金一文化創紀錄 上市7天改募投項目

每經編輯 每經記者 賈麗娟    

每經記者 賈麗娟

上市公司變更募集資金投向本并不少見，但剛一上市出現變更，就不免讓人詬病。

僅僅過了一個春節，登陸中小板短短7天的金一文化 （002721，收盤價22.00元），就拋出了一份“變更募投項目”的公告，公司將6900萬元原本投入零售渠道建設的資金，改投向農業銀行和招商銀行渠道。而這6900萬的投向，正是其上市之前被業內人士詬病的 “單一渠道”。如此快的變臉速度也創下了A股之最。

取消6900萬零售渠道投資/

頂著“黃金工藝品第一股”頭銜的金一文化，在春節前夕以每股10.55元的價格向社會公開發行了2525萬股新股，募得2.66億元，扣除發行費用后為2.31億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，按照招股文件中的安排，募集資金中的1.3億元投入銀郵渠道建設。其中工商銀行渠道投入5827萬元，農業銀行渠道投入3896萬元，招商銀行渠道投入1942萬元，郵政渠道投入1420萬元。整個銀郵渠道建設的總投入將達到3.5億元。另有3100萬元投入江陰研發中心項目，6900萬元投入零售渠道建設。

6900萬元零售渠道的投資，占募集資金凈額的29.89%。在原計劃中，鋪貨投資6000萬元，其余為店面裝修、辦公設備及軟件等費用。項目擬建設30家自營專賣店，全部采取與商場等聯營的方式開展經營。

金一文化曾表示，零售營銷渠道建設是公司提升終端渠道控制力、品牌影響力的重要方式。通過建設零售營銷渠道，可實現公司對渠道終端的控制力；建立公司與專賣店之間、專賣店與專賣店之間互動的信息交流平臺；發揮其示范和輻射作用；及時響應市場信息，提高公司對整個市場需求及趨勢變化的敏感度；為公司實施品牌戰略搭建強大的開放式營運平臺。最終加強對公司銷售終端的控制力度，形成多層次營銷體系。

不料，剛剛上市7個交易日，投資者還沒有從春節假期中回過神來，金一文化就閃電般取消了“零售渠道建設”，將這6900萬元資金改投向農業銀行和招商銀行渠道建設項目，金額分別為4597萬元及2303萬元。如此算來，僅僅三家銀行的渠道，投入的資金就達1.86億元，

至于變更的原因，金一文化僅僅稱是“根據市場需求的變化情況”而更改。并表示，與農業銀行、招商銀行合作模式成熟，此次變更能夠有效提高募集資金的使用效率，提升公司的盈利能力。

對銀郵渠道存依賴性/

金一文化招股書顯示，公司產品的銷售渠道包括銀行、郵政、零售、電視購物、網絡購物、金店及經銷商、加盟連鎖等。而在近三年和2013年1~9月，公司通過銀行渠道的銷售收入占總收入的比重分別為61.34%、54.36%、38.56%和41.52%，公司坦言，對銀郵渠道存在一定的依賴性。

國內某券商一位零售行業分析師曾對《每日經濟新聞》記者表示，對渠道的把控能力偏弱，是公司的弱點。“銀郵渠道占比太高，渠道議價能力較弱，即使渠道提出苛刻要求，公司恐怕也只能接受，這是做零售很忌諱的一點。”該分析師表示。

事實上，金一文化對這一點也清楚。2013年1~9月，公司大力發展的金店及經銷渠道收入迅速增長，占比躍升為26.11%，而在2012年，這一數字為18.37%；不僅如此，2013年公司還開始拓展加盟連鎖店，新開的18家位于上海地區的加盟店，為公司貢獻了17.95%的銷售額，2013年前三季度，零售渠道和加盟連鎖渠道銷售收入兩項合計占比達到31.64%。

在非銀郵渠道逐步增長之時，金一文化反而放棄了對零售渠道的投入，繼續“堅守”銀行，卻未透露“市場需求變化”的詳情，不免讓投資者一頭霧水。而值得注意的是，截至昨日，公司股價已經較發行價接近翻番。