銀行間首批B類主承銷商獲批 四家地方行入圍

每經編輯 每經記者 張喜威 發自北京    

每經記者 張喜威 發自北京

近年來，銀行間債券市場飛速發展，非金融企業債務融資工具市場也在不斷膨脹。而隨著債務融資工具新增發行量向地方性、民營、中小型企業的轉移，中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱交易商協會）也逐漸放開了城商行作為主承銷商的資格。

周一（3月10日），交易商協會網站公布了《關于承銷類會員（地方性銀行類）參與非金融企業債務融資工具B類主承銷商業務市場評價結果的公告》（以下簡稱公告）。公告顯示，四家地方行獲首批開展非金融企業債務融資工具B類主承銷業務。

不過，某城商行內部人士對《每日經濟新聞》記者表示，B類主承銷商是從原來的13家承銷銀行發展過來的，第一批只批準4家銀行有點少，而第二批要獲得批準可能要等到明年了。

分析人士表示，整體來看，B類主承銷商的出現，可以更好地滿足一些地方性企業、中小型企業、民營企業的融資需求，實現“金融分層”。

四家地方行獲批

近年來，非金融企業債務融資工具市場飛速發展。數據顯示，截至2014年2月末，債務融資工具累計發行量已超過11萬億元，存量規模超過5.4萬億元。同時，債務融資工具新增發行主體逐步向地方性企業、民營企業和中小型企業轉移。

交易商協會指出，隨著債務融資工具市場的廣度和深度進一步拓展，需要與市場需求相適應的承銷隊伍為債務融資工具業務提供更加高效優質的中介服務。

針對上述情況，交易商協會根據主承銷商分層機制，主承銷商結構將進一步細化分為A類和B類主承銷商。《每日經濟新聞》記者查閱交易商協會網站獲悉，在此之前，非金融企業債務融資工具的主承銷機構一共有32家，承銷機構共28家，其中13家為銀行。交易商協會的最新公告顯示，已有的32家主承銷機構都為A類承銷商。

按照交易商協會10日發布的公告，首批獲得開展非金融企業債務融資工具業務資格的B類主承銷商一共四家，分別是江蘇銀行、天津銀行、徽商銀行和北京農商銀行。B類主承銷商在注冊地所在的省、自治區、直轄市范圍內開展主承銷業務。但“自獲得業務資格之日起一年內，應與A類銀行主承銷商聯合開展債務融資工具主承銷業務。

對此，某城商行內部人士對《每日經濟新聞》記者表示，B類主承銷商是從原來的13家承銷銀行發展過來的，第一批只批準4家銀行有點少，分布又相對集中，像大上海區只有一家，而華南區一家都沒有。第一批B類主承銷商從去年11月份就開始評價，基本上5個月才出結果。估計第二批要獲得批準，至少要等到明年了。

利于實現“金融分層”

交易商協會表示，地方性銀行與本地企業聯系緊密，在服務本地實體經濟方面具有獨特的優勢。獲得B類主承銷商資質的地方性銀行可在所在的省、自治區、直轄市范圍內開展債務融資工具主承銷業務，通過市場化方式匯集銀行間市場的金融資源服務本地實體經濟，形成銀行間市場金融資源對地方實體經濟的 “注水機”機制。

中信證券固定收益研究主管鄧海清博士對《每日經濟新聞》記者表示，這是央行金融市場基礎設施建設的一部分，基本上就是按照有關“金融分層”的依據來做。這樣各地方的B類主承銷商就可以根據當地的企業，提供有針對性的服務，有利于培養有地方特色的、區域性的資本市場。其實，包括此前央行擴大SLF（常備借貸便利）試點的地方化，都是金融市場多層次建設的具體嘗試。

“很多大型銀行看不上的地方性中小企業，對這些作為B類主承銷商的城商行來說卻可能是很重要的客戶，所以這不僅在本質上解決了區域性的融資差別，也解決了地方性中小企業融資難的問題。”鄧海清還認為，B類主承銷商的獲批可以增加承銷市場競爭性的同時，還體現了利率市場化對市場機構“機會均等”的要求。

某城商行的金融分析師告訴記者，隨著主承銷商數量的增加，承銷業務的競爭會越來越大，市場也會越來越透明，發債的價格也可能會越來越接近二級市場。而隨著直接融資比例的逐漸提高，還有利于降低銀行系統所承受的風險。由于承銷業務客戶有很大粘性，主承銷銀行可以在此后綜合服務中獲得非常可觀的收益。