2014年金市：金價上漲仍待契機

自進入2014年以來，黃金市場的緊張情緒有所緩解，前期的逼空勢力動作明顯放緩，在沒有資金外流的影響下黃金價格開始了一輪小幅的反彈。而近期美國傳來的消息均表現平平，我們可以看到美國當前的消費者信心指數仍在下滑，伯南克再度強調對市場的金融泡沫需保持警惕狀態。同時，前期一直保持減倉狀態的黃金ETF基金在1月18日開始了小幅的加倉動作，短時間內緩解了持續下跌的壓力，但后期會持續迎來美聯儲縮減QE的政策，當前仍不能排除后市繼續下行的風險。

與此同時，實物金市場再次迎來了火爆景象，中國大媽又一次將目光投向黃金，打開了2014年的第一輪搶金潮，當前市場多數觀點認為在中國實物金買盤的支撐下，黃金中期的跌勢或將結束。當然，以現在黃金的價格來看，相比去年的黃金價格更具投資價值，話雖如此，但需要明白的是在中國沒有黃金定價權的前提下，搶購實物金對金價的影響是微乎其微的，對于投資黃金來講，重勢不重價才是明智的投資理念。

國內此輪搶購黃金臨近春節，此時正是消費旺季，無論是婚娶首飾還是節日禮品都是導致黃金熱銷的關鍵因素，同時黃金的價格處于年內低點附近，對于國內投資者來講，其對國際形勢并不了解，當前看中價格的成分較多，因此認為當前購金是良好時機。此類購金對需求性的消費者沒有過大的影響，但對于投資性的消費者來講，黃金雖處于復雜的環境內，還沒有擺脫下行的趨勢，后市仍存在諸多不確定性，大膽做多仍需謹慎。

此外，國際方面對黃金的看法依舊保持悲觀態度，就近期的反彈行情來看，雖然減緩了下行的步伐，市場的緊張情緒也有所緩解，但我們可以看到，黃金ETF并沒有開始大動作加倉，截至當前總持倉量跌破800噸大關，說明大型機構對黃金依舊保持看空思路，在基金減持黃金而黃金價格卻出現反彈的這種背離關系下，難道不讓人懷疑此輪上漲的持續性嗎？再加之近期的低位盤整形態處于跨年時間節點，市場主力資金參與率并不高，在缺血的狀態下，黃金難有大漲行情。

綜上所述，當前黃金市場仍處于復雜的環境中，市場情緒還沒有完全擺脫擔憂的陰影，國內許多報道跟風因素較多，這對普通投資者的思路形成較大的干擾，建議投資者在選擇參考消息時應以國際因素來作為主要的判斷依據，在國際方面沒有轉變為做多思路前，選擇抄底還需進一步等待。

就市場供需關系來講，全球黃金生產成本處于不斷增長階段，而市場需求也在不斷增加，供不應求的現象越來越明顯，但在此因素下并沒有助推黃金價格形成較好的漲勢，因此供需關系只是判斷黃金未來有可能走強的長期因素，并不能直接影響黃金的短期因素，由于黃金價格與美元直接掛鉤，所以密切關注美國市場動態才是有效掌握黃金價格短期走勢的關鍵。

當前市場購金潮再現，這難免不讓人想起去年的場景，如果后市黃金還繼續下跌，大媽購買黃金還將面臨被套風險，但此輪的購金相比去年黃金價格有絕對的優勢，就算是黃金再度下跌，此時購買黃金也會平攤中國大媽手中的黃金成本。需要指出的是，當前可以購入黃金，但筆者并不贊同大媽重倉購入黃金，雖然此前國內市場對金價上漲議論紛紛，但黃金的定價權不在中國，國際市場仍處于復雜環境，并沒有出現完全轉勢跡象，大周期的跌勢還在繼續，此時重倉購入黃金仍不是最保險的舉措。