進行股票回購，進一步推動了股指的上揚。據標準普爾和道瓊斯的數據顯示，在第三財季，股票市場的回購規模達到了1280億美元，是2007年以來的最高水平，而這些資金大多來自廉價的債務融資。一旦低利率環境發生改變，不僅企業利潤面臨挑戰，回購規模也將出現回落，這對股票市場來說不是一個好消息。

外界一致認為，將在周二公布財報的摩根大通、高盛和花旗三大銀行，其收入都將出現下滑，其中高盛的收入將下滑16%至77億美元，而花旗的收入將下滑1.8至183億美元，在美國四大銀行中，只有美國銀行的收入預期是上漲7.8%至212億美元。

據美國研究機構FactSet的高級分析師約翰·巴特斯稱，在第四財季，標普500指數的漲幅達6.1%，如果沒有金融部門的貢獻，估計漲幅僅為3%。

事實上，在過去一年的時間里，被視為金融危機罪魁禍首的銀行業，其股票走勢卻大多數表現非常好，漲幅都在25%~50%之間。追蹤標普500金融股的金融行業股票基金2013年的漲幅也接近30%。

不過，分析師認為，對于那些前期上漲較快的銀行股，在財報公布之后，可能會出現明顯回調，因為在量化寬松政策持續發酵幾年之后，上市公司股價的表現將回到公司基本面的軌道中來，而銀行傳統的商業模式正在發生轉變。

也有激進的基金經理認為，目前銀行股的估值普遍還比較低，仍然愿意押注銀行股。就拿摩根大通來說，在過去一年的時間里，該銀行總共遭遇200億美元的罰款，但該公司的股價在過去12個月的時間里卻上漲了27%。