鐵礦石價格創18個月新低跌入熊市 融資抵押“地雷”隱現

每經編輯｜每經記者 夏冰 發自上海    

每經記者 夏冰 發自上海

近期關于中國鋼鐵行業違約風險上升的擔憂仍在持續，在銅價經歷了大幅下挫后，緊隨其后的涉及鐵礦石融資的鐵礦石價格正在經歷有史以來最大幅度的連續跌勢，開始出現暴跌并進入熊市。

昨日（3月11日），《每日經濟新聞》從價格報告機構鋼鐵指數發布的數據中獲悉，發往中國天津港的基準鐵礦石價格在周一（3月10日）大跌8.3%至每噸104.7美元的18個月低位，創下有記錄以來第二大單日跌幅。

對此，金銀島鋼鐵行業分析師張強稱，“對資產價格熊市的一般定義是相比近期峰值有20%的跌勢。作為鋼鐵制造行業的原材料，鐵礦石報價2014年以來已經下跌了接近22%，按這種原材料的價格走勢，標志其已正式進入熊市。”

天量庫存放大融資礦風險

“近期關于中國鋼鐵行業違約風險上升的擔憂仍在持續，在周末國家公布令人失望的貿易數據之后，鐵礦石周一出現歷史最大單日跌幅，并正式步入熊市。”張強稱，在中國銅融資現象蔓延的同時，鐵礦石也成為了新的融資抵押品，由此也衍生出了鐵礦石融資的普及。

與此同時，上周末公布的2月中國進出口貿易數據顯示，2月出口同比意外大幅下降18.1%，遠遠低于預期的增長6.8%，進口同比增長10.1%，高于預期。中國2月出現貿易逆差，逆差額度為229.8億美元，這也是歷史記錄中第二大規模的一次貿易逆差。“市場悲觀情緒漸起，本來市場預期二季度鋼鐵業好轉的心態進一步瓦解，目前多處悲觀觀望心態，操作以謹慎為主。”張強表示。

記者獲悉，中國鐵礦石消費市場一直是國際礦業巨頭們緊盯的一塊“肥肉”。然而，由于經濟增長放緩抑制了鋼鐵這種材料的需求，導致出現自2014年1月以來的持續低迷行情。市場表現為中國的鐵礦石價格自2014年初以來下跌了22%。

同時，來自國內鐵礦石進口量的高位記錄，也令人備感壓力。據海關統計，2014年1月全國進口鐵礦石8683萬噸，同比增長33%創下高位。截至2月末，進口鐵礦石港口庫存達1.06億噸，比去年同期增加3658萬噸，增幅為52.69%。

《每日經濟新聞》記者注意到，在目前鋼鐵下游需求仍未見回暖，高爐開工率一直處于較低水平，同時港口鐵礦石庫存量又長期維持高位等因素影響的情況下，此番粗鋼產量沒有明顯增加，而鐵礦石的供應量卻大幅增長，這些種種反應都難免令國內鐵礦石市場供大于求的局面進一步加劇。　　 “中國經濟在轉型，又碰上最近人民幣貶值，加上上周的經濟發展目標又低于市場預期等因素，故市場反應比較強烈。另外，近期市場資金回籠問題一直困擾著商品市場，加上到期融資高峰期到來，企業的庫存又很大，所以才有了這兩日大宗商品期貨的大幅下跌。”卓創資訊鋼鐵分析師劉新偉表示。

“一旦礦價繼續下跌，融資礦的風險將逐步顯現。”“我的鋼鐵”期貨部分析師劉源在接受記者采訪時指出。劉源稱，對于當前的原料利空，市場的焦點無非就是上億噸的鐵礦石港口庫存以及可能存在的融資礦問題。

劉源表示，“前幾年國內鋼鐵行業一直在尋求鐵礦石話語權，但隨著供需關系的扭轉，現在這個話語權已經到中國了。”

鋼廠鐵礦石補庫意愿弱/

據英國《金融時報》網站稱，全球幾家大型礦企的市值僅在周一（3月10日）盤后就蒸發了數十億美元。數據顯示，力拓公司股價周一下跌5%，英美礦業公司下跌超7%。

記者注意到，金融危機后，出于對新興市場鐵礦石需求的看好，包括海外四大鐵礦石巨頭在內的鐵礦石生產商積極擴充產能。數據顯示，2014年中國粗鋼產量預計增加4千萬噸，鐵礦石需求增量約為6千萬~7千萬噸。而2013年四大礦山合計產能增量接近2億噸，鐵礦石產能的增加幅度明顯高于需求的增幅。

“全球鐵礦石供應處于從偏緊到過剩的轉變過程之中，2014年國際鐵礦石甚至有可能出現實質性供大于求局面。”中國大宗行業發展研究中心分析師何魯平認為，“市場上近幾日鐵礦石價格大幅下跌，貿易商方面則冷靜面對處于觀望態度。另據市場消息稱，連云港鐵礦石商在港口庫存礦石，現在只要把港存費給交了，鐵礦石就能‘白送拉走’，行情處于進一步調整中。”

此外，記者還注意到，鋼廠方面也出現較低的補庫意愿。

“結合重點鋼廠鐵礦石庫存可用天數以及當月生鐵產量,我們可以預估鋼廠的進口鐵礦石庫存,從近期庫存的增減情況來看，當前鋼廠鐵礦石補庫意愿較弱。”何魯平指出，“因為環保限產，生產供大于求，高爐檢修的原因，現在大部分鋼廠里的礦都是堆滿的，這對大鋼廠來說是好事，畢竟在市場競爭上能更有強勢地位，但對于小鋼廠來說，沒有資金協助拿貨，自己廠里的資金流比較難跑動了，他們面臨的可能是瀕臨倒閉。”

華東一家鋼企的負責人也對記者透露，“他們十分關注近期的鐵礦石大跌。目前鋼材供需狀況趨于惡化，市場面臨鋼廠庫存高、鋼材社會庫存高、港口鐵礦石庫存高等三大利空因素壓制，鋼材現貨承壓。”

這種“做空”情緒儼然已直接傳感至鋼材現貨市場。記者昨日在采訪滬上某鋼材現貨市場的一些經銷商時發現，目前很多鋼鐵經銷商由于庫存成本較高而市場現貨報價較低已經出現了封盤惜售的現象。

一名張姓經銷商告訴記者，“有部分經銷商前段時間已經清空庫存，現在零庫存狀態觀望。部分一級代理商開始縮減訂貨量，本來1萬噸的訂貨量現在可能只剩3000噸。”據他透露，目前經銷商關于降價銷售這方面也出現了分歧，部分資金壓力不大并且庫存水平較低的經銷商報價平穩，降價的大多是資金較緊，并且庫存壓力加大的經銷商。