兌付困難事件頻發(fā) 信托通道業(yè)務將走向末路？

每經編輯 每經記者 朱丹丹 發(fā)自北京    

每經記者 朱丹丹 發(fā)自北京

近日，頻發(fā)的信托兌付困難再次引起關注。

昨日（1月15日），《中國證券報》稱，因為“誠至金開1號”產品陷入兌付困境的中誠信托，旗下另一款產品“誠至金開2號”也未能按照預期收益率分配當期信托凈收益。

《每日經濟新聞》記者致電中誠信托咨詢此事，相關人士表示當晚公司官網會發(fā)布相關公告，但直至記者截稿時，中誠信托官網仍未有相關公告。

值得注意的是，上述兌付困難還引出業(yè)內人士對信托通道業(yè)務的未來走向的不同觀點。

兌付困難集中在礦業(yè)信托

據《中國證券報》報道稱，繼日前“誠至金開1號”產品陷入兌付困境之后，中誠信托“誠至金開2號”也未能按照預期收益率分配當期信托凈收益。

“主要是因為前兩年信托行業(yè)快速發(fā)展，當時發(fā)行的一些信托產品，如今陸續(xù)到期，出現兌付基數較大，兌付集中的現象，所以信托公司一時難以兌付。”北京君德財富投資管理有限公司首席分析師袁建明對《每日經濟新聞》記者指出。

記者查詢中誠信托公司官網發(fā)現，中誠-誠至金開1號集合信托計劃成立于2011年2月1日，共募集資金30.3億元，2014年1月31日兌付。該計劃成立信托資金的運用方式是對山西振富集團增資。

2013年12月20日公告顯示，“誠至金開2號”規(guī)模為13億元，成立于2011年7月26日，預期年收益率10.5%，將于2014年7月25日到期。中誠信托作為受托人以股權投資附加回購的方式，運用信托資金對山西新北方集團有限公司進行股權投資，資金用于煤礦收購價款、技改投入、洗煤廠建設、資源價款及受托人認可的其他支出。

針對出現的兌付困難，公告指出主要由于煤炭市場低迷，導致新北方公司目前經營困難，焦金棟、焦金柱、王彩霞、山西新北方集團有限公司、天津金棟礦產品銷售有限公司未按期足額向受托人支付股權維持費。

值得注意的是，最近兌付的中誠信托這兩款產品都屬于礦業(yè)信托。格上理財信托分析師王燕娛認為，“近來出風險的信托主要包括地產業(yè)和礦業(yè)，因為這兩個行業(yè)本來就屬于高風險行業(yè)，這兩類信托產品的產品收益也高于其他類型產品。礦業(yè)信托和地產信托最熱的階段主要集中在2011、2012年，到現在正好面臨一個兌付期，所以出現問題比較集中。”

袁建明指出，主要是因為礦業(yè)存在不確定因素，估值比較難，再加上礦業(yè)產權歸屬不清晰。國際金融投資家聯(lián)合會執(zhí)行主席、信托專家孫飛表示，出現兌付困難，就整個信托行業(yè)來說是正常的。

通道業(yè)務的末路之爭

針對信托公司受困通道業(yè)務的情況，王燕娛向《每日經濟新聞》記者表示，“通道業(yè)務確實會逐漸走向末路，因為通道業(yè)務并不能使信托業(yè)長久健康發(fā)展。包括最近的107號文，也是明確要求信托公司進行業(yè)務模式轉型，回歸代人理財的主業(yè)，不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務。”

她還進一步指出，通道業(yè)務確實在信托業(yè)起步的過程中起到過一定作用，但現在已發(fā)展到一定階段了，必須調整業(yè)務模式，多創(chuàng)新，提高資管、財富管理能力，即提高行業(yè)競爭力。另外，多服務中小企業(yè)，服務實體經濟，不與銀行正面競爭。

袁建明表示，由于金融通道競爭越來越激烈，信托這塊利率越來越低；同時，信托收益與風險存在嚴重不匹配的現象，通道收入微薄，風險卻非常大，一旦發(fā)生風險，信托的名譽就會受到影響。

袁建明認為，通道業(yè)務沒有特別的技術含量，沒有體現信托資產管理能力，未來信托公司可能將面臨轉型，向主動管理方向轉變，發(fā)展財富傳承、事務管理類信托業(yè)務。

孫飛則認為，信托仍是強有力的通道，雖然商業(yè)銀行開通資管業(yè)務，信托的通道價值有所降低，但個人、機構投資信托，信托與商業(yè)銀行未來資產規(guī)模將并駕齊驅，因為家族信托、遺產信托及財產信托將會陸續(xù)興起，吸引大量的投資者。

他還進一步指出，實際上，在通道業(yè)務這塊，信托與商業(yè)銀行存在嚴重不對等的現象，應該將其納入統(tǒng)一管理，并修改《信托法》。

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